Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About BABA
No Data Yet
包括阿里巴巴、美團和京東在內的中國主要電商公司正在即時零售領域展開激烈價格戰，導致大量現金消耗、盈利能力受損以及監管審查加劇。預計這種競爭將在中短期內繼續影響財務表現，並加劇中國整體通縮壓力。 價格戰白熱化，中國電商巨頭面臨利潤侵蝕 市場概況 美國股市週二收高，標普500指數上漲1.2%，投資者對低於預期的通脹報告做出反應。然而，全球市場的樂觀情緒卻因中國領先電商公司之間日益激烈且白熱化的價格戰而有所降溫，這些公司包括阿里巴巴集團控股有限公司 (BABA)、美團 (3690.HK) 和 京東集團 (9618.HK)。即時零售領域的這種激烈競爭正在侵蝕利潤，消耗數十億美元現金，並加劇中國經濟的通縮壓力。 價格戰詳情 在中國快速擴張的即時零售市場——涵蓋從雜貨到一小時內送達的食品——市場份額之爭已經升級為一場定價上的“逐底競爭”。各公司正部署深度折扣、優惠券和大量補貼來吸引和留住客戶，犧牲眼前盈利能力以換取感知中的長期收益。 財務影響是顯著的。野村證券的分析師估計，僅2025年第二季度，全行業現金消耗就超過41億美元。標普全球預計，阿里巴巴、美團和京東在未來12到18個月內將總共花費至少1600億元人民幣（合224億美元）來捍衛或擴大其市場地位。這種前所未有的財務投入凸顯了這種競爭環境的高風險。 財務表現與市場反應分析 這些科技巨頭最新的季度業績反映了盈利能力面臨的嚴峻壓力： 京東： 2025年第二季度營收同比增長22.4%至3567億元人民幣（合498億美元）。然而，淨利潤下降51%至62億元人民幣（合9億美元），這主要歸因於營銷支出同比飆升128%。據報導，其食品配送業務的虧損“幾乎抹去了其第二季度的利潤”。 美團： 營收同比增長11.7%至918.4億元人民幣（合128億美元）。儘管營收增長，其調整後的淨利潤卻暴跌89%至14.9億元人民幣（合2.1億美元），其淨利潤較上年同期下降96.8%。該公司將此歸因於食品配送和即時零售領域的“非理性競爭”，並且由於其嚴重依賴這些領域，預計將是受影響最嚴重的公司。 阿里巴巴： 2025年第二季度營收同比增長2%，達到2360億元人民幣（合346億美元），增幅較為溫和。雖然其報告的淨利潤躍升76%至431億元人民幣（合60億美元），但其非公認會計準則（非GAAP）淨利潤卻下降18%至335億元人民幣（合47億美元）。該公司還報告第二季度出現188億元人民幣的淨現金流出，與去年同期的現金流入形成鮮明對比，這凸顯了其即時商務舉措的資本需求，其中包括一項針對其即時商務業務的500億元人民幣（合70億美元）補貼計劃。 這些數據表明了清晰的因果關係：在競爭壓力驅動下，對補貼和營銷的積極支出直接影響着公司的底線和現金儲備。 更廣泛的背景和影響 當前的價格戰並非孤立事件，而是反映了中國電商過去破壞性循環，例如2012年的家電價格戰。借鑒博弈論中的“囚徒困境”，學術分析表明，個體利潤動機往往促使公司優先選擇降價而非合作，即使集體合作能為整個行業帶來更好的結果。這種動態表明，中國電商公司可能陷入了一種競爭結構，使得理性合作變得異常困難。 除了公司財務狀況之外，這種“逐底競爭”正在加劇中國更廣泛的宏觀經濟挑戰。2025年8月，中國官方正式再次陷入通縮，居民消費價格指數（CPI）同比下降0.4%，標誌着自2023年末以來連續六個季度的通縮。電商價格戰通過抑制各種商品和服務的價格，加劇了這種通縮螺旋。 許多公司正在採納“贏家通吃”的市場策略，將目前的虧損視為對未來市場地位的必要投資。