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伯恩斯坦指出IT硬體領域的「智能革命」 伯恩斯坦已開始覆蓋美國IT硬體行業，預測其將進入一個由人工智慧（AI）不斷擴大影響的顯著增長階段。這家投資公司將這一時期稱為「智能革命」，強調了人工智慧在重塑市場動態和為行業創造重大機遇方面的作用。這項分析使得包括蘋果 (AAPL)、戴爾 (DELL)、希捷 (STX) 和 閃迪 (SNDK) 在內的幾家主要參與者獲得了「跑贏大盤」評級，被認為是這一轉型趨勢的主要受益者。 人工智慧驅動的市場擴張詳情 伯恩斯坦的分析強調了市場正在深刻擴張，特別是在企業推理領域，預計到2030年將達到1.3萬億美元。這代表了2025年至2030年之間高達67%的複合年增長率（CAGR）。該公司指出，IT硬體歷史上曾面臨的結構性阻力，例如摩爾定律、雲商品化和普遍商品化，目前正在減弱。這種轉變，加上人工智慧顯著擴大潛在市場的能力，預計將推動整個行業支出持續增長。此外，人工智慧放大的「數據爆炸」預計將提升數據中心的儲存需求，預計到2030年將實現23%的複合年增長率。 公司特定前景和估值 蘋果 (AAPL) 已獲得「跑贏大盤」評級，目標價為290美元。伯恩斯坦將蘋果視為「通往智能革命的門戶」，特別是通過其在設備端人工智慧方面的潛力。最近的谷歌補救措施決定被視為減輕了下行風險，並為蘋果整合Gemini的人工智慧能力開闢了道路。該公司對蘋果的估值為其2027財年（FY27）基本每股收益預測9.03美元的32倍，這意味著其2027財年預計1430億美元自由現金流的企業價值為29.8倍。 戴爾 (DELL) 也獲得了「跑贏大盤」評級，目標價為175美元。戴爾表現出持續超越同行的表現，預計將繼續獲得市場份額，特別是在人工智慧伺服器和儲存領域。該公司最近報告其7月季度的人工智慧伺服器收入達到82億美元。伯恩斯坦認為戴爾相對於其增長潛力而言估值不高，對其2028財年/2027日曆年估計收益12.59美元的估值為14倍，這意味著其2027財年預計81億美元自由現金流的企業價值為17.3倍。 希捷 (STX) 獲得「跑贏大盤」評級，目標價為250美元，受益於硬碟驅動器（HDD）的週期性強勢以及熱輔助磁記錄（HAMR）的技術領先地位。儘管近期股價上漲，伯恩斯坦認為希捷仍有進一步上漲潛力，理由是考慮到其預計超過20%的每股收益複合年增長率，其估值並不高。希捷的估值為其2027財年每股收益預測13.27美元的18.5倍，這意味著其2027財年預計25億美元自由現金流的企業價值為22.8倍。 閃迪 (SNDK) 已獲得「跑贏大盤」評級，目標價為120美元。伯恩斯坦認為閃迪在從西部數據分拆後被嚴重低估。作為NAND技術的領導者，也是智能革命的基礎組成部分，閃迪的估值為伯恩斯坦2027日曆年（CY27）每股收益預測的10倍，這意味著其預計13億美元2027財年自由現金流的企業價值為13.4倍。 更廣泛的市場背景和潛在風險 儘管伯恩斯坦承認「對人工智慧泡沫的短期擔憂」，但分析師們堅稱「風險/回報傾向於上行」，這得到了健康的早期需求信號的支持。該公司還強調，「硬體股票分散度高，估值相對有吸引力，這創造了長期和短期機會。」人工智慧硬體的競爭格局正在加劇，英偉達正面臨來自超微半導體（AMD）和英特爾等競爭對手的挑戰，以及亞馬遜 (AMZN)、谷歌 (GOOGL)、微軟 (MSFT) 和 Meta Platforms (META) 等超大規模企業正在開發定制人工智慧晶片。這種動態環境預示著市場份額和定價權可能發生變化，尤其是在推理工作負載方面。 分析師視角和未來展望 伯恩斯坦的全面分析強調了IT硬體行業的一個關鍵時刻，它正超越傳統限制，進入一個由人工智慧驅動的增長時代。長期展望表明，支出和創新將持續增長，尤其有利於那些擅長整合和利用人工智慧能力的公司。投資者將密切關注企業支出趨勢、技術進步以及人工智慧硬體不斷變化的競爭格局，以衡量這場「智能革命」的持續勢頭。IBM的量子計算計劃也被視為未來業務增長的潛在途徑，表明該行業內預期的技術轉型範圍廣泛。
