Giá vàng chững lại khi lạm phát bất ngờ 0.7% củng cố lập trường của Fed

Lạm phát bán buôn tăng tốc lên mức 3.4% hàng năm

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ trong tháng 2 năm 2026 đã tăng 0.7%, vượt đáng kể so với kỳ vọng 0.3% của các nhà kinh tế. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động vào ngày 18 tháng 3 đã đẩy tỷ lệ lạm phát bán buôn hàng năm lên 3.4%, ngang bằng với mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát kéo dài làm phức tạp con đường phía trước của Cục Dự trữ Liên bang.

PPI cốt lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 0.5% trong tháng, cũng vượt qua ước tính đồng thuận 0.3%. Sự gia tăng này diễn ra trên diện rộng, với hàng hóa nhu cầu cuối cùng ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Giá lương thực tăng 2.4%, do chi phí rau củ tăng vọt 48.9%, trong khi giá năng lượng tăng 2.3%. Chi phí dịch vụ cũng tiếp tục xu hướng tăng, tăng 0.5% và đưa mức tăng hàng năm lên 3.7%, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

Giá vàng giảm hơn 1% khi hy vọng cắt giảm lãi suất mờ dần

Dữ liệu lạm phát mạnh mẽ đã ngay lập tức tác động đến thị trường kim loại quý, khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Giá vàng giao ngay giảm 1.1% xuống 5,118.16 đô la mỗi ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Hoa Kỳ giao tháng 4 giảm 1% xuống 5,125.80 đô la. Đợt bán tháo xảy ra khi đồng đô la Mỹ tăng giá trong phiên thứ ba liên tiếp và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, khiến vàng không sinh lời trở thành một khoản đầu tư kém hấp dẫn hơn.

Phản ứng của thị trường cho thấy những lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn hiện đang lấn át vai trò truyền thống của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Mặc dù xung đột leo thang ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao hơn, triển vọng lãi suất cao kéo dài đã hạn chế sức hấp dẫn của vàng. Định giá thị trường đã thay đổi đáng kể, với các nhà giao dịch ban đầu năm dự đoán nhiều đợt cắt giảm lãi suất giờ đây chỉ dự báo một lần cắt giảm duy nhất vào cuối năm 2026.

Mức hỗ trợ kỹ thuật tại 4,976 đô la đối mặt với thử thách quan trọng

Từ góc độ kỹ thuật, giá vàng đang tiến gần đến một mức quan trọng. Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ đường trung bình động 50 ngày, hiện ở mức 4,976.16 đô la, như một chỉ báo chính về hướng đi trong tương lai. Một sự phá vỡ bền vững dưới mức hỗ trợ này, do lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy, có thể kích hoạt áp lực bán tháo hơn nữa, với các mục tiêu tiềm năng trong khoảng 4,744 đô la đến 4,541 đô la.

Tuy nhiên, hỗ trợ cơ bản vẫn còn. Việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào là một yếu tố tăng giá, được nhấn mạnh bởi việc ngân hàng trung ương Chile tăng dự trữ vàng của mình lên 1.108 tỷ đô la vào tháng 2 từ chỉ 42 triệu đô la vào tháng trước. Nhu cầu thể chế này có thể cung cấp một mức sàn cho giá cả, tạo ra sự cân bằng căng thẳng giữa chính sách tiền tệ diều hâu và tích lũy chiến lược dài hạn.