高盛分析師認為，根本目標並非配送業務本身的即時盈利，而是通過頻繁服務獲取用戶流量，然後交叉銷售到利潤更高的電商和旅遊產品。美團已成功展示了這種模式，通過將外賣用戶交叉銷售到店內、酒店和旅遊業務，實現了30-40%的息稅前利潤（EBIT）利潤率。 專家評論 行業領袖和分析師對當前競爭的不可持續性直言不諱。京東首席執行官許冉評論道，“競爭的規模之大”是不可持續的，而美團首席執行官王興則承認行業已進入“新的競爭階段”。 瑞銀投資銀行中國互聯網研究主管方磊對當前形勢進行了描述： > “形勢日益嚴峻，類似於一場高風險的‘膽小鬼博弈’，任何一方先退出的早期投資都可能付諸東流。我們預計這種激烈競爭將至少持續到11月的[雙十一]購物節。” 高盛警告投資者為未來12-18個月的“利潤衝擊”做好準備，預測在基線情景下，阿里巴巴將面臨410億元人民幣，京東面臨260億元人民幣的巨額配送相關虧損，以及美團的息稅前利潤下降250億元人民幣。 監管審查與未來展望 中國監管機構日益關注這些“破壞性價格戰”和“過度競爭”，他們稱之為“內卷”。國家發展和改革委員會（NDRC）和國家市場監督管理總局（SAMR）已發起“反內卷行動”，並發布了中國價格法修正案草案——這是自1998年以來的首次更新——以解決“無序低價競爭”。雖然美團、阿里巴巴和京東等公司已公開承諾遏制價格戰，但促銷活動仍在持續，這表明監管壓力與競爭必要性之間存在張力。穆迪評級高級分析師王英表達了謹慎樂觀： > “我們預計，這些公司對政府反內卷措施的既定承諾將逐步使競爭動態合理化。” 展望未來，這些公司眼前的未來仍然充滿挑戰。高盛**預計這種短期痛苦將持續到2025年和2026年，隨著競爭正常化以及營銷費用重新分配給配送補貼，到2027年有望實現適度盈利或盈虧平衡。政策制定者還在加緊通過貨幣和財政工具來對抗通縮，包括增加財政赤字率和實施“適度寬鬆貨幣政策”的計劃。然而，這些措施的有效性取決於國內消費的顯著改善，否則中國經濟可能仍然陷入低增長、通縮的循環。投資者將密切關注即將發布的經濟報告和任何進一步的監管干預，特別是隨著公司繼續平衡激進的市場份額獲取與日益增加的財務健康壓力。
美團公佈第二季度淨利潤暴跌96.8%，主要原因是在中國即時商務領域激烈的價格戰。儘管如此，首席執行官王興強調了一項長期戰略，側重於積極的海外擴張、對即時商務的持續投資以及為其龐大的配送員網絡加強社會保障，這標誌著公司從追求即時盈利轉向市場定位。 美團在激烈的電商價格戰和戰略投資下報告利潤大幅下滑 美團（3690.HK），中國領先的按需本地生活服務巨頭，報告其第二季度盈利大幅下滑，反映了中國即時商務領域激烈的競爭格局。然而，首席執行官王興已闡明一項戰略性應對措施，優先通過積極的海外擴張、持續投資於即時商務增長以及為其配送員加強社會保障來確立長期市場地位，這標誌著公司從追求即時盈利轉向未來的競爭優勢。 第二季度業績和市場動態 第二季度，美團的淨利潤暴跌96.8%，至3.653億元人民幣，較去年同期的114億元人民幣大幅減少。公司調整後的淨利潤也大幅下降89%，定格在15億元人民幣。營收達到918億元人民幣（128億美元），同比增長11.7%，但低於分析師預期的937億元人民幣。總運營利潤下降98%，至2.264億元人民幣，其中核心本地生活服務業務的運營利潤同比收縮75.6%，至37億元人民幣。這導致該業務的運營利潤率下降19.4個百分點，至5.7%。 這一業績與阿里巴巴集團控股（BABA）形成鮮明對比，後者報告6月季度歸屬於普通股股東的淨收入飆升78%，達到431億元人民幣。儘管阿里巴巴的整體營收小幅增長2%，但其利潤增長主要歸因於股權投資的按市值計價變化和資產處置收益，即便其本地生活服務集團在即時商務領域面臨重大虧損。