Quay lại
Đặc điểm
Chiến lược giao dịch
Tài nguyên
© 2025 Edgen Được cung cấp bởi
No Data Yet
## Sự kiện chi tiết Cổ phiếu công nghệ đã mở cửa phiên giao dịch trước giờ chuông vào thứ Hai với khởi sắc, cố gắng phục hồi sau đợt bán tháo mạnh vào thứ Sáu khiến **Nasdaq Composite** giảm 1,69% và **S&P 500** giảm 1,07%. Sự sụt giảm này được thúc đẩy bởi sự lo lắng mới về khả năng sinh lời của ngành trí tuệ nhân tạo, sau cảnh báo về biên lợi nhuận từ **Broadcom** và triển vọng yếu kém từ **Oracle**. Tâm lý tránh rủi ro vẫn tồn tại mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã có một bước chuyển ôn hòa, cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống mức 3,50%-3,75% vào ngày 10 tháng 12. Thay vì thúc đẩy các cổ phiếu tăng trưởng, thị trường tập trung vào chi phí vay dài hạn tăng cao, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm leo lên 4,19%, thắt chặt các điều kiện tài chính cho chính lĩnh vực được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn. ## Tác động thị trường Câu hỏi trọng tâm đối với các nhà đầu tư là liệu đợt bán tháo tuần trước đánh dấu một sự "định giá lại" lành mạnh của giao dịch AI đang bay cao hay là sự khởi đầu của một "rạn nứt" đáng kể hơn trong sự dẫn dắt của thị trường. Thị trường hiện đang bị mắc kẹt giữa lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang và nhu cầu ngày càng tăng về lợi nhuận hữu hình từ các khoản chi tiêu vốn AI khổng lồ. Sự căng thẳng này dự kiến sẽ gia tăng trong tuần "bù đắp dữ liệu". Các báo cáo kinh tế bị trì hoãn, bao gồm báo cáo việc làm tháng 11 của Hoa Kỳ (dự kiến vào ngày 16 tháng 12) và báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (ngày 18 tháng 12), sẽ cung cấp một thử nghiệm quan trọng. Với việc các nhà kinh tế dự kiến một con số bảng lương phi nông nghiệp yếu khoảng 35.000, bất kỳ sự sai lệch nào cũng có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về nền kinh tế và lộ trình chính sách của Fed cho năm 2026. Để tăng thêm một lớp hỗ trợ, Fed New York đang lên kế hoạch mua 40 tỷ USD tín phiếu Kho bạc để đảm bảo thanh khoản thị trường dồi dào, một động thái vận hành có thể đối trọng với một số tác động thắt chặt của lợi suất dài hạn tăng cao. ## Bình luận của chuyên gia Tâm lý nhà phân tích phản ánh sự chia rẽ sâu sắc của thị trường. Trường hợp tăng giá chỉ ra nhu cầu kỷ lục tiếp tục đối với cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, trường hợp giảm giá lại tập trung vào khả năng sinh lời đang bị xói mòn. Xung đột này đã được nhấn mạnh bởi việc **Morgan Stanley** gần đây hạ cấp các cổ phiếu phần cứng, bao gồm cả **Dell**, với lý do rủi ro rằng giá chip nhớ (DRAM và NAND) tăng vọt sẽ làm giảm biên lợi nhuận. Quan điểm này cho rằng các nhà sản xuất phần cứng sẽ hấp thụ chi phí linh kiện tăng cao, hy sinh khả năng sinh lời. Ngược lại, các nhà phân tích khác vẫn duy trì mục tiêu tăng giá, lập luận rằng các công ty có khối lượng đơn đặt hàng AI lớn có khả năng định giá để chuyển chi phí cho khách hàng, từ đó bảo vệ hiệu quả tài