全球市場正處於企業重大發展和等待關鍵美國就業數據修正的複雜局面中，這些修正可能影響聯準會的利率決策，而標普500 E-Mini期貨在謹慎樂觀情緒中呈上漲趨勢。 全球市場對企業新聞作出反應並預期聯準會利率行動 週四，美國股市表現漲跌互見，期貨市場則呈現潛在上漲勢頭，全球市場對一系列重要的企業公告作出反應，並等待關鍵的美國就業數據修正。投資者普遍為聯準會可能進行的利率調整進行佈局，這在謹慎樂觀但波動較大的市場情緒中有所體現。 本週詳情：關鍵市場驅動因素和企業動態 市場指數和利率預期： 9月標普500 E-Mini期貨上漲0.17%，反映出市場對預期聯準會降息的樂觀情緒。這一情緒得益於8月消費者物價指數（CPI）數據的一致性以及週初請失業金人數的意外增加，這推動10年期國債收益率跌至五個月低點3.99%。市場目前預計9月即將舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將100%降息25個基點，降息50個基點的可能性為9%，並且在年底前第二次降息的可能性也很高。 美國就業數據修正： 勞工統計局宣布對薪資數據進行大幅向下修正，表明在截至2025年3月的12個月中，美國勞動力市場新增就業崗位比此前報告的少了91.1萬個。這一修正幅度超過經濟學家此前預測的約80萬個，表明勞動力市場減速程度比此前理解的更為顯著，這可能進一步支持聯準會降息的理由。 值得關注的企業動態： AppLovin (APP)： 行動廣告和行銷平台AppLovin (APP)的股價在其被納入標普500指數後上漲超過11%。該公司公佈了強勁的第二季度財務業績，營收同比增長77%至12.6億美元，每股收益達到2.39美元，顯著超出市場普遍預期。AppLovin的盈利能力指標，包括55.6%的營業利潤率和45.7%的淨利潤率，大幅超過標普500的平均水平。 EchoStar (SATS)： EchoStar (SATS)的股價飆升超過19%，此前SpaceX同意以約170億美元收購其部分無線頻譜許可證。此前兩週，該公司與AT&T達成了230億美元的頻譜交易，這兩項交易共同改變了EchoStar的財務前景，緩解了監管壓力，並顯著減少了債務。與SpaceX的協議包括高達85億美元的現金和85億美元的SpaceX股票，以及額外20億美元用於支付債務利息。 Nebius (NBIS)： AI基礎設施提供商Nebius (NBIS)的股價在其與微軟簽訂了一份為期五年、價值194億美元的AI基礎設施協議後大幅上漲超過49%。這份提供基於GPU計算能力的變革性協議，重塑了公司的營收軌跡。Nebius公佈了強勁的2025年第二季度業績，季度營收達到1.051億美元，同比增長625%，核心AI雲營收增長了九倍。 Summit Therapeutics (SMMT)： Summit Therapeutics (SMMT)的股價下跌超過25%，原因是一項針對其研究性肺癌療法ivonescimab的全球試驗的長期隨訪數據令人失望。更新後的數據引發了對北美和歐洲患者潛在總生存期損害的擔憂，未能驗證此前在中國進行的研究中觀察到的有希望的信號。 蘋果 (AAPL)： 在其最新產品發布會之後，蘋果 (AAPL)股價下跌3.2%至226.84美元，發布會揭示了新款iPhone 17型號、Apple Watch Series 11和AirPods Pro 3。