WTI原油跌1.5%至70.97美元，和平談判緩解供應擔憂

WTI原油下跌1.5%至每桶70.97美元，因美伊談判重現希望，蓋過了先前威脅荷姆茲海峽供應的最新軍事打擊。

西德州中級原油週五盤中跌至70.97美元，回吐了本週早些時候的漲幅——當時該基準價格因擔憂報復性打擊可能影響荷姆茲海峽（全球約五分之一石油消費量的關鍵咽喉要道）而一度交易在72美元上方。此次下跌之際，有報導稱伊朗外交部長與區域領導人和調解方舉行了會談，引發外界對外交突破的預期。

「市場正在消化局勢緩和概率上升的消息，因為有報導稱外交渠道重新開啟，」能源分析師Omar Tariq表示，「但局勢仍不穩定——若談判破裂，很快將逆轉這一走勢，且荷姆茲海峽的航運干擾尚未完全解除。」

全球基準布蘭特原油小幅回落至每桶76美元附近，延續了週四2.2%的跌幅。此輪回落之前，伊朗於週四對美國在海灣國家的軍事基礎設施發動了報復性打擊，此前美國部隊在本週早些時候打擊了伊朗南部沿海和東部省份的目標。航運數據顯示，荷姆茲海峽的船舶通行仍受到限制，船隻面臨延誤並需支付更高的保險費用。

此次價格波動凸顯出油市對中東地緣政治發展的高度敏感。在此輪局勢升級之前，根據美國能源情報署的數據，WTI在7月8日曾交易在78美元附近。當前的回調反映了市場希望外交渠道能夠阻止更大範圍的衝突，從而避免持續的供應中斷。上一次較大規模的荷姆茲海峽干擾事件，是在2019年伊朗扣押油輪之後，當時布蘭特原油被推升至75美元以上，並在三個月內增加了約5美元的風險溢價。

原油下跌之際，交易員也在權衡需求端的壓力。日本6月生產者物價指數（PPI）年增7.1%，高於6.8%的預期，且較前月的6.6%加速上升，加劇了市場對僵固性通膨可能促使各國央行維持緊縮政策的擔憂。根據CME的FedWatch工具，市場目前定價聯準會9月升息的機率為63%，高於一週前的約54%。利率上升往往會透過減緩經濟活動和推升美元來壓低石油需求，因為美元走強使得以美元計價的原油對其他貨幣持有者來說更加昂貴。

對消費者而言，原油價格回落可能為油價帶來一些緩解。美國能源情報署數據顯示，原油通常占加油站每加侖成本的一半以上。WTI持續下跌可能在未來數週轉化為更低的汽油價格，不過「火箭與羽毛」現象——價格上漲快、下跌慢——可能會延遲價格傳導。

油市的下一個催化劑將是美伊談判的進展。交易員表示，若外交渠道能促成實質性的停火或降溫框架，WTI可能測試68美元附近的支撐位，這是6月下旬以來的低點。反之，若談判破裂且對能源基礎設施再度發動攻擊，則可能將油價推回75美元以上。美國與伊朗之間有過多次無果而終的談判——2015年的核協議在2018年美國退出後瓦解，而川普總統近期表示與伊朗的臨時和平協議已經「結束」，這表明通往持久解決方案的道路仍充滿不確定性。

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