chính của họ. Báo cáo từ Reuters tóm tắt cuộc tranh luận, đặt câu hỏi liệu thị trường chỉ đang định giá lại kỳ vọng ngắn hạn hay chứng kiến một sự sụp đổ có hệ thống của đợt tăng giá do AI thúc đẩy đã định hình năm 2025. ## Bối cảnh rộng hơn: Các trường hợp nghiên cứu trong giao dịch AI Hai công ty, **Dell Technologies** và **Intel**, cung cấp một cái nhìn rõ ràng về xung đột cốt lõi của thị trường: * **Tăng trưởng của Dell so với tình thế khó xử về biên lợi nhuận:** Công ty này là một ví dụ điển hình về nghịch lý AI. Trong quý tài chính thứ ba, **Dell** đã báo cáo kỷ lục 12,3 tỷ USD đơn đặt hàng máy chủ AI và lượng đơn đặt hàng tồn đọng 18,4 tỷ USD. Họ đã nâng dự báo giao hàng máy chủ AI cả năm lên khoảng 25 tỷ USD. Tuy nhiên, đồng thời, họ phải đối mặt với điều mà các giám đốc điều hành gọi là "cú sốc chi phí phần cứng". Để đối phó, **Dell** được cho là đang thực hiện tăng giá thương mại bắt đầu từ ngày 17 tháng 12 để bảo vệ biên lợi nhuận của mình, trực tiếp kiểm tra khả năng định giá của mình trước nguy cơ nhu cầu chậm lại. * **Chu kỳ đầu tư rủi ro cao của Intel:** **Intel** thể hiện bản chất tiêu tốn nhiều vốn, thời gian dài của quá trình xây dựng AI. Công ty đang tăng chi phí vốn lên 27 tỷ USD vào năm 2025, từ 17 tỷ USD vào năm 2024, để tài trợ cho lộ trình sản xuất đầy tham vọng của mình, bao gồm các nút quy trình **18A** và **14A**. Khoản đầu tư lớn này đi kèm với một mạng lưới rủi ro phức tạp, bao gồm cả sự giám sát mới đối với việc thử nghiệm các công cụ từ **ACM Research**, một nhà cung cấp có quan hệ với các thực thể Trung Quốc bị trừng phạt. Mặc dù các khoản đầu tư chiến lược từ **Nvidia** (5 tỷ USD) và **SoftBank** (2 tỷ USD) cùng với 9,9% cổ phần do chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ cung cấp một bộ đệm vốn, nhưng chúng cũng đưa ra sự phức tạp đáng kể về quản trị và địa chính trị cho câu chuyện xoay chuyển.
## Tóm tắt điều hành Chính phủ Hoa Kỳ đang thực hiện một bước ngoặt đáng kể trong chính sách công nghiệp của mình, vượt ra ngoài các khoản trợ cấp truyền thống để trực tiếp mua cổ phần trong các công ty hoạt động trong các lĩnh vực quan trọng đối với an ninh quốc gia. Sự thay đổi chiến lược này, nhằm mục đích đưa về nước và bảo đảm chuỗi cung ứng trong nước, đã trở nên nổi bật nhất trong ngành bán dẫn và khoáng sản quan trọng. Bằng cách chuyển đổi các quỹ liên bang thành quyền sở hữu, chính quyền đang đóng vai trò là nhà đầu tư chiến lược để định hướng phát triển công nghiệp, giảm sự phụ thuộc vào các đối thủ nước ngoài và đảm bảo năng lực sản xuất dài hạn trên đất Mỹ. Cách tiếp cận này được minh họa bằng các khoản đầu tư lớn vào **Intel (INTC)** và các nhà phát triển khai thác mỏ như **Trilogy Metals**. ## Chi tiết sự kiện Ứng dụng nổi bật nhất của chính sách mới này là việc chính phủ Hoa Kỳ mua lại **9,9% cổ phần của Intel với giá 8,9 tỷ đô la**. Giao dịch này, được định giá khoảng **20,47 đô la mỗi cổ phiếu**, được cấu trúc bằng cách chuyển đổi các khoản trợ cấp chưa thanh toán từ **Đạo luật