歷史上，蘋果股價在iPhone發布後通常會經歷短暫下跌。儘管即時反應不佳，但該公司推出了超薄iPhone Air和增強型Pro型號等功能，以及AirPods和Apple Watch的進步。蘋果在過去一年中創造了4086億美元的營收，利潤率為24.3%，淨利潤為992億美元。該公司估值為3.48萬億美元，追踪市盈率為35.5倍，預期市盈率為29.5倍。 英美資源和泰克資源合併： 英美資源集團（Anglo American Plc）股價上漲超過9%，此前宣布與加拿大泰克資源（Teck Resources）達成全股合併協議。這項價值超過530億美元的擬議交易旨在創建一個合併實體「Anglo Teck」，成為全球領先的關鍵礦產生產商，重點關注銅資產。 市場反應分析：驅動因素和影響 大盤的上漲，特別是標普500 E-Mini期貨的上漲，主要反映了投資者對聯準會即將降息的預期。出乎意料的疲軟勞動力市場數據，以及薪資的顯著向下修正，強化了聯準會可能更早放鬆貨幣政策的預期，從而降低企業借貸成本並可能刺激經濟活動。 個別企業新聞推動了顯著的股價波動。AppLovin被納入標普500指數提供了明顯的結構性優勢，促使指數基金收購其股票並提升了其信譽。EchoStar的大幅上漲突顯了市場對其通過向SpaceX和AT&T出售頻譜而實現的顯著債務削減和監管清晰度的積極反應。同樣，Nebius的飆升凸顯了市場對AI基礎設施的強勁需求以及與微軟等主要合作夥伴簽訂重大合同所帶來的變革性影響。相反，Summit Therapeutics的顯著下跌則說明了市場對臨床試驗結果的敏感性，特別是當新數據未能證實早期積極信號時。 蘋果在發布會後的下跌，與歷史模式一致，表明市場對增量產品更新的初步反應較為溫和。然而，該公司對以隱私為中心的AI集成的戰略重心（體現在與谷歌就Siri中的Gemini AI進行的持續談判中），以及其強勁的財務表現和在印度等地區的全球市場擴張，為長期支持奠定了基礎。 更廣泛的背景和影響 勞動力市場數據走軟和通脹數據持續存在的融合，為聯準會帶來了複雜的局面。雖然通脹仍然令人擔憂，但修正後的就業數據可能會使聯準會更多地關注其就業使命。市場對降息25個基點100%可能性的定價，表明投資者普遍認為貨幣政策寬鬆即將到來，這通常會為股票市場提供順風。 企業部門的活動，從英美資源和泰克資源等戰略合併，到Nebius的重大AI基礎設施交易，都指向正在進行的戰略調整和對關鍵增長領域的投資。Anglo Teck合併中對銅的強調，反映了全球對電氣化和可再生能源轉型至關重要的關鍵礦產需求正在加速。AI領域繼續吸引大量投資，Nebius等公司受益於大規模合作夥伴關係。蘋果謹慎地轉向AI集成，表明即使是老牌科技巨頭也在適應不斷發展的技術格局。 專家評論 > “今天的數據表明勞動力市場降溫的程度比此前認為的更為劇烈。這加強了聯準會下週降息的可能性，因為這是勞動力市場雙重使命需要關注的額外證據。” > — 伊麗莎白·倫特 (Elizabeth Renter)，NerdWallet 高級經濟學家 關於Summit Therapeutics，Leerink Partners分析師Daina M. Graybosch指出：“我們認為FDA不太可能基於HARMONi批准，Summit也不太可能以投資者預期的高估值與ivo合作。” 展望未來 展望未來，市場參與者將密切關注聯準會即將於9月16-17日舉行的政策會議，以獲取有關利率的具體決定和任何前瞻性指引。勞工統計局對就業趨勢的進一步洞察，以及即將發布的企業財報和地緣政治發展，特別是在歐洲，將繼續塑造市場情緒並推動波動。AI、行動廣告和關鍵礦產等領域的持續演變也將值得密切關注，因為Nebius和AppLovin等公司將繼續執行其增長戰略，新成立的Anglo Teck將進行整合和市場定位。儘管蘋果短期內有所下跌，但分析師預測股價可能上行至270-290美元，其強大的基本面和戰略合作夥伴關係提供長期支持。投資者也將密切關注對英美資源和泰克資源的任何競爭性出價。