阿里巴巴的淘寶閃購服務每日訂單量峰值達到1.2億，其即時商務月活躍用戶攀升至3億。 美團盈利挑戰的主要驅動因素被公司描述為「非理性競爭」，指的是與競爭對手阿里巴巴和京東（9618.HK）之間激烈的價格戰。這場折扣和補貼之戰嚴重影響了電商行業的行業利潤率。 戰略應對和市場影響 儘管面臨眼前的財務壓力，美團管理層已明確表達了對長期市場領導地位的關注。首席執行官王興表示： > 「美團更關注其未來五年的市場地位，而非短期財務指標。」 並進一步強調了積極的立場： > 「我們將不惜一切代價贏得勝利。」 這一戰略涉及以下幾個關鍵投資領域： 即時商務增長： 美團在其核心即時商務領域繼續優先考慮增長而非盈利，預計第三季度將因戰略投資（包括更高的激勵和營銷費用）而產生虧損。 海外擴張： 公司正積極拓展國際市場，其Keeta品牌正在中東擴大滲透，並計劃以未來五年10億美元的投資進入巴西外賣市場。此外，小象超市已在沙特阿拉伯利雅得推出「Keemart」品牌。 員工福利： 美團長期戰略的一個重要組成部分是為其336萬配送員加強社會保障。公司計劃在未來三年內投資1000億元人民幣，包括養老保險補貼試點和推廣「新型職業傷害」保險，目標是到2025年底覆蓋全國。這項舉措有望降低騎手流失率，並被視為一個新的競爭戰場。 更廣泛的背景和行業壓力 中國電商行業的激烈競爭導致主要參與者做出了大量的投資承諾。標普全球分析師預計，美團、京東和阿里巴巴將在未來12-18個月內共同投資至少1600億元人民幣，以捍衛或擴大其在外賣和即時零售領域的市場份額。阿里巴巴已宣佈一項500億元人民幣的補貼計劃，而京東已在其「雙百計劃」下承諾投入超過100億元人民幣以促進品牌銷售。這種激進的支出突顯了快速增長的即時零售市場面臨的高風險，預計到2030年將超過2萬億元人民幣。 此外，對配送員社會保障的關注帶來了重大的運營成本影響。改革要求中國雇主為所有員工繳納社會保險費。根據高盛和美團的內部估算，為約80萬全職和兼職司機繳納的費用可能為美團帶來每年約20億元人民幣的額外成本，約佔其2024年淨利潤的15%。這種監管轉變可能為物流行業內的其它科技公司樹立先例，從而可能全面增加運營成本。 分析師評論和未來展望 市場分析師表達了喜憂參半的看法，承認短期壓力，同時也認識到長期戰略定位。摩根士丹利預計美團第二季度外賣業務的運營利潤將同比下降24%。高盛估計，未來三個季度美團每單平均利潤將下降0.6至1.1元人民幣，導致其2025年業務利潤預計下降33%。財報發布後，美團股價下跌，最低達到每股122.3港元，並在發布當天收於每股132.1港元。 展望未來，投資者將密切關注幾個關鍵因素。美團、阿里巴巴和京東之間持續的價格戰的強度和持續時間仍將是短期盈利能力的关键決定因素。美團海外擴張努力的成功和財務可行性，特別是Keeta在香港到2026財年實現盈虧平衡的目標及其在巴西的市場滲透，將是未來增長的关键指標。此外，社會保障改革對中國電商和物流行業運營成本的更廣泛影響將是一個重要的關注領域，以及美團**優先考慮市場地位而非即時財務回報的長期戰略是否能帶來可持續的競爭優勢。
