BofA Khuyến nghị Bán khống 17 Cổ phiếu, Đưa ra Cảnh báo Rủi ro 30%
Bank of America Securities đang tích cực khuyến nghị khách hàng bán khống một rổ 17 cổ phiếu tài chính châu Âu, cảnh báo về "rủi ro giảm giá" 30% bắt nguồn từ việc họ tiếp xúc với thị trường tín dụng tư nhân. Logic cốt lõi của ngân hàng là các cổ phiếu châu Âu này chưa điều chỉnh mạnh như các đối tác ở Hoa Kỳ, tạo ra một khoảng cách về định giá. Danh mục đầu tư mục tiêu bao gồm các tổ chức lớn như Deutsche Bank và nhà quản lý tài sản Partners Group, cùng với các công ty bảo hiểm như Axa, Legal & General và Aviva.
Lời khuyên này được đưa ra sau động thái tương tự của Goldman Sachs, vốn đã bắt đầu cung cấp các hợp đồng hoán đổi tổng lợi nhuận cho các quỹ phòng hộ, cho phép họ đặt cược chống lại các khoản vay doanh nghiệp. Việc hai trong số các công ty lớn nhất Phố Wall tạo ra các công cụ bán khống này cho thấy nhu cầu tổ chức ngày càng tăng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ vào sự suy thoái trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Điều này xảy ra ngay cả khi bộ phận quản lý tài sản của BofA đã công bố phân bổ 25 tỷ USD cho vay tín dụng tư nhân vào tháng trước, làm nổi bật sự chia rẽ nội bộ về hồ sơ rủi ro của loại tài sản này.
Đóng băng Chuộc lại Báo hiệu Căng thẳng Thị trường Sâu sắc
Áp lực lên thị trường tín dụng tư nhân đang gia tăng, với nhiều quỹ hiện đang hạn chế việc rút tiền của nhà đầu tư. Blue Owl Capital gần đây đã gây ra một đợt bán tháo trên toàn ngành sau khi họ ngừng vĩnh viễn việc chuộc lại cho một trong các quỹ của mình. Tương tự, quỹ tín dụng tư nhân của Blackstone đã báo cáo kỷ lục 7.9% yêu cầu chuộc lại, trong khi BlackRock đã công bố giới hạn rút tiền đối với một quỹ cho vay doanh nghiệp trị giá 26 tỷ USD. PIMCO đã làm tăng thêm những lo ngại này bằng cách cảnh báo rằng ngành cho vay trực tiếp đang đối mặt với "chu kỳ vỡ nợ toàn diện."
Để đáp lại, các giám đốc điều hành ngân hàng châu Âu đang cố gắng trấn an các nhà đầu tư. CEO Christian Sewing của Deutsche Bank tuyên bố hôm thứ Ba rằng ngân hàng đã không mất "một xu nào" trong hơn một thập kỷ hoạt động tín dụng tư nhân của mình, mô tả mức độ tiếp xúc 26 tỷ euro của mình không tạo thành một "rủi ro cụ thể." Trong khi đó, Chủ tịch Steffen Meister của Partners Group thừa nhận rằng tỷ lệ vỡ nợ có thể tăng gấp đôi nhưng vẫn khẳng định rằng các tổ chức có tiêu chuẩn bảo lãnh nghiêm ngặt sẽ vẫn thấy lợi nhuận mạnh mẽ.
Các nhà chiến lược Thấy Sự Tương đồng Bất ổn với Khủng hoảng năm 2008
Động thái thị trường hiện tại đang khiến các nhà phân tích so sánh với giai đoạn trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America đã nhấn mạnh rằng sự kết hợp giữa giá dầu tăng vọt và các lo ngại về tín dụng tư nhân tương tự một cách đáng ngại với môi trường năm 2007-2008, vốn chứng kiến những "rung động tín dụng dưới chuẩn" ban đầu trước khi sụp đổ. Trong thời đại đó, các công ty Phố Wall nổi tiếng đã kiếm lợi nhuận bằng cách tạo ra và bán các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) cho phép khách hàng bán khống thị trường thế chấp dưới chuẩn.
Ngày nay, vai trò của các ngân hàng cung cấp công cụ để đặt cược chống lại một loại tài sản căng thẳng đang được tái hiện trong thị trường cho vay doanh nghiệp. Mặc dù quy mô và cấu trúc của tín dụng tư nhân khác với thị trường dưới chuẩn, nhưng hành động của BofA và Goldman đóng vai trò là một tín hiệu mạnh mẽ. Chúng cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tích cực tìm kiếm cách để bảo vệ mình khỏi, hoặc kiếm lợi từ, việc định giá lại rủi ro tiềm năng mà nhiều người tin rằng chỉ mới bắt đầu ở châu Âu.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 00:18