CHIPS** và chương trình Secure Enclave thành vốn cổ phần. Giao dịch này đưa chính phủ trở thành một cổ đông lớn, tạo ra sự liên kết trực tiếp giữa các mục tiêu chính sách công và hiệu suất của công ty. Giá mua vào của chính phủ trái ngược với các khoản đầu tư chiến lược khác vào Intel, bao gồm **khoản đầu tư 5 tỷ đô la từ Nvidia với giá 23,28 đô la mỗi cổ phiếu** và **cam kết 2 tỷ đô la từ SoftBank với giá 23,00 đô la mỗi cổ phiếu**. Chiến lược này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực công nghệ. Trong lĩnh vực khoáng sản quan trọng, chính quyền đã phê duyệt dự án **Ambler Road** gây tranh cãi ở Alaska bằng cách nắm giữ **10% cổ phần trong công ty khai thác mỏ Canada Trilogy Metals với giá 35,6 triệu đô la**, cùng với các quyền chọn mua thêm 7,5%. Dự án này được thiết kế để cung cấp quyền tiếp cận một khu vực khai thác giàu đồng, coban, kẽm và các khoáng sản khác. Hơn nữa, Bộ Chiến tranh Hoa Kỳ đã nắm giữ **40% cổ phần đáng kể trong liên doanh nhà máy luyện kim trị giá 7,4 tỷ đô la của Korea Zinc** ở Tennessee để bảo đảm khả năng chế biến trong nước. ## Ảnh hưởng đến thị trường Sự thay đổi chính sách này có những tác động sâu sắc đến thị trường và chiến lược doanh nghiệp. Đối với các công ty trong các lĩnh vực chiến lược, nó mở ra một kênh vốn mới mạnh mẽ, ít pha loãng hơn so với tài trợ tư nhân và đi kèm với sự chứng thực đáng kể của chính phủ. Tuy nhiên, nó cũng tạo ra một "gánh nặng chính sách". Bản thân **Intel** đã cảnh báo trong một hồ sơ chứng khoán rằng quyền sở hữu của chính phủ có thể gây hại cho doanh số bán hàng quốc tế và ảnh hưởng đến triển vọng tài trợ trong tương lai. Vai trò của chính phủ với tư cách là một cổ đông đưa ra các hạn chế, bao gồm các hạn chế về cổ tức và mua lại cổ phiếu, đồng thời thêm một lớp rủi ro chính trị vào quản trị doanh nghiệp. Việc áp dụng vốn tập trung cũng tạo ra những người thắng và kẻ thua rõ ràng. Trong khi các công ty như **Intel** và **Trilogy Metals** nhận được đầu tư trực tiếp, các chương trình liên bang khác đã phải đối mặt với việc cắt giảm. Việc hủy bỏ hơn 500 triệu đô la trợ cấp **Solar For All** cho các quốc gia bộ lạc minh họa sự phân bổ lại có chủ ý các nguồn lực liên bang từ các khoản trợ cấp chung chung sang chiến lược công nghiệp dựa trên quyền sở hữu, có mục tiêu. ## Bình luận của chuyên gia Mặc dù không có nhà phân tích nào bình luận về xu hướng tổng thể, nhưng lý do cơ bản rõ ràng từ các hành động và bình luận liên quan của chính phủ. Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ, khi thành lập liên minh 'Pax Silica', đã viện dẫn sự cần thiết phải "cùng nhau ứng phó với các hoạt động phi thị trường" và bảo vệ "công nghệ nhạy cảm". Điều này trực tiếp chỉ ra mục tiêu chống lại sự thống trị của Trung Quốc trong các chuỗi cung ứng quan trọng. Trung tướng (nghỉ hưu) Mark C. Schwartz, gần đây được bổ nhiệm làm cố vấn chiến lược cho **Locksley Resources**, một công ty thăm dò antimon, đã trình bày quan điểm quốc phòng: > "Ngày nay, một trong những điểm yếu chiến