Đồng Bảng Anh trượt giá do lạm phát Mỹ nóng 3.4% làm trì hoãn hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Giá sản xuất của Mỹ tăng vọt 3.4%, thúc đẩy cược Fed 'diều hâu'

Lạm phát bán buôn của Mỹ bất ngờ tăng tốc vào tháng 2 năm 2026, thách thức quan điểm về áp lực giá cả đang hạ nhiệt và thay đổi kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số giá sản xuất (PPI), đo lường lạm phát trước khi nó đến tay người tiêu dùng, tăng 0.7% so với tháng 1 và 3.4% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Con số này vượt xa dự báo của các nhà kinh tế.

Lạm phát cơ bản cũng cho thấy sức mạnh mới. PPI cốt lõi, không bao gồm các danh mục thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 0.5% theo tháng và 3.9% hàng năm — mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Mức tăng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng chi phí trên diện rộng, bao gồm mức tăng mạnh 2.4% đối với giá lương thực. Sức mạnh bền bỉ của các con số này cho thấy áp lực lạm phát đang trở nên cố thủ hơn, làm phức tạp thêm con đường phía trước của Cục Dự trữ Liên bang.

Đồng Bảng Anh suy yếu khi Đô la mạnh lên

Dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Mỹ vào ngày 18 tháng 3 đã ngay lập tức thúc đẩy sự điều chỉnh giá trên thị trường tài chính, tăng cường đồng Đô la Mỹ và gây áp lực giảm giá lên đồng Bảng Anh. Tỷ giá GBP/USD trượt giá khi các nhà đầu tư đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để chống lạm phát. Sự thay đổi 'diều hâu' này làm cho việc nắm giữ các tài sản định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn so với các loại tiền tệ khác như Bảng Anh.

Phản ứng của thị trường vượt ra ngoài lĩnh vực ngoại hối. Các thị trường chứng khoán Mỹ, bao gồm S&P 500, Dow và Nasdaq, đều đảo chiều giảm sau báo cáo PPI. Dữ liệu xác nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới mà các nhà đầu tư đã dự kiến trước đó.

Hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed mờ dần khi áp lực chuỗi cung ứng tăng lên

Các nhà kinh tế ngày càng lo ngại rằng mức đọc lạm phát cao của tháng 2 không phải là một sự bất thường. Sau mức tăng bất ngờ vào tháng 1, các số liệu PPI mới nhất báo hiệu một xu hướng đáng lo ngại. Stephen Stanley, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Santander, gọi dữ liệu tháng 2 là “dấu hiệu đáng lo ngại”, cho thấy áp lực chi phí đang tích lũy trong chuỗi cung ứng sản xuất.

Vấn đề là (chỉ số giá sản xuất) đang báo hiệu rằng đây không phải là một làn sóng chi phí một lần đòi hỏi một đợt điều chỉnh giá tiêu dùng duy nhất. Thay vào đó, áp lực chuỗi cung ứng tiếp tục gia tăng.

— Stephen Stanley, Kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Santander.

Với việc các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang họp để quyết định về lãi suất, các con số lạm phát mới nhất khiến quyết định giữ nguyên lãi suất gần như chắc chắn. Căng thẳng địa chính trị đang làm trầm trọng thêm bức tranh lạm phát, với việc giá năng lượng tăng được dự đoán sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến báo cáo tháng 3 sắp tới. Sự kết hợp của các yếu tố này đã thực sự làm đình trệ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã phổ biến chỉ vài tháng trước.