高盛看好小米AI模型实力，维持41港元目标价

(P1) 高盛维持对小米集团（01810.HK）的“买入”评级，并在该公司最新的 AI 模型跻身全球前五后，将其目标价上调至 41 港元。

(P2) 高盛在 4 月 25 日发布的研报中表示，新模型系列“巩固了小米作为顶级基础模型开发商的地位”。

(P3) 该行的这一举动是在小米 4 月 22 日发布 MiMo-V2.5 系列之后做出的。旗舰型号 MiMo-V2.5 Pro 目前在 Artificial Analysis 智能指数中位列前五，与 Kimi K2.6 并列成为中国表现最好的两款模型。基准测试显示，该模型在多项关键任务上的表现已接近谷歌 Gemini 3.1 Pro 和 Anthropic 的 Claude Opus 4.6 等国际领先系统。

(P4) 41 港元的目标价意味着小米较近期交易水平有显著的上涨空间。高盛认为，继 V2 系列发布仅一个月后就进行的模型快速迭代，表明小米正在加速其在消费电子、电动汽车和智能家居设备生态系统中的 AI 变现战略。

新模型剑指智能体与效率

MiMo-V2.5 的发布包括专为“智能体时代”设计的文本转语音 (TTS) 和自动语音识别 (ASR) 模型。TTS 模型允许创建新的音色并从少量样本中克隆特定声音，能够理解自然语言指令中的风格和情感。开源 ASR 模型旨在处理双语对话、各种中国方言和嘈杂环境，并能提供带标点符号的结构化转录文本。

AI 竞争格局升温

小米的发布正值 AI 领域活跃期。总部位于杭州的深度求索（DeepSeek）最近推出了 V4-Pro 模型，这是一款拥有百万级 Token 上下文窗口的权重开放模型，其成本仅为西方竞争对手的一小部分。OpenAI 最新的 GPT-5.5 和 Anthropic 的 Claude Opus 4.7 也树立了新的性能基准，在这样一个竞争激烈的环境中，小米现已成为一名有力的竞争者。

高盛认为，加速的模型开发和强劲的基准测试结果支持了其观点，即 AI 将成为小米整合生态系统的重要驱动力。投资者将关注这些 AI 服务带来的首批营收贡献，8 月 20 日发布的下一份季度财报将是一个关键的观察窗口。

本文仅供参考，不构成投资建议。