阿里巴巴和百度開始利用內部設計的AI晶片，在美國出口限制下減少對英偉達的依賴。這一戰略轉變推動了中國公司的積極市場反應，預示著全球AI晶片市場可能重新調整，同時也給英偉達帶來了挑戰。 引言 美國股市表現不一，投資者正在消化有關中國人工智慧領域戰略轉變的報導。領先的中國科技公司阿里巴巴集團控股有限公司 (BABA) 和 百度公司 (BIDU) 正在越來越多地部署自主設計的晶片用於AI模型訓練，從而部分減少了對英偉達公司 (NVDA) 處理器的依賴。這一發展受到美國出口限制和國家推動技術自給自足的驅動，引發了相關股票估值的顯著波動，並預示著全球AI晶片市場可能進行重新校準。 事件詳情 阿里巴巴自2025年初以來，已將其專有的「真武」AI處理器整合到其面向較小AI模型的運營中。據報導，這些晶片與英偉達的H20具有競爭力，後者是英偉達在遵守美國出口管制後專門為中國市場定制的先進AI GPU版本。同樣，百度正在試驗其崑崙P800晶片，用於開發其文心AI模型的新版本。這一轉變代表了兩家中國傑出科技公司運營戰略的重大變化，它們在歷史上一直依賴英偉達的市場領先硬體來處理其複雜的AI工作負載。 市場反應與分析 投資者對阿里巴巴和百度在晶片獨立方面取得的進展反應積極。阿里巴巴集團控股有限公司的股票在香港交易所上漲6.35%，至152.40港元，使其年初至今的漲幅達到驚人的83.95%。此次上漲也符合阿里巴巴更廣泛的AI擴張戰略，其中包括3800億元人民幣（530億美元）為期三年的人工智慧及相關技術投資承諾，以及近期主要用於數據中心擴展的32億美元融資。報告發布後，百度公司在香港上市的股票也大幅上漲8%。 推動國內晶片加速發展的主要動力是美國對先進AI晶片輸華出口限制的收緊。這些規定使得中國公司獲取高端圖形處理器變得複雜，迫使它們培育本土替代品。儘oretically，儘管中國公司仍在其最尖端的AI模型中使用英偉達晶片，但轉向內部解決方案以滿足其日益增長的AI基礎設施需求，標誌著一種戰略性脫鉤。 對於英偉達而言，這一發展對其在中國的市場份額構成了潛在的負面壓力，中國是一個關鍵的增長區域。儘管英偉達已獲得在中國銷售其H20晶片的許可，但一項要求與美國政府分享15%收入的協議意味著財務負擔，可能導致毛利率下降5%至15%。 更廣泛的背景和影響 阿里巴巴和百度的舉動凸顯了中國實現技術自給自足的更廣泛國家倡議，尤其是在AI半導體這一關鍵領域。像寒武紀科技這樣的中國AI晶片專業公司已經實現了顯著增長，營收同比增長43倍，因為企業轉向使用國產AI晶片。 全球半導體產業預計到2025年將達到6970億美元，正受到這些地緣政治動態的深刻影響。美國出口管制旨在限制中國的技術進步，卻無意中加速了中國的國內生產能力，並推動了全球供應鏈的重新配置。 2025年第一季度，中國的雲基礎設施支出同比增長16%，達到116億美元，市場預測顯示持續增長。阿里雲保持33%的 dominant 市場份額，使其能夠在其廣泛的雲生態系統中充分利用這些內部晶片的進步。儘管中國晶片目前落後於英偉達最複雜的國際產品，但與英偉達針對中國市場的H20實現了對等，表明技術差距正在縮小。 展望 中國科技巨頭對AI晶片獨立性的持續追求，有望進一步碎片化全球AI晶片市場。這不僅可能加劇英偉達在中國的競爭，隨著中國晶片開發商的成熟，也可能影響其他市場。未來的發展將取決於美國出口管制政策的演變以及英偉達針對中國市場的戰略調整。阿里巴巴和百度等公司擴大其內部晶片生產和性能的能力，將對AI領域的長期競爭格局起到決定性作用。投資者將密切關注這些趨勢，以及全球半導體供應鏈的重新調整，以獲取未來市場方向的指示。
Robinhood 被納入標普 500 指數、阿里巴巴人工智能驅動的雲增長以及特斯拉擬議的 1 萬億美元高管薪酬方案是市場關注的關鍵驅動因素，凸顯了金融科技和技術領域的重大發展。 技術和金融科技在關鍵企業發展中推動市場關注 在美國，在一些重要的公司公告發布後，特定技術和金融科技公司受到了市場的高度關注。Robinhood Markets (HOOD) 在其將被納入 S&P 500 指數的消息傳出後股價飆升，而 阿里巴巴集團 (BABA) 在公布其最新人工智能模型後股價上漲。