Edgen Stock·Oct 01 2025, 16:25據報導，波克夏海瑟威公司正在談判以約100億美元收購西方石油公司的OxyChem部門，這將是其自2022年以來最大的一筆潛在收購。此戰略舉措旨在透過可預測的收益來擴大波克夏的工業投資組合，同時使西方石油公司能夠大幅削減債務負擔，並可能增加股東回報。
據報導，波克夏海瑟威公司（紐約證券交易所代碼：BRK.A，BRK.B）正在就收購西方石油公司（紐約證券交易所代碼：OXY）旗下的OxyChem部門進行深入談判。這筆潛在交易估值約為100億美元，將是波克夏海瑟威自2022年以來最大的一筆收購，標誌著兩家綜合性企業的一項重大戰略舉措。
在華倫·巴菲特持續影響下，波克夏海瑟威即將達成協議，將西方石油的石化部門OxyChem整合到其龐大的投資組合中。消息人士稱，該協議可能在幾天內最終敲定。此次收購將是繼波克夏2022年以116億美元收購保險公司Alleghany之後的又一筆大交易。
OxyChem是化工領域的重要實體，過去一年創造了約50億美元的收入。預計該部門今年將實現8億至9億美元的稅前利潤。其產品包括氯氣、PVC樹脂和各種乙烯基產品等關鍵材料，這些材料對水處理、醫療用品和建築行業應用至關重要。
市場反應方面，波克夏海瑟威公司B類股（$BRK-B）於2025年9月30日收於502.74美元，錄得每日溫和上漲0.70%。相比之下，西方石油公司的股票在潛在資產剝離報告發布後下跌了1.8%。
對於波克夏海瑟威而言，收購OxyChem符合其長期投資理念，即收購具有可預測收益和彈性市場地位的企業。將OxyChem納入其投資組合將顯著擴大波克夏的工業資產組合，使其收入來源多樣化。以其在能源領域的廣泛背景而聞名的首席執行官格雷格·阿貝爾，在監督這項資產的整合方面處於戰略有利地位。截至6月底，波克夏報告的現金儲備高達3440億美元，為此次收購提供了充足的財政實力，而不會造成過大壓力。值得注意的是，波克夏已經持有西方石油公司大量股份，達28.2%，價值超過110億美元。
對於西方石油公司而言，剝離OxyChem是其積極削減巨額債務負擔戰略的關鍵組成部分。這筆債務主要源於其2019年以550億美元收購Anadarko。西方石油已經取得了實質性進展，將其債務從近490億美元削減至約240億美元。預計OxyChem出售所得的100多億美元將用於進一步削減債務、解決剩餘的2025年債務到期問題，並為碳捕獲技術和可再生能源計劃的戰略投資提供資金。儘管OxyChem歷來透過貢獻總銷售額的約19%來提供收入多元化並作為抵禦石油市場波動的緩衝，但其出售無疑將增加西方石油對油價波動的敞口和依賴。然而，此舉預計將使西方石油能夠更專注於核心油氣業務，特別是在二疊紀盆地，並可能透過增加股息和股票回購來提高股東回報。自2024年7月以來，西方石油已償還75億美元債務，每年節省約4.1億美元的利息成本。
擬議的交易反映了更廣泛的行業趨勢，即能源和化工領域的主要參與者正在重新評估其資產組合，以優化財務結構和戰略重點。西方石油積極的債務削減戰略，其證據是來自二疊紀盆地和落基山脈資產銷售的9.5億美元以及預計來自米德蘭盆地天然氣收集資產的額外5.8億美元，強調了其去槓桿化的承諾。
對於波克夏海瑟威而言，此次收購凸顯了其持續將大量資本投入穩定、產生現金流的業務的能力，即使華倫·巴菲特準備在2025年底卸任首席執行官一職。截至2025年9月30日，波克夏的年初至今回報率為10.91%，而標普500指數為13.72%。在五年期間，BRK-B實現了136.09%的漲幅，跑贏基準的98.88%。
圍繞該交易的市場情緒是微妙的，從好壞參半到積極不等。儘管西方石油的股票在公告發布後小幅下跌，但大幅削減債務和潛在提高股東回報的前景可能會形成更樂觀的長期觀點。對於波克夏而言，此次收購被認為是符合其戰略投資框架的，提供了可預測的收益和穩定的資產。
鑑於聯邦貿易委員會（FTC）等機構對化工和能源領域的併購日益關注，此次交易可能會受到反壟斷監管機構的審查。然而，聯邦貿易委員會歷來對涉及能源勘探和生產公司的橫向合併表現出較少的挑戰意願。
展望未來，投資者將密切關注交易的成功最終敲定、西方石油隨後在債務削減方面的進展，以及任何關於資本配置策略（包括股息和股票回購）的公告。對於波克夏而言，OxyChem成功整合到其工業控股中及其對收益的預期貢獻將是關鍵績效指標。
