高通衝刺AI晶片，目標2029年營收達千億美元

高通預計在2029會計年度前將營收翻逾一倍至一千億美元，從智慧型手機領域擴張至資料中心、車用及邊緣AI。

高通預計在2029會計年度前將營收翻逾一倍至一千億美元，在資料中心AI晶片、車用處理器及邊緣運算市場挑戰輝達（Nvidia）與英特爾（Intel）——這些領域在兩年前對該公司來說幾乎是一片空白。

「我們正在打造一家多元化的邊緣到雲端基礎設施領導者，單是非手機業務在2029年前的機會就高達400億美元，」高通在投資者日上表示，並預測每股盈餘將超過18美元。

在最近一個會計年度第一季，總營收年減3%至106億美元，經調整獲利下滑7%至每股2.65美元——衰退主要來自手機業務疲軟。然而，非手機業務合計營收增長20%。車用營收更飆升38%，背後有650億美元的設計訂單支撐。該公司預計本會計年度結束時，年化車用營收將達60億美元。

資料中心業務的進軍是最具決定性的一步。高通預計資料中心營收到2027會計年度將達約50億美元，到2029會計年度達150億美元，而一年前幾乎從零起步。該公司已成功拿下微軟Azure與Meta Platforms的設計訂單，Meta將在其新伺服器機隊中使用高通的Dragonfly C1000 CPU。高通宣稱其硬體每瓦運算效能比現有GPU架構高出四至八倍，直接應對AI產業的能耗成本挑戰。

資料中心訂單重塑競爭版圖

高通進軍AI資料中心之際，根據Precedence Research的數據，全球AI處理器市場預計從2025年的580億美元成長至2029年的1,460億美元。該公司僅需拿下其中約十分之一的市佔率，即可達成150億美元的資料中心目標。其上月推出的Dragonfly AI300推論加速器，專為代理型AI工作負載設計——此一領域預計從80億美元成長至2029年的320億美元。

微軟與Meta的設計訂單是對高通策略的首個重大確認。微軟Azure將從明年開始採用高通的高頻寬運算晶片，搭配AI200與AI250加速卡。Meta則承諾進行多代合作，採用Dragonfly C1000 CPU。兩家公司均指出，能耗效率是決定性因素：高通的架構將處理核心直接連接高頻寬記憶體，減少傳統GPU設計的能源開銷。

車用與IoT提供第二增長引擎

高通的車用業務有望翻逾一倍，擁有650億美元的設計訂單，涵蓋資訊娛樂系統、先進駕駛輔助系統及座艙處理器。該公司預計本會計年度結束時，年化車用營收將達60億美元。其IoT業務——包括穿戴裝置、機器人、工業自動化及安防系統——也預計以類似步伐增長，共同推動400億美元的非手機營收目標。

高通股價今年迄今小幅下跌，而輝達上漲約11%，英特爾則幾近翻三倍。這一差距形成了估值空間：根據FactSet數據，分析師共識目標價為228.57美元，意味著較當前水準有33%的上漲空間。如果高通達成其一千億美元的營收目標，該股估值約為該數字的10倍——相對輝達的前瞻本益比而言存在折價。風險在於執行力：高通必須證明自己能夠在競爭對手盤踞多年的資料中心市場中搶佔份額。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。