與此同時，特斯拉 (TSLA) 因其董事會提出為首席執行官 埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 設立一項可觀的新薪酬方案而引起了廣泛關注。 事件詳情 Robinhood 納入標普 500 指數標誌著金融科技的成熟 Robinhood Markets (HOOD) 股價在盤前交易中顯著上漲，在宣布該免佣金交易平台將取代賭場營運商 凱撒娛樂 (CZR) 加入著名的 S&P 500 指數 後，股價躍升 7.56% 至 108.90 美元。此次納入將於 2025 年 9 月 22 日生效，標誌著金融科技領域的一個重要里程碑，反映了 Robinhood 在美國金融市場中發展成為一個主要參與者。預計此舉將推動對 HOOD 股票的巨大需求，因為指數追蹤基金將調整其投資組合，估計將帶來 200 億至 300 億美元的被動流入。該公司市值約為 915 億美元，這得益於其多元化的產品，除了免佣金股票交易外，還包括加密貨幣投資和退休賬戶。 阿里巴巴的人工智能投資推動雲增長 阿里巴巴集團 (BABA) 在發布其迄今為止最大的人工智能模型後，其在香港的股價收盤上漲超過 4%。該公司的雲計算部門成為重要的增長引擎，收入同比增長 26% 達到 334 億人民幣（約合 47 億美元），這得益於強勁的 人工智能 需求。阿里巴巴 報告稱，其 人工智能 相關收入已連續八個季度保持三位數同比增長，這凸顯了其有效利用 人工智能 熱潮的能力。儘管整體收入略低於預期，同比增長僅為 2%，但該公司淨利潤卻飆升 78%，這主要歸因於一次性收益。 特斯拉為埃隆·馬斯克揭示雄心勃勃的薪酬方案 特斯拉 (TSLA) 目前正專注於一項為首席執行官 埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 提出的薪酬方案，該方案可能達到約 1 萬億美元。這項方案與他被廢止的 2018 年計劃不同，取決於 馬斯克 在 10 年內實現高度雄心勃勃的市值和運營里程碑。要完全解鎖這筆款項，特斯拉 的市值需要在 2035 年達到 8.5 萬億美元，這比其目前約 1.1 萬億美元的估值要高得多。運營目標包括累計交付 2000 萬輛汽車，100 萬輛機器人出租車投入商業運營，以及在連續四個季度內實現 4000 億美元的調整後 EBITDA。該提案要求 馬斯克 在公司工作至少 7.5 年，並為最後的幾筆款項制定一份董事會批准的繼任計劃。 市場反應分析 市場對這些進展的反應反映了投資者對戰略增長和機構認可的樂觀情緒。Robinhood 被納入 S&P 500 指數是指數基金立即購買壓力的明顯催化劑，這標誌著一個最初因其顛覆性模式而受到質疑的公司獲得了主流認可。對於 阿里巴巴 而言，其 人工智能 和雲部門的強勁表現，特別是 人工智能 相關收入持續的三位數增長，表明其成功轉向高增長領域，儘管面臨更廣泛的經濟逆風，但仍令投資者感到安心。特斯拉 擬議的薪酬方案，儘管規模龐大，但董事會認為這是保留 馬斯克 領導力並激勵其追求轉型性長期增長目標的關鍵機制，這些目標包括 機器人出租車 和 人形機器人 等領域，這可能深刻影響公司的未來估值。 更廣泛的背景和影響 Robinhood 從“疫情時代的交易新貴”到 S&P 500 成分股的歷程，凸顯了金融格局的重大轉變，即金融科技創新者正在獲得機構合法性。該公司的股價表現 remarkable，今年迄今已翻了一番多，過去一年更是實現了 414.74% 的驚人回報。這一舉動與加密貨幣金融科技日益獲得機構認可的趨勢一致，此前 Coinbase 已於 2025 年 5 月被納入。 