AI服务器需求推动硬件股大涨：戴尔飙升54%，慧与涨59%

戴尔科技股价过去一个月飙升54%，慧与则大涨59%，接连发布的财报证实AI服务器需求正在加速而非放缓。

"慧与交出了出色的季度业绩，实现了创纪录的营收、高于预期的盈利能力以及自由现金流的增长，"慧与首席执行官安东尼奥·内里在6月1日的公告中表示。

戴尔在5月28日率先发力，其2027财年第一财季营收达438.4亿美元，同比增长88%；非GAAP摊薄每股收益为4.86美元，远超2.96美元的市场共识预期。AI优化服务器收入飙升757%至161.3亿美元，公司当季录得244亿美元的AI订单。慧与紧随其后于6月1日发布2026财年第二财季业绩，营收106.8亿美元，同比增长40%；非GAAP每股收益为0.79美元，大幅超越其0.51至0.55美元的自有指引区间。在网络业务方面，受瞻博网络整合推动，该板块飙升148%，服务器收入则增长33%。

这两家硬件供应商是超大规模企业AI资本支出周期的直接受益者，而该周期毫无放缓迹象。戴尔目前预计其2027财年AI服务器收入约为600亿美元，意味着在当前运行率基础上增长144%。慧与则将全年营收增长指引上调至29%至33%，并将自由现金流预期提升至至少35亿美元——将原定于2028财年的目标提前了整整两年实现。

订单翻倍，积压订单创纪录

慧与本季度的订单数量增长了一倍以上，远超营收增速，并形成了创纪录的积压订单。内里直接回应了市场对订单取消的担忧，称该公司并未发现疫情期间困扰供应链的重复下单现象。"与疫情期间客户重复预订不同，我们完全没有看到这种情况，"他说。"我们没有遭遇任何取消订单的情况。"

这一表态意义重大，因为它反驳了AI订单受恐慌性采购膨胀的看空论点。戴尔季度244亿美元的AI订单以及上调的全年指引也印证了同样的逻辑：企业和超大规模客户正在以多年期的确定性视野承诺基础设施投资。

同业同步受益

这轮涨势并不局限于戴尔和慧与。英伟达芯片和超微电脑系统与戴尔、慧与的机架共同部署在超大规模数据中心内，整个AI基础设施板块因此同步上扬。美满电子科技大涨约27%，此前英伟达首席执行官黄仁勋在Computex上称其为下一个万亿美元市值公司，使其AI网络芯片成为市场焦点。博通上涨约5%，高通涨5.6%，芯片板块涨势持续扩大。

对投资者而言，关键问题在于AI服务器订单的增速能否持续。戴尔的下一次财报预计在8月下旬公布，慧与2026财年第三财季业绩则定于9月初发布。在此期间若有任何超大规模企业资本支出更新，两只股票或将同向波动。戴尔股价目前在398美元附近，过去12个月累计上涨252%；慧与股价约50美元，同期涨幅达176%。在经历如此规模的上涨后，仓位管理至关重要——但只要订单簿持续增长，结构性需求的故事就依然完整。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。