聯合航空和達美航空報告高端旅行需求強勁，超出預期

航空公司高端收入增長推動聯合航空和達美航空盈利能力

美國航空巨頭聯合航空（UAL）和達美航空（DAL）報告了強勁的第三季度業績，主要得益於高端客艙收入的顯著增長。這一表現增強了投資者的信心，兩家航空公司都強調了對高端旅行體驗的強勁需求。

高端業務驅動的強勁第三季度表現

聯合航空第三季度業績超出華爾街預期，報告稅前利潤13億美元，調整後攤薄每股收益2.78美元，而指導範圍為2.25美元至2.75美元。總運營收入同比增長2.6%，達到152億美元。至關重要的是，聯合航空的高端客艙收入同比增長6%，每可用座位英里收入比主艙高出五個百分點。聯合航空還在2025年10月初錄得了有史以來最高的商務收入票務週，其歷史排名前五的週中有三週發生在2025年9月。

同樣，達美航空報告的第三季度收入和利潤均超出預期。季度銷售額達到152億美元，同比增長4.1%，淨利潤增長11%至14.2億美元。達美航空的高端單位銷售額增長9%至58億美元，而主艙收入下降4%至60億美元。達美航空總裁Glen Hauenstein表示，達美航空可能很快就會從高端座位中獲得比經濟艙更多的收入，最早可能在明年。

向高利潤產品的戰略轉型

高端業務的強勁表現標誌著航空業內的戰略轉變和消費者行為的變化。聯合航空和達美航空都在積極加倍投資高端產品，認識到它們是利潤最高的產品。這一趨勢表明，即使在更廣泛的經濟不確定性中，富裕旅客仍在繼續優先考慮和支出更高等級的旅行體驗，為這些航空公司提供了有彈性的收入來源。高端收入超過主艙收入表明市場存在分化，高收入旅客維持著增長。

更廣泛的背景和行業影響

這種對高端旅行和品牌忠誠度的關注為聯合航空和達美航空創造了結構性優勢。聯合航空的“聯合航空下一代戰略”強調品牌忠誠客戶和多樣化的收入來源，包括忠誠度計劃，其中MileagePlus收入增長超過9%。達美航空同樣受益於其高端戰略，其首席執行官Ed Bastian指出，機會集中在洛杉磯、波士頓、紐約和西雅圖等高價值市場。

與整體航空業中一些國內航班表現不佳的情況相比，聯合航空和達美航空的成功歸因於其強大的樞紐、高端機隊和廣泛的國際網絡。這使他們能夠管理運力，主導主要都市地區的定價，並集中高收益需求。

行業分析師已經注意到這種差異。達美航空首席執行官Ed Bastian表示，達美航空將貢獻整體行業利潤的60%，其餘大部分由聯合航空貢獻。聯合航空首席財務官Mike Leskinen對此表示贊同，稱兩家航空公司將“在2025年代表行業利潤的約100%”。這使它們與美國航空等競爭對手明顯區分開來，後者儘管規模相似，但在有效貨幣化市場方面卻舉步維艱，尤其是考慮到其更側重國內市場。

高管洞察和分析師評論

聯合航空首席執行官Scott Kirby表示：

“過去幾年，我們一直在談論一個正在轉型的行業，而聯合航空在競爭中處於有利地位。”

他補充說，儘管宏觀經濟存在波動，但全年預計的盈利增長“證明了品牌忠誠的聯合航空下一代戰略在困難時期具有彈性。”

聯合航空首席商務官Andrew Nocella強調了長期戰略：

“我們認為，我們過去五年對品牌忠誠運力和產品的傾斜是及時的，也符合我們樞紐城市的市場需求特征，這就是它如此成功的原因，也是它將繼續成功的原因。”

達美航空總裁Glen Hauenstein強調了未來的機會，指出“我們看到未來幾年高端市場有更多、更多機會。” Gimme Credit高級債券分析師Jay Cushing評論了更廣泛的行業：

“我預計美國航空會呼應達美航空和聯合航空的論點，依靠高端、企業和國際業務的彈性來幫助抵消國內主艙需求的疲軟。”

展望：高端增長持續

聯合航空和達美航空都預計高端旅行將持續強勁。聯合航空預計2025年第四季度總運營收入將創歷史新高，這得益於高端和忠誠度業務的持續強勁需求。達美航空預計，高端機票收入將在未來一到兩個季度內超越主艙銷售額。通過機隊改造和增加頭等艙座位來擴大高端產品組合的戰略重點表明，這一趨勢並非曇花一現，而是其業務模式的根本性轉變。值得關注的關鍵因素包括富裕消費者支出的持續彈性、忠誠度計劃的有效性以及其他航空公司如何適應這種不斷變化的市場動態。