lược quan trọng nhất mà Hoa Kỳ phải đối mặt là sự phụ thuộc của chúng ta vào các nguồn khoáng sản quan trọng từ nước ngoài, thường là các nguồn đối địch. Việc đưa về nước và liên minh thân thiện các vật liệu như antimon là cần thiết cho sự sẵn sàng quân sự của Hoa Kỳ, khả năng phục hồi công nghiệp và bảo vệ chống lại các mối đe dọa cưỡng bức, bao gồm cả rủi ro Trung Quốc cắt nguồn cung." ## Bối cảnh rộng hơn Sự chuyển đổi sang quyền sở hữu chiến lược này là một phản ứng trực tiếp đối với sự cạnh tranh địa chính trị ngày càng tăng về công nghệ và tài nguyên. **Hội nghị thượng đỉnh Pax Silica** do Hoa Kỳ dẫn đầu, một liên minh về chuỗi cung ứng AI và bán dẫn bao gồm Hàn Quốc, Nhật Bản và Hà Lan, đại diện cho nỗ lực ngoại giao nhằm xây dựng các mạng lưới "friend-shored" có khả năng phục hồi. Các công ty tham gia như **Samsung**, **SK Hynix** và **ASML** là trung tâm của chiến lược này. Các khoản đầu tư vào khai thác và chế biến — từ dự án Ambler Road của **Trilogy Metals** đến nhà máy luyện kim của **Korea Zinc** — được thiết kế để giải quyết điểm yếu cơ bản trong chuỗi cung ứng của Hoa Kỳ: sự phụ thuộc vào Trung Quốc đối với cả khai thác và chế biến khoáng sản. Bằng cách nắm giữ cổ phần, chính phủ không chỉ trợ cấp mà còn tích cực định hướng vốn để xây dựng một cơ sở công nghiệp trong nước tích hợp theo chiều dọc cho các công nghệ của tương lai, từ chất bán dẫn tiên tiến đến các vật liệu cần thiết cho ngành công nghiệp quốc phòng.
## Tóm tắt điều hành Intel được cho là đang trong các cuộc đàm phán nâng cao để mua lại **SambaNova Systems**, một công ty phần cứng và phần mềm trí tuệ nhân tạo, với tổng giá trị khoảng **1,6 tỷ USD**, bao gồm cả nợ. Việc mua lại tiềm năng này thể hiện một động thái chiến thuật của **Intel** nhằm đẩy nhanh vị thế của mình trên thị trường bán dẫn AI đầy rủi ro, trực tiếp thách thức các đối thủ cạnh tranh như **NVIDIA** và **AMD**. Tuy nhiên, giao dịch này bị lu mờ bởi các báo cáo gần đây từ Reuters chi tiết về các xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến Giám đốc điều hành của Intel, **Lip-Bu Tan**, người trước đây từng là chủ tịch điều hành tại SambaNova. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh kế hoạch tái cấu trúc tích cực và đòi hỏi nhiều vốn của Intel, vốn phụ thuộc vào việc thực hiện một lộ trình công nghệ đầy tham vọng và quản lý các áp lực địa chính trị và thị trường đáng kể. ## Chi tiết sự kiện Việc mua lại được đề xuất sẽ chứng kiến Intel tiếp quản SambaNova Systems, một công ty chuyên phát triển chip AI tiên tiến và các hệ thống tích hợp. Định giá **1,6 tỷ USD** nhấn mạnh giá trị cao của công nghệ và tài năng AI chuyên biệt. Động thái này phù hợp với xu hướng hợp nhất ngành rộng lớn hơn khi các công ty công nghệ lâu đời tìm cách nắm bắt sự tăng trưởng trong lĩnh vực AI. Làm phức tạp thêm câu chuyện là những lo ngại về quản trị. Một báo cáo của Reuters được công bố vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, đã nhấn mạnh rằng hội đồng quản trị của Intel đã có