关键要点
- 高盛将中国铝业的评级从“卖出”上调至“中性”，将其 H 股目标价从 9 港元上调至 12.5 港元。
- 该行预测今年中国基本金属和黄金公司的经常性利润增长将达到 42% 至 114%，并维持对该板块的“买入”评级。
- 高盛目前预计铝价比之前的预测高出 32%，预计铝价将在 2026 年上半年达到巅峰。
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高盛因铝价预测上调 32% 而调升中国铝业评级
高盛将中国铝业 (02600.HK) 的评级从“卖出”上调至“中性”，在大幅上调铝价预测后，将其 H 股目标价上调了近 40% 至 12.5 港元。
高盛的一份研究报告称，该行目前预计中国大多数基本金属和黄金公司今年的经常性利润将增长 42% 至 114%，“受金属/黄金价格上涨推动”。该行维持了对紫金矿业 (02899.HK) 和洛阳钼业 (03993.HK) 等铜和金生产商的“买入”评级。
对中国铝业的评级上调是基于修订后的金属价格预测。高盛将铝业公司的经常性盈利预测上调了 1% 至 45%，以反映上海期货交易所更高的铝价和价差。该行分析师目前预计，2026 年上半年铝价将达到每吨 8,900 元人民币，比之前的预测增长 32%。
报告建议，虽然随着 2026 年下半年新供应的上线，铝价差预计将趋于正常，但中东地区潜在的供应中断可能会推高价差。就目前而言，强劲的利润增长前景支撑了该行对更广泛行业的建设性观点。
本文仅供参考，不构成投资建议。