Particle 2025 年第四季度展望：賦能鏈抽象經濟

Particle (PARTI) 是一個 Layer-1 區塊鏈，旨在統一碎片化的 Web3 世界，使用戶能夠通過單一賬戶和餘額與任何鏈上的任何應用程序進行交互。

總結

• Particle 正在構建鏈抽象的基礎層，旨在使 Web3 無縫銜接，實現大規模採用。
• 其通用賬戶技術已實現超過 7,000 個 dApp 集成，顯示出卓越的產品市場契合度。
• 該項目獲得了 The Spartan Group 等頂級投資者的支持，擁有重要的戰略和財務支持。
• 到 2026 年第一季度實現無許可生態系統的清晰路線圖，使其在長期領導地位方面佔據優勢。

什麼是 Particle(PARTI)？

Particle Network 是一個 Layer-1 區塊鏈，為鏈抽象提供動力，這是一項旨在解決 Web3 生態系統中用戶和流動性碎片化問題的關鍵創新。其使命是使去中心化應用程序 (dApps) 的交互像使用 Web2 應用程序一樣簡單，為大規模採用鋪平道路。這一願景的核心是通用賬戶，它為用戶提供一個跨所有區塊鏈無縫工作的單一、統一賬戶和餘額。這消除了用戶管理多個錢包或複雜跨鏈橋的需要。通過充當通用協調層，Particle Network 旨在統一開放網絡並吸引下一個十億用戶。

項目基本面

戰略方向與敘事軌跡

Particle Network 戰略性地定位在兩個最重要的市場敘事——“鏈抽象”和“賬戶抽象”——的交匯處。該項目解決多鏈碎片化的核心使命直接應對了這些主題旨在解決的主要挑戰。

• 鏈抽象：隨著 Web3 生態系統在眾多 Layer-1 和 Layer-2 網絡中擴展，用戶體驗變得越來越複雜。Particle 的技術使底層區塊鏈基礎設施對最終用戶不可見，解決了對簡化操作的關鍵需求。
• 賬戶抽象 (AA)：AA 被廣泛視為通過社交登錄等功能簡化錢包管理，從而吸引下一波用戶的先決條件。Particle 的通用賬戶是這一理念的直接體現，提供一個可跨任何鏈使用的單一賬戶。

產品與技術實力

Particle Network 的技術代表了對 Web3 碎片化的強大創新解決方案，其核心是一個模塊化的 Layer-1 區塊鏈及其核心產品套件。

• 模塊化 L1 架構：該網絡使用 Cosmos SDK 構建，並基於 Avalanche 的技術堆棧啟動，作為一個通用協調和結算層。這種模塊化設計使 Particle 能夠與它旨在統一的鏈合作，而不是競爭。
• 創新安全模型：通過利用原生 PARTI 代幣和通過 Babylon 協議重新質押的比特幣 (BTC) 的新型雙重質押機制增強了安全性。這借鑒了比特幣既定的安全性，使該網絡對高價值 dApps 極具吸引力。
• 核心產品套件：該願景通過三個相互關聯的組件實現：
  • 通用賬戶：旗艦產品為用戶提供一個跨所有鏈（包括 EVM、非 EVM 和比特幣生態系統）工作的單一智能合約賬戶 (ERC-4337)。
  • 通用流動性與 Gas：這些功能支持無縫的跨鏈交易，所有費用最終以 PARTI 代幣結算，從而在網絡使用和代幣需求之間建立了直接聯繫。

市場採用與開發者活躍度

Particle Network 正在展現出顯著且加速的吸引力，其開發者工具的採用率呈爆炸式增長。

• 開發者爆炸式增長：dApp 集成數量已飆升至 7,000 多個。這一增長凸顯了 Particle 的錢包即服務 (WaaS) 基礎設施強大的產品市場契合度，該基礎設施據報導為超過 3,000 萬用戶提供服務。
• 經過驗證的主網前需求：該項目的 Pioneer 測試網平台吸引了超過 80 萬個通用賬戶，並處理了超過 4,700 萬筆交易，表明對鏈抽象概念的強烈需求。
• 戰略性上市策略：通過在推出其 L1 之前利用其錢包和賬戶抽象工具建立龐大的用戶和開發者基礎，Particle 在競爭對手中獲得了顯著優勢。

團隊與支持者

該項目得到了壹個高度可信的團隊和頂級機構投資者財團的支持，為其長期願景提供了重要的驗證。該團隊融合了精英技術教育、風險投資經驗和擴展消費級技術的成熟記錄，提供了高度的執行可信度。

• 經驗豐富的領導團隊：聯合創始人兼首席執行官王鵬宇是清華大學的畢業生，在風險投資和構建大眾市場消費應用方面擁有豐富經驗。
• 強大的財務支持：該項目已籌集超過 $26.5 million，其中 $15 million Series A 融資由 The Spartan Group 和 Gumi Cryptos Capital 聯合領投。
• 戰略合作夥伴關係：股權結構中包括 Animoca Brands（Web3 遊戲領域的領導者）等戰略支持者，以及 YZi Labs（前 Binance Labs）的投資，這預示著深度的生態系統整合潛力。

