戴爾AI伺服器訂單積壓激增，1.37兆美元基建熱潮推動需求

戴爾科技已成為AI基礎設施建設浪潮中最大受益者之一，隨著企業與政府競相部署採用Nvidia晶片的資料中心，其AI優化伺服器訂單積壓量持續膨脹。

戴爾科技已成為AI基礎設施熱潮的主要受益者，其AI優化伺服器訂單積壓量持續擴大，企業與政府正競相部署由Nvidia驅動的資料中心。

「戴爾不斷擴大的AI伺服器積壓訂單顯示，企業與政府對AI基礎設施的採用速度已遠超最初預期，」George Tsilis在探討該公司AI伺服器業務的Tech Corner專題報導中表示。

該公司的AI優化伺服器業務受惠於基礎設施支出的全面激增。Gartner估計，全球AI基礎設施支出將在2026年達到1.37兆美元，占AI總支出逾54%，較2025年增長近43%。戴爾與Nvidia的合作關係是其實現成功的關鍵，使該公司能夠搶佔那些尋求預先配置、可擴展AI系統的企業需求，而非讓客戶從零開始建構客製化基礎設施。

基礎設施熱潮創造出一個雙速市場，具備成熟資料中心關係與製造規模的公司正獲得不成比例的高市佔率。戴爾以量產規模交付搭載Nvidia晶片伺服器的能力，使其成為許多缺乏內部工程資源自行設計與部署AI叢集的組織首選供應商。

競爭格局正在加劇。Super Micro Computer亦報出強勁的AI伺服器需求，而Hewlett Packard Enterprise則聚焦於高密度AI工作負載的液冷解決方案。戴爾的優勢在於其全球供應鏈與企業銷售團隊，使其能夠深入大型企業及政府機構——後者正日益重視主權AI基礎設施。

整體AI基礎設施支出週期未見放緩跡象。Gartner預測，AI基礎設施支出將在2027年再增長28%，顯示戴爾的伺服器積壓訂單可望持續擴大。然而，零組件短缺仍是制約因素。HPE執行長Antonio Neri3月表示，記憶體供應危機比新冠疫情期间面臨的供應限制更為嚴峻，傳統DRAM合約價格在第二季較前一季飆升74%。

對投資人而言，戴爾的AI伺服器動能強化了其作為AI基礎設施關鍵投資標的的地位。該公司不斷擴大的積壓訂單顯示營收能見度持續提升，可能帶動戴爾股價進一步上漲，並對包括Nvidia、Super Micro Computer及Hewlett Packard Enterprise在內的整個AI硬體供應鏈情緒產生正面影響。戴爾目前本益比約為預期盈餘的15倍，相較Nvidia的估值倍數存在折讓，反映市場將戴爾視為硬體供應商而非平台公司——若AI伺服器收入持續增長，這一差距有望收窄。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。