阿里雲下調GLM-5.2定價20% AI模型競爭白熱化

阿里雲對GLM-5.2 Fast模式降價20%，顯示中國AI雲端價格戰正持續升溫。

阿里雲在其百聯平台上將GLM-5.2 Fast模式的單位定價下調20%，加劇了中國AI雲端市場的價格競爭，雲端巨頭們正競相搶佔模型訓練與推理工作負載的市場。

美銀證券在研究報告中指出，預計阿里巴巴雲端業務在第一財季將實現強勁增長，重申對該股的買入評級。該行認為，雲端部門加速增長的勢頭是推動公司估值重估的關鍵因素。

此次降價於北京時間7月15日凌晨起生效，適用於智譜AI開發的GLM-5.2大型語言模型的Fast模式。智譜AI是中國領先的人工智能初創公司之一，其投資者包括阿里巴巴本身。GLM-5.2在MMLU和C-Eval等多項基準測試中名列前茅，是金融、醫療保健和客戶服務等企業應用的熱門選擇。百聯平台於2023年推出，是阿里巴巴統一的AI模型服務平台，除了阿里自家的通義千問系列模型外，還託管多個第三方模型，使其成為一個多模型雲端供應商，與騰訊雲和華為雲爭奪企業AI工作負載。該平台採用模型中立策略，允許客戶針對每種應用場景選擇最佳模型，隨著各供應商模型性能趨於一致，定價已成為關鍵的差異化因素。

此次降價20%延續了中國雲端供應商在快速增長的AI推理市場中積極定價以爭奪市佔率的模式。IDC估計，到2027年，中國AI雲端服務市場規模將超過一百億美元，推理成本正成為客戶爭奪戰的主要戰場。降低GLM-5.2等熱門模型的價格，可望帶動百聯平台的使用量攀升，透過規模擴大來抵消單位利潤的壓縮。對企業客戶而言，此次降價降低了部署GLM-5.2進行即時應用（如聊天機器人和文件分析）的成本，在這些場景中，Fast模式的低延遲是相較於標準推理端點的關鍵差異化優勢。

此舉也迫使競爭對手做出回應。騰訊雲和華為雲近幾個月都已下調了AI模型服務的價格，形成了一股降價螺旋，這對企業客戶有利，但壓縮了供應商的利潤空間。對阿里巴巴而言，這一策略與其在核心雲端服務上的歷史打法如出一轍——先透過激進定價從小型競爭對手手中搶佔市佔率，然後在規模化後穩定利潤。但這次的不同之處在於技術變革的速度：隨著模型供應商推出更高效率的架構，推理成本正在結構性下降，這使得持續降價成為競爭的必然要求而非選擇。那些無法跟上降價步伐的供應商，可能會面臨開發者關注度流失以及企業客戶被更激進的競爭對手搶走的風險。

對阿里巴巴集團而言，雲端部門的發展軌跡對該股投資邏輯具有格外重要的意義。阿里巴巴目前的本益比約為10倍，相較於亞馬遜和微軟等全球雲端巨頭存在折價，而雲端收入加速增長被視為估值擴張的必要條件。此次定價策略表明，阿里巴巴在AI雲端業務上優先考慮的是業務量增長和市佔率，而非短期利潤。如果這項賭注成功，百聯平台更高的利用率將有助於在後續季度推動利潤率回升，因為固定基礎設施成本將分攤到更大的收入基礎上。美銀的買入評級反映了市場對這種「先量後利」策略最終能夠實現投資者所期待的雲端增長的信心，不過考慮到當前定價環境的激烈程度，利潤率回升的時間表仍存在不確定性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。