những tranh luận nội bộ liên quan đến việc theo đuổi SambaNova do các mối quan hệ tài chính và vai trò điều hành trước đây của Giám đốc điều hành **Lip-Bu Tan** tại công ty. Theo báo cáo, các chính sách nội bộ của Intel yêu cầu Tan tự rút lui khỏi một số quyết định, nhưng tình hình này đưa ra một lớp rủi ro quản trị mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ. ## Tác động thị trường Việc mua lại **SambaNova** thành công sẽ cung cấp cho Intel một nền tảng AI trưởng thành, đầy đủ, có khả năng nâng cao khả năng cạnh tranh của hãng trên thị trường trung tâm dữ liệu và AI doanh nghiệp. Điều này rất quan trọng vì thị trường gần đây đã cho thấy sự nhạy cảm đối với các khoản đầu tư và lợi nhuận liên quan đến AI. Vào ngày 12 tháng 12 năm 2025, **Chỉ số Bán dẫn SE Philadelphia** đã trải qua một đợt giảm mạnh 5,1% trong bối cảnh những gì Reuters mô tả là lo ngại về "bong bóng AI", phản ánh sự lo lắng của nhà đầu tư về các định giá cao trên toàn ngành. Đối với Intel, việc mua lại này có thể củng cố các dịch vụ **Intel Foundry** của hãng bằng cách thể hiện cam kết tích hợp các công nghệ AI đa dạng và tiên tiến. Tuy nhiên, nó cũng thêm một lớp rủi ro thực hiện khác cho một công ty vốn đã đang quản lý một cuộc đại tu phức tạp. Thị trường sẽ theo dõi để xem liệu việc mua lại có thể được tích hợp hiệu quả để tạo ra lợi nhuận đầu tư rõ ràng hay không, đặc biệt là với những áp lực lợi nhuận gần đây được báo cáo bởi các đối thủ cạnh tranh như **Broadcom**. ## Bình luận của chuyên gia Trong khi bình luận trực tiếp về thỏa thuận cụ thể này còn hạn chế do các cuộc đàm phán là riêng tư, bối cảnh được cung cấp bởi các báo cáo tài chính gần đây là rất quan trọng. Sự giám sát đối với sự tham gia của Giám đốc điều hành **Lip-Bu Tan**, như Reuters đã chi tiết, là một yếu tố vật chất. > "Reuters đã chi tiết cách Intel theo đuổi hoặc thăm dò các giao dịch có thể mang lại lợi ích tài chính cho Giám đốc điều hành Lip-Bu Tan, mô tả các chính sách nội bộ của Intel yêu cầu Tan tự rút lui khỏi một số quyết định. Báo cáo cũng lưu ý rằng Tan đã đề xuất với hội đồng quản trị về việc theo đuổi các mục tiêu như Rivos và đề cập đến cuộc tranh luận nội bộ xung quanh SambaNova, nơi Tan từng là chủ tịch điều hành." Bình luận này cho thấy rằng mặc dù logic chiến lược của việc mua lại có thể hợp lý, bất kỳ nhận thức nào về một sự sai sót trong quản trị đều có thể gây áp lực lên cổ phiếu của **Intel**, vốn đã trở thành một câu chuyện có beta cao nhạy cảm với rủi ro tiêu đề. ## Bối cảnh rộng hơn Việc mua lại tiềm năng này không nên được xem xét một cách biệt lập mà là là một phần trong kế hoạch phục hồi đa diện và rủi ro cao của **Intel**. Công ty đang thực hiện một sự thay đổi chiến lược quan trọng, được đánh dấu bằng các khoản đầu tư vốn khổng lồ và các mối quan hệ đối tác mới. Giám đốc tài chính của Intel đã tuyên bố kế hoạch chi **27 tỷ USD** vốn đầu tư vào năm 2025, tăng đáng kể so với **17 tỷ USD** vào năm 2024, chủ yếu để nâng cao khả năng sản xuất của hãng, bao gồm