戴爾科技公司 (DELL) 股價在其第二季度財報發布後出現波動，財報顯示其AI伺服器業務表現強勁，但每股收益指引低於預期。本文詳細介紹了財務業績、市場反應和分析師觀點，同時強調了公司在AI市場中的戰略地位以及更廣泛經濟因素的影響。 戴爾科技公司 (DELL) 股價在其第二季度財報發布後出現了顯著波動，儘管其蓬勃發展的AI伺服器業務推動了強勁的收入增長，但公司股價仍出現下跌。年初至今，DELL 股價小幅上漲了4.5%，應對了對AI需求波動和更廣泛關稅影響的擔憂。 事件詳情 八月，戴爾科技公司 (DELL) 股價在發布第二季度財報後下跌了8.9%。儘管該公司報告了創紀錄的第二季度收入 298億美元，同比增長19%，超過了華爾街 292億美元 的預期，但其第三季度調整後每股收益 (EPS) 指引中點 2.45美元 低於分析師預期的 2.49美元。這一指引失誤，加上由於激進的定價策略導致其AI部門盈利能力的擔憂，促成了負面的市場反應。 儘管盈利指引受挫，戴爾的 基礎設施解決方案集團 表現出顯著實力，收入達到 168億美元，同比增長44%。該集團內的伺服器和網絡收入飆升了69%，達到 129億美元。該公司AI伺服器出貨量尤其強勁，2026財年上半年AI解決方案出貨量達到 100億美元，其中僅第二季度就達到 82億美元。戴爾預計到年底將出貨 200億美元 的伺服器。 今年早些時候，四月份，DELL 股價大幅下跌25%，這歸因於新的關稅公告，這也影響了更廣泛的市場情緒，體現在 標準普爾500指數 在4月3日市值損失了約 2.4兆美元。 市場反應分析 戴爾財報發布後的即時市場反應凸顯了公司強勁的營收增長與投資者對未來盈利能力（尤其是在高增長的AI領域）的預期之間存在脫節。低於預期的第三季度每股收益指引，加上管理層承認AI部門激進定價策略導致的持續盈利挑戰，加劇了投資者的疑慮。 儘管收入增長令人印象深刻，但對 基礎設施解決方案集團 內部利潤侵蝕的擔憂進一步加劇了股價下跌。圍繞公告的期權活動也加劇了短期波動。 更廣闊的背景與影響 戴爾近期股價表現反映了更廣泛的市場對企業盈利指引和地緣政治貿易政策的敏感性。四月份關稅引發的下跌突顯了外部經濟因素對個股估值可能產生的重大影響。 儘管近期面臨逆風，分析師們普遍對戴爾保持積極的長期展望，理由是其在蓬勃發展的AI伺服器市場中處於強勢地位。該公司與 英偉達 (NVDA) 的深厚聯繫被視為一個顯著優勢，因為戴爾的伺服器通常是企業獲取英偉達備受追捧晶片的主要途徑。 美國銀行Wamsi Mohan 將其對戴爾的目標價從 165美元 上調至 167美元，稱該公司為“AI基礎設施巨頭”，並預計未來五年內年收益增長15%。雷蒙德·詹姆斯 和 瑞銀 也上調了他們的目標價，表明對戴爾“AI訂單勢頭”的信心。 從估值角度來看，戴爾目前的市盈率 (P/E) 為 12倍（基於2026財年預測），低於 標準普爾500指數 的平均 17倍，這表明相對於大盤可能存在潛在折價，儘管其股價年初至今已上漲近5%，落後於標準普爾500指數的10%漲幅。公司創始人兼首席執行官邁克爾·戴爾歷來在股價下跌期間表現出購買股票的模式。這種內部人行為，雖然不是直接的市場信號，但通常被一些人解讀為對公司長期前景的信心投票。 專家評論 市場評論員對戴爾近期表現提出了不同的看法。CNBC“Mad Money”節目的 吉姆·克萊默 對該股的下跌表達了相對樂觀的看法。 > “你想關注的一件事是戴爾。