高盛：人工智能热潮将推动台湾 GDP 增长 4.5 个百分点

高盛预测，美国五大超大规模云供应商的资本支出将在 2026 年同比增长 80%，达到 7500 亿美元，其溢出效应将不成比例地惠及台湾和韩国经济。

“人工智能热潮正极大地推动亚洲技术出口型经济体的经济增长，” 高盛在报告中表示，强调了全球人工智能军备竞赛对少数关键地区的集中影响。

该投资银行预计，到 2026 年，技术出口将为台湾实际 GDP 增长贡献惊人的 4.5 个百分点。作为人工智能系统先进内存关键供应商的韩国，预计将从同一趋势中获得 1 个百分点的增长助力。

这笔巨大的资本注入（报告显示全球范围可能达到 1.5 万亿美元）为半导体供应链中的投资者带来了重大机遇。直接受益者包括台积电等逻辑芯片代工厂以及三星和 SK 海力士等内存生产商，尽管出口驱动型经济体仍面临能源价格高企带来的不利因素，但这股热潮有助于抵消这些影响。

1.5 万亿美元的人工智能基础设施浪潮

报告聚焦于全球最大云公司（包括微软、谷歌和亚马逊 AWS）的大规模支出浪潮。这笔定于 2026 年投入的 7500 亿美元美国资本支出，旨在建设并装备拥有训练和运行先进人工智能模型所需的专用服务器和处理器的庞大数据中心。高盛估计全球投资可能达到此数额的两倍，创造一个 1.5 万亿美元的市场。这笔支出不仅用于服务器，还涵盖了支持服务器所需的电力、冷却和网络基础设施的整个生态系统。

台湾和韩国：主要赢家

分析认为，台湾和韩国是这场支出狂欢中无可争议的赢家，因为它们在半导体供应链的关键环节占据主导地位。作为世界领先代工厂台积电的所在地，台湾在生产为人工智能加速器提供动力的先进逻辑芯片方面近乎垄断。该岛还拥有强大的人工智能服务器制造商生态系统，包括富士康和广达电脑等公司。

韩国的角色集中在先进内存，特别是高带宽内存（HBM），这对于人工智能处理器高效运行至关重要。三星电子和 SK 海力士是 HBM 的领先生产商，人工智能相关需求的激增是内存市场复苏的主要驱动力。报告有效地强调了在人工智能硬件堆栈最高价值组件上的双寡头垄断。

宏观经济盾牌与投资者启示

预计的 GDP 贡献足以抵御全球宏观经济冲击。对于台湾而言，单一行业为 GDP 贡献 4.5 个百分点，为应对能源价格高企和全球其他领域需求放缓等挑战提供了强大的缓冲。同样的逻辑也适用于韩国 1 个百分点的增长助力。这种出口收入的涌入预计也将改善两个经济体的经常项目状况。

对于投资者而言，高盛的报告强化了人工智能供应链核心公司长期结构性增长的叙事。该预测可能会吸引更多资金进入台湾和韩国的科技股，可能导致逻辑芯片制造、人工智能服务器组装和先进内存生产领域关键企业的盈利预测上调和股价上涨。

本文仅供参考，不构成投资建议。