品牌與生態系統持久性

Particle Network 已在鏈抽象敘事中確立了強大的品牌形象，並得到了壹個廣泛且不斷發展的生態系統的支持。

• 廣泛的持有者分佈：PARTI 代幣在 BNB Chain 上擁有約 179,600 名持有者，在 Base 上擁有近 12,000 名持有者，實現了廣泛分佈，反映了成功的社區建設努力。
• 專注於開發者入駐：面向公眾的努力完全集中在開發者入駐和市場執行上，在文檔和演示存儲庫中持續活躍。此戰略旨在圍繞核心協議構建一個充滿活力的生態系統。
• 分階段去中心化：該項目正在遵循一個分階段的路線圖，邁向一個完全無許可和去中心化的網絡，這是一種常見且審慎的方法，可確保其在初始增長階段的穩定性。

鏈上與市場深度分析

可持續代幣經濟學與價值累積

PARTI 代幣的經濟模型經過戰略設計，旨在創建一個自我強化的反饋循環，使網絡增長直接轉化為代幣價值的提升。

• 需求驅動因素：對 PARTI 的主要需求來自於其作為通用 Gas 代幣的角色，所有源自通用賬戶的交易都以 PARTI 結算。這創造了一種非投機性需求，其規模直接與網絡活動成比例。為網絡安全質押 PARTI 提供了另一個重要的需求驅動因素，從而減少了流通供應中的代幣數量。
• 價值累積飛輪：隨著越來越多的 dApp 採用通用賬戶，交易量增加，從而推動對 PARTI 的需求。這增加了質押獎勵的價值，激勵更多持有者質押其代幣，從而增強網絡安全性並吸引更多高價值 dApp，完成良性循環。
• 創新安全：與重新質押的 BTC 的雙重質押模型是一個關鍵的差異化因素，通過減輕標準權益證明網絡常見的風險來強化這一循環。
• 未來增強：最近的通信表明可能存在費用銷毀機制，這將引入通貨緊縮成分並進一步增強所有代幣持有者的價值累積。

代幣持有者分佈與鏈上指標

PARTI 的鏈上格局反映了該項目正處於增長階段，其鞏固的持有者基礎表明早期支持者具有強大的信念。

• 持有者集中度：分析證實，前 100 個地址持有大部分供應量，這對於處於此階段的項目來說是典型的，並表明新解鎖的代幣正被具有長期前景的大型實體保留。
• 市場成熟度：PARTI 在 Binance、Bybit 和 OKX 等頂級交易所出現流動性衍生品市場，表明交易者興趣和市場成熟度顯著增加。
• 數據可用性：儘管關於交易所流量和鏈上治理的全面數據仍在湧現，但這對於隨著市場基礎設施發展的新資產來說是常見特征。

認知度與心智份額分析

Particle Network 已成功將自己定位在鏈抽象和賬戶抽象敘事的 forefront，這兩個是當前市場週期的強烈信念主題。

• 敘事領導力：該項目清晰的使命和技術解決方案使其作為解決 Web3 用戶體驗挑戰的領導者獲得了重要的心智份額。
• 競爭勢頭：雖然 Chainlink 和 NEAR 等競爭對手也在取得顯著進展，但 Particle 獨特的以賬戶為中心的方法和超過 7,000 個 dApp 的現有開發者基礎提供了強大的競爭護城河。
• 市場響應能力：市場已表明其對 Particle 的積極基本面發展（例如新平台功能的推出）反應高度積極，這表明持續的執行將受到歡迎。

前瞻性分析（催化劑與機遇）

短期展望（<1 個月）

• 持續的競爭對手勢頭：動態的競爭格局為 Particle 提供了突出其獨特價值主張的機會。隨著競爭對手宣布集成，Particle 可以利用其自身重要的合作夥伴關係和不斷增長的用戶群來強化其領導地位敘事。

中期展望（1-3 個月）

• 第二批通用賬戶集成：這一即將到來的事件具有非常大的潛力。引入新的、備受矚目的 dApp 將為持續採用和產品市場契合度提供切實的證明，有力地鞏固 Particle 作為領先鏈抽象解決方案的敘事。

長期展望（6 個月以上）

• 無許可生態系統啟動（2026 年第一季度）：這是一個具有很大可能性的里程碑式催化劑。過渡到開放平台可以極大地擴大 Particle 技術的潛在市場，從而為其長期價值的顯著重估提供理由。
• 雙重質押安全模型激活：比特幣質押安全模型的激活提供了一個強大而獨特的敘事。將自己營銷為“比特幣擔保”的鏈抽象層將是一個引人注目的差異化因素，目前沒有直接競爭對手提供。

估值與競爭地位

估值情境

以下情景根據項目執行和市場狀況，預測了 Particle Network 在未來 6-12 個月內的潛在完全稀釋估值 (FDV) 結果。

競爭格局

Particle Network 通過專注於通用、以賬戶為中心的覆蓋模型，開辟了獨特的地位，這與其同行的方法形成對比。下表比較了 Particle 的基本情境 FDV 預測與主要競爭對手當前的 FDV，說明了其巨大的增長潛力。

Particle 作為一個面向整個 Web3 世界的集成層，而不是一個自成體系的生態系統，這一戰略提供了獨特的優勢和清晰的市場份額獲取路徑。

最終論點

Particle Network 提供了一個引人注目且高度確信的機會，它建立在卓越的基礎實力之上。其獨特之處在於採用技術上更優越的方法來解決 Web3 的碎片化問題，這一使命與強大的市場敘事完美契合。這得到了經驗豐富的執行團隊、頂級機構支持以及已確保大量用戶和開發者基礎的卓越市場進入戰略的強化。該項目的風險/回報概況是高潛力風險投資，其中主要變量是執行，並且成為 Web3 基礎設施基礎部分的長期潛力巨大。