戴爾並沒有那麼糟糕。但它似乎在下跌，而Marvell讓人們非常失望……我認為邁克爾·戴爾已經一次又一次地證明，當股價下跌時，他會大量買入，你不需要擔心。” 克萊默此前曾表示，關於DELL股票“任何時候下跌，你都只管買買買”，這凸顯了這位首席執行官在股價低迷時期的過往行動。 展望未來 展望未來，投資者將密切關注可能影響戴爾股價表現的幾個關鍵因素。AI管道轉換的速度以及企業對AI基礎設施需求的持續性將是關鍵指標。分析師還將密切關注存儲收入的連續性恢復和利潤構成，特別是來自專有產品的部分。 此外，正在進行的PC更新週期對商業市場份額的影響以及戴爾在利潤改善舉措上的執行情況，尤其是在其AI伺服器業務中，將是公司持續進步和投資者情緒的重要標誌。即將發布的經濟報告和有關技術行業需求的更廣泛市場趨勢也將對戴爾的發展軌跡產生影響。
Dell Technologies Inc 的本益比是 17.8568
DELL 的當前價格為 $132.82，在上個交易日 increased 了 0.54%。
Dell Technologies Inc 屬於 Technology 行業，該板塊是 Information Technology
Dell Technologies Inc 的當前市值是 $89.8B
據華爾街分析師稱，共有 25 位分析師對 Dell Technologies Inc 進行了分析師評級，包括 7 位強烈買入，17 位買入，6 位持有，0 位賣出，以及 7 位強烈賣出
更新時間：週四，2025年9月18日 02:50:17 GMT
分析師共識強烈看漲，這是由於對Dell AI伺服器增長的信念所驅動，不過近期情緒變得更加細膩，因為市場關注執行能力和盈利能力。主要市場敘事成功將Dell重新定位為必要的AI基礎設施提供者，創造了強大的助推力。然而，這也平衡於一個關注低毛利AI伺服器對公司毛利率影響的反向敘事。
DELL的技術指標顯示從盤整階段轉向多個時間框架的重新看漲動能。股票價格高於其關鍵短期和長期移動平均線，動量指標開始轉為正面。
機構擁有權顯著增加，表明長期資本配置者正在積累頭寸並購買AI增長敘事。這種積累趨勢抵消了先前的獲利了結觀察，表明「聰明資金」的信念明顯轉變。
下一次財報是最重要的近期事件，它對公司AI盈利能力敘事來說是一次關鍵測試。
Q3 FY26財報已確認於2025年11月25日舉行。市場對此事件高度敏感，投資者專注於基礎設施解決方案組（ISG）的毛利率。展示毛利率改善將驗證多頭論點，而另一季度的弱勢可能會加深對AI伺服器業務結構性盈利能力問題的空頭論點。
Dell的策略以「Dell AI工廠」計劃為中心，該計劃將伺服器與高毛利的存儲、網絡和服務打包，以提高盈利能力。
這個計劃是公司的關鍵催化劑。最近的新聞顯示Dell加強了在AI個人電腦市場的領導地位，推出了新模型，預計將推動其客戶解決方案組（CSG）的收入增長。公司提出的訊息由CEO Michael Dell表達，即「AI將追隨數據」，將Dell的全面組合定位為關鍵優勢。
新關稅或相互關稅的潛在出現代表了Dell的重大宏觀經濟風險，市場已經表現出對此問題的敏感性。
這個風險被認為具有中等機率，但其時間和範圍不確定，依賴於美國的政治發展。雖然一般地緣政治風險部分已反映在價格中，但具體的大規模關稅尚未反映在當前共識預估中，將對公司的供應鏈和財務模型造成重大衝擊。
機構對Dell的信念已經鞏固，過去一年內擁有權大幅增加且有顯著的淨流入。
內部交易特徵為持續的預先計劃銷售，這減弱了其看跌信號。
過去六個月中，內部人士進行了164筆銷售，沒有任何在公開市場的購入。值得注意的是，CEO Michael Dell和其他董事的銷售是在預先建立的Rule 10b5-1交易計畫下進行的。這表明這些銷售可能是為了個人財務規劃和多元化，而不是對公司未來前景的負面看法。