các nút quy trình quan trọng **Intel 18A** và **14A** trong tương lai. Hơn nữa, bảng cân đối kế toán và định hướng chiến lược của Intel đã được định hình lại bởi các khoản đầu tư vốn cổ phần lớn vào năm 2025: - Khoản đầu tư **5 tỷ USD từ NVIDIA** để hợp tác trong các sản phẩm PC và trung tâm dữ liệu trong tương lai. - Khoản đầu tư **2 tỷ USD từ SoftBank**. - Khoản đầu tư **8,9 tỷ USD vốn cổ phần được mua bởi chính phủ Hoa Kỳ** như một phần của quỹ Đạo luật CHIPS. Những khoản bơm vốn này cung cấp một huyết mạch nhưng cũng đưa ra sự phức tạp, bao gồm giám sát của chính phủ và các hạn chế tiềm năng đối với doanh số quốc tế. Việc mua lại **SambaNova** là một bước đi táo bạo nhưng rủi ro khác trong chiến dịch rộng lớn hơn này để giành lại vị trí dẫn đầu về công nghệ và mang lại lợi nhuận bền vững.
## Tóm tắt điều hành **Intel** đang đánh giá thiết bị làm sạch chip từ **ACM Research**, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ mà công ty con ở Thượng Hải nằm trong danh sách trừng phạt thương mại của Hoa Kỳ. Các công cụ này đang được xem xét cho quy trình sản xuất 14A tiên tiến cao của Intel, vốn rất quan trọng đối với chiến lược dài hạn nhằm giành lại vị trí dẫn đầu về sản xuất vào năm 2027. Sự tham gia này mang lại rủi ro đáng kể, đặt Intel vào tầm ngắm của các quan chức an ninh quốc gia Hoa Kỳ và các nhà lập pháp vào thời điểm căng thẳng thương mại bán dẫn với Trung Quốc leo thang. ## Chi tiết sự kiện Các nguồn tin xác nhận rằng Intel đã và đang thử nghiệm các công cụ làm sạch và đánh bóng tấm wafer do **ACM Research** cung cấp. Việc đánh giá nhằm xác định sự phù hợp của chúng đối với nút quy trình 14A, một công nghệ thế hệ tương lai rất quan trọng để sản xuất chip máy tính hiệu suất cao. Mặc dù **ACM Research** có trụ sở chính tại California, nhưng công ty con hoạt động của họ, **ACM Research (Shanghai)**, đã được thêm vào danh sách thực thể của Bộ Thương mại Hoa Kỳ. Chỉ định này hạn chế xuất khẩu công nghệ Hoa Kỳ cho thực thể này do lo ngại về an ninh quốc gia, thực tế là đánh dấu nó là một rủi ro. Việc Intel khám phá công nghệ của ACM nhấn mạnh áp lực rất lớn đối với các nhà sản xuất chip trong việc đổi mới và đảm bảo chuỗi cung ứng của họ. Quyết định hợp tác với một nhà cung cấp có liên quan đến một thực thể bị trừng phạt làm nổi bật những lựa chọn khó khăn mà các công ty phải đối mặt trong việc cân bằng tiến bộ công nghệ với tuân thủ địa chính trị. ## Hàm ý thị trường Hàm ý chính đối với **Intel (INTC)** là rủi ro về danh tiếng và quy định tăng cao. Động thái này có thể thu hút sự giám sát chặt chẽ từ các nhà lập pháp Hoa Kỳ, những người đã ủng hộ lập trường cứng rắn hơn đối với tham vọng công nghệ của Trung Quốc. Bất kỳ sự hợp tác nào được nhận thấy với các thực thể bị coi là rủi ro an ninh đều có thể dẫn đến các cuộc điều tra của chính phủ, các hình phạt tiềm tàng và tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Cổ phiếu của **ACM Research (ACMR)** cũng có thể phải đối mặt với sự biến động khi thị trường tiêu hóa