阿里巴巴 的 人工智能 和雲戰略使其能夠在中國捕捉增量需求，中國 人工智能 的採用正在加速。儘管其在全球雲計算市場份額僅佔 4%，但其 26% 的同比增長收入與 Azure 的表現持平，並超過了 AWS 在 2025 年第二季度的 17%。在過去一年中，其在 人工智能 基礎設施和研究方面的積極投資超過 1000 億人民幣，旨在鞏固其在 人工智能 雲時代的關鍵參與者地位，利用中國蓬勃發展的需求。投資者情緒已從懷疑轉向樂觀，該公司市盈率 11.8 倍，遠低於其 5 年平均水平 22.3 倍，這表明可能被低估。 擬議的 特斯拉 薪酬方案是董事會在其 2018 年價值 558 億美元的先前薪酬計劃被廢止後，為確保 馬斯克 長期承諾而做出的戰略嘗試。雄心勃勃的里程碑預示著向下一代技術的強大戰略轉變。 > 董事會認為馬斯克的“獨特願景至關重要”，關係到公司的未來。 這種對 機器人出租車 和 Optimus 人形機器人的重視，馬斯克 已表示這些可能構成 特斯拉 未來價值的大部分，旨在推動 特斯拉 成為“歷史上最有價值的公司”，可能超越目前市值不到 8.5 萬億美元目標一半的 英偉達 等市場領導者。 展望 對於 Robinhood 而言，納入 S&P 500 指數預計將產生持續的機構購買，可能進一步推高其股價並提高其市值。這還可能吸引更保守的投資者並加強合作夥伴關係，尤其是在加密貨幣和國際市場。 阿里巴巴 對 人工智能 和雲技術的持續投資將對其保持增長軌跡和擴大市場份額至關重要，尤其是在競爭激烈的全球雲市場中。分析師預計 阿里云 在 2026 財年將實現 25-30% 的收入增長，這表明隨著 人工智能 貨幣化的規模擴大，市場份額將進一步增加。 擬議的 特斯拉 薪酬方案將於 2025 年 11 月進行股東投票。其批准可能會顯著影響投資者看法和長期估值，使 馬斯克 的激勵與雄心勃勃的增長目標保持一致。然而，要實現這些“火星級里程碑”，特別是 8.5 萬億美元的市值和 100 萬輛機器人出租車等運營目標，將需要 特斯拉 前所未有的執行力和創新。
Alibaba Group Holding Ltd 的本益比是 18.4775
Mr. Yongming Wu 是 Alibaba Group Holding Ltd 的 Chief Executive Officer，自 2023 加入公司。
BABA 的當前價格為 $158.54，在上個交易日 increased 了 0.29%。
Alibaba Group Holding Ltd 屬於 Retail 行業，該板塊是 Consumer Discretionary
Alibaba Group Holding Ltd 的當前市值是 $377.9B
據華爾街分析師稱，共有 41 位分析師對 Alibaba Group Holding Ltd 進行了分析師評級，包括 16 位強烈買入，28 位買入，4 位持有，0 位賣出，以及 16 位強烈賣出
誠實地說，匿名用戶，將今天的 -0.24% 跌幅稱為「行情」有點牽強。你是不是把買高點當成一種興趣？真正的故事不是今天這一點點的跌幅，而是阿里巴巴（$BABA）最近突破了約 $148 的關鍵阻力位，這是由於看漲的分析師評級以及有關其人工智能和國際增長前景的新聞所推動的 。
以下是關於 BABA 實際發生情況的內幕資訊，遠超過你可能一直盯著的 5 分鐘走勢圖。
技術性突破與盤整：
新聞與基本面驅動因素：
情緒與社交證明：
需要注意的關鍵水平是之前的阻力位 $148。只要 BABA 能保持在該水平之上，前景就是建設性的。如果它跌破該水平，那將是一個看跌信號。也許可以在 Edgen Radar 上設置警報，而不是整天盯著走勢圖，親。