Dell被納入主要ETF中，為股票提供了可靠且結構性的被動需求。
該公司的股票是主要指數的一部分，主要持有人包括Vanguard和SPDR等大型ETF提供商。這種深入整合到被動ETF生態系統中確保了穩健、非自主的股東基礎，不受短期情緒或季度表現的影響，為股價提供了支撐。
交易量已恢復正常，選擇權市場數據顯示做空預測大幅減少。
每日交易量已穩定在581萬股左右，低於20日平均值，並遠低於上次拋售期間的峰值。更明確的是，20日認沽/認購比率已降至中性0.8690，從此前的看跌1.2326下降，顯示對進一步下跌的投注已消失。短期利率保持穩定，在浮動股的4.49%以下，遠低於同行平均水平。
Dell的股票現在與更廣泛的市場同步移動，但其個別的日價格波動變得更大。
該股票的β係數已降至0.99，表明其系統性風險現在與市場平均一致。然而，非系統性波動已增加，14日平均真實範圍（ATR）已上升至4.37。寬鬆的布林帶確認了這種環境，表明進一步的重大價格波動比靜態 consolidation 更有可能。
分析師評等毫不含糊地看漲，最近來自Bernstein的評等增加了正面動能。
指標 | 數值 |
|---|---|
分析師共識 | 買入 |
平均目標價 | 149.66美元 |
高目標價 | 189.00美元 |
低目標價 | 105.04美元 |
分析師人數 | 25 |
在上次財報之後，包括美國銀行和摩根大通在內的幾家機構提高了目標價，理由是強大的AI動能，儘管有毛利壓力。今天，Bernstein啟動了覆蓋並給予「超群」評等，強化了看漲論點。
國會成員在Dell股票上的交易活動極少，不會對公司的方向發出任何針對性的押注。
最近的數據顯示小規模買入略有增加，過去六個月內記錄了5筆買入和1筆賣出。這些交易的規模較小，表明它們是更廣泛投資組合調整的一部分，而不是基於對公司前景的具體見解。
主要市場敘事成功地將Dell重新定位為AI基礎設施提供者，但這受到盈利能力的質疑。
「AI遊戲」敘事是投資者情緒的主要驅動力，由公司在今年上半年交付價值100億美元的AI解決方案所支持。這個故事處於炒作週期的成長階段，得到了巨大的訂單積壓的支持。然而，社交媒體討論和分析師報告顯示人們關注的是令人印象深刻AI收入與縮小的毛利率之間的對比，使核心問題成為Dell能否成為一家「有利可圖的」AI遊戲。
事件 / 觸發點 | 預計時間 | 為什麼重要 | 可能的反應 |
|---|---|---|---|
Q3 FY26財報 | 2025年11月25日 | 對AI伺服器盈利能力和毛利率改善路徑的關鍵測試。 | 如果毛利率超出預期，將觸發重大重新評估；如果不及預期，將加深空頭論點。 |
PC刷新週期更新 | 持續中 | Windows 10支持結束可能提高CSG部門的收入和利潤。 | 對企業升級趨勢的正面評論將提供第二個催化劑。 |
美國關稅政策變化 | 不確定 | 新關稅可能大幅增加成本並壓迫毛利率。 | 有關新大型關稅的具體新聞將對股票造成重大逆風。 |
AI伺服器積壓轉換 | 持續中 | 執行將數十億美元的AI伺服器積壓轉換為收入和利潤。 | 積壓和管道增長的更新將是持續動能的重要指標。 |
Dell Technologies處於關鍵時刻，其強大的AI增長敘事正在接受執行風險的考驗。股價最近的上漲由加強的機構信念和看漲技術信號所支持，表明投資者正在賭博說毛利率問題只是暫時的。然而，即將到來的Q3財報仍然是一項最終的「證明」事件，將驗證Dell AI戰略的長期盈利能力，或者確認對結構性毛利率問題的擔憂。雖然AI風向強勁，但投資者必須密切監控盈利指標和潛在的地緣政治逆風。