những tác động từ sự liên kết của nó với cả một nhà sản xuất chip lớn của Hoa Kỳ và các lệnh trừng phạt của Trung Quốc. Sự phát triển này cũng có thể báo hiệu cho thị trường rằng Intel đang khám phá các lựa chọn chuỗi cung ứng độc đáo và có khả năng rủi ro để đáp ứng lộ trình công nghệ đầy tham vọng của mình, bao gồm việc đảm bảo các khách hàng xưởng đúc lớn như **Apple**. Sẵn sàng thử nghiệm thiết bị từ một công ty có quan hệ bị trừng phạt có thể được hiểu là dấu hiệu của sự tuyệt vọng hoặc một rủi ro chiến lược được tính toán để vượt qua các đối thủ cạnh tranh. ## Bình luận của chuyên gia Tình hình này có những điểm tương đồng với quyết định gần đây của Nhà Trắng cho phép **NVIDIA (NVDA)** bán chip AI H200 tiên tiến của mình cho khách hàng Trung Quốc, mặc dù phải trả phí 25% cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Sự thay đổi chính sách đó đã bị một số nhà quan sát chỉ trích nặng nề. Ban biên tập của Tạp chí Phố Wall đã mô tả thỏa thuận này là "đánh đổi an ninh quốc gia lấy vài xu", đặt câu hỏi về logic của việc cung cấp công nghệ tiên tiến cho một đối thủ kinh tế lớn. Áp dụng quan điểm này cho Intel, các nhà phân tích tài chính và chuyên gia an ninh quốc gia có thể sẽ đặt ra những câu hỏi tương tự. Một chuyên gia về chính sách bán dẫn có thể tuyên bố: > "Mặc dù mục tiêu của Intel là dẫn đầu về công nghệ, nhưng việc hợp tác với một nhà cung cấp có liên quan đến một thực thể Trung Quốc bị trừng phạt, ngay cả khi chỉ để thử nghiệm, có thể được coi là làm suy yếu tinh thần kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ. Nguy cơ rò rỉ công nghệ ngoài ý muốn hoặc sự xuất hiện của việc lách chính sách quốc gia là đáng kể và sẽ không bị bỏ qua ở Washington." ## Bối cảnh rộng hơn Sự kiện này là một điểm nóng khác trong "cuộc chiến chip" đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Nó phản ánh một chiến lược phức tạp và đôi khi mâu thuẫn của Hoa Kỳ, một mặt hạn chế tiếp cận công nghệ thông qua các lệnh trừng phạt (ví dụ: đối với **ACM Research (Shanghai)**) và mặt khác, cho phép thương mại có kiểm soát đối với một số thành phần tiên tiến (ví dụ: chip H200 của **NVIDIA**). Chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu vẫn còn mong manh, bằng chứng là các tranh chấp riêng biệt như tranh chấp giữa **Nexperia** có trụ sở tại Hà Lan và công ty mẹ Trung Quốc **Wingtech**, vốn trước đây đã làm gián đoạn nguồn cung chip ô tô. Đối với Intel, động thái này là một phần của chiến dịch lớn hơn, rủi ro cao để giành lại vị trí nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới từ các đối thủ như **TSMC**. Bằng cách khám phá tất cả các tùy chọn thiết bị có sẵn, Intel đặt mục tiêu đảm bảo quy trình 14A của mình đủ cạnh tranh để giành được các hợp đồng lớn, bao gồm một đề nghị tiềm năng sản xuất chip dòng A cho **Apple** bắt đầu từ năm 2028. Tuy nhiên, con đường này đòi hỏi phải điều hướng một bối cảnh địa chính trị đầy hiểm nguy, nơi các quyết định chuỗi cung ứng không thể tách rời khỏi chiến lược an ninh quốc gia.