Cổ phiếu Trade Desk lao dốc 13% khi Publicis rút lui vì tranh chấp phí

Publicis chấm dứt hợp tác, đe dọa hơn 10% doanh thu

The Trade Desk đang chao đảo sau khi mất một khách hàng quan trọng do gã khổng lồ quảng cáo toàn cầu Publicis Groupe chấm dứt hợp tác nền tảng phía cầu ưu tiên của mình. Quyết định này được đưa ra sau một cuộc kiểm toán bên thứ ba gay gắt của FirmDecisions, kết luận rằng The Trade Desk đã thu phí không đúng, áp dụng mức tăng giá không được phép đối với chi phí truyền thông và tự động đăng ký khách hàng vào các tính năng trả phí mà không có sự đồng ý. Publicis đại diện cho một nguồn doanh thu quan trọng, chiếm hơn 10% tổng doanh thu của The Trade Desk trong cả năm 2024 và 2025. Mặc dù The Trade Desk đã phản bác các phát hiện, viện dẫn nghĩa vụ bảo mật, nhưng sự ra đi của một đối tác quan trọng như vậy đặt ra thách thức cốt lõi đối với mô hình kinh doanh của họ và làm dấy lên lo ngại về việc các khách hàng lớn khác có thể bắt đầu các cuộc kiểm toán tương tự.

Cổ phiếu sụt giảm 13% khi các nhà phân tích cắt giảm mục tiêu giá

Phản ứng của nhà đầu tư đối với việc Publicis rời đi rất nghiêm trọng và ngay lập tức. Cổ phiếu của The Trade Desk (NASDAQ: TTD) đã giảm 7,42% để đóng cửa ở mức 25,07 USD vào thứ Ba, ngày 17 tháng 3, và tiếp tục giảm 5,42% xuống còn 23,65 USD trong giao dịch trước thị trường vào thứ Tư. Sự sụt giảm kéo dài hai ngày này càng làm trầm trọng thêm giai đoạn khó khăn của công ty, với cổ phiếu đã giảm 32% kể từ đầu năm 2026. Để đối phó với tin tức này, ngân hàng đầu tư Stifel đã hạ cấp cổ phiếu từ “Mua” xuống “Giữ” và cắt giảm mục tiêu giá gần một nửa, từ 48 USD xuống 26 USD. Động thái này phản ánh sự chia rẽ trong cộng đồng phân tích, nơi RBC Capital vẫn lạc quan với mục tiêu 40 USD, trong khi Jefferies và Wedbush giữ lập trường thận trọng hơn với mục tiêu lần lượt là 22 USD và 23 USD.

Việc CEO mua 148 triệu USD cổ phiếu không đủ để trấn an thị trường

Đợt bán tháo xảy ra bất chấp những tin tức lẽ ra có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Hồ sơ pháp lý từ đầu tháng 3 tiết lộ rằng CEO Jeffrey Green đã mua khoảng 6,4 triệu cổ phiếu với giá khoảng 148 triệu USD. Việc mua vào đáng kể của người nội bộ này, cùng với các báo cáo về các cuộc đàm phán hợp tác giai đoạn đầu với OpenAI, không đủ để chống lại những lo ngại cơ bản do cuộc kiểm toán Publicis gây ra. Thị trường đã ưu tiên rủi ro tức thời về mất doanh thu và khả năng khách hàng bỏ đi hơn là những tín hiệu tích cực dài hạn này, cho thấy sự không chắc chắn sâu sắc về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của công ty.