Telus (T.TO, TU) đã hoàn tất việc bán 49,9% cổ phần trong đơn vị tháp của mình, Terrion, cho La Caisse với giá 1,26 tỷ USD, một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt nhằm đẩy nhanh việc giảm nợ và tối ưu hóa phân bổ tài sản trong bối cảnh xu hướng thoái vốn tài sản rộng lớn hơn trong lĩnh vực viễn thông Canada.

Tổng quan giao dịch

Telus Corporation (T.TO, TU), một nhà cung cấp dịch vụ viễn thông nổi bật của Canada, đã chính thức hoàn tất việc bán 49,9% cổ phần trong đơn vị tháp của mình, Terrion, cho La Caisse de dépôt et placement du Québec (La Caisse), một tập đoàn đầu tư toàn cầu và là quỹ hưu trí lớn thứ hai của Canada. Giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt, trị giá 1,26 tỷ USD (khoảng 910 triệu USD), định giá Terrion ở mức hơn 2,5 tỷ USD.

Terrion, hiện được thành lập là nhà điều hành tháp chuyên dụng lớn nhất Canada, bao gồm khoảng 3.000 địa điểm trên khắp British Columbia, Alberta, Ontario và Quebec. Telus sẽ giữ lại 50,1% cổ phần trong Terrion và sẽ tiếp tục hợp nhất kết quả tài chính của mình, đồng thời duy trì quyền sở hữu và kiểm soát hoàn toàn tất cả các thành phần mạng hoạt động và hệ thống an ninh. Terrion, có trụ sở chính tại Montreal, sẽ tập trung vào phát triển cơ sở hạ tầng, quản lý địa điểm và dịch vụ đồng vị trí bên thứ ba.

Lý do chiến lược và tác động tài chính

Động lực chính cho việc thoái vốn chiến lược này của Telus là nhằm đẩy nhanh các nỗ lực giảm nợ của mình. 1,26 tỷ USD tiền thu được từ việc bán sẽ được sử dụng độc quyền để giảm tổng nợ ròng đáng kể 25 tỷ USD của Telus. Động thái này dự kiến sẽ làm giảm tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của Telus ước tính 0,17 lần, đưa công ty tiến tới mục tiêu tỷ lệ 3,0 lần vào năm 2027. Việc bơm vốn này cung cấp cho Telus sự linh hoạt tài chính đáng kể, đặc biệt trong môi trường chi phí vay cao.

Darren Entwistle, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Telus, đã nhấn mạnh những lợi ích rộng lớn hơn của giao dịch:

“Sự hợp tác mang tính chuyển đổi này mở khóa giá trị đáng kể cho các cổ đông của Telus và tăng cường kết nối cho khách hàng của chúng tôi. Đáng chú ý, nó đẩy nhanh con đường của chúng tôi hướng tới mục tiêu tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA là 3,0 lần vào năm 2027, đồng thời hỗ trợ vai trò lãnh đạo toàn cầu của Canada trong kết nối không dây.”

Ông còn nói thêm rằng việc thành lập Terrion cho phép Telus tập trung vào các dịch vụ sáng tạo và kết nối thế hệ tiếp theo của mình, trong khi Terrion có thể chuyên về quản lý cơ sở hạ tầng cốt lõi.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và xu hướng ngành

Giao dịch này của Telus phù hợp với một xu hướng rõ ràng trong lĩnh vực viễn thông Canada, nơi các nhà khai thác lớn đang ngày càng thoái vốn các tài sản không cốt lõi. Đối mặt với những thách thức như tăng trưởng chậm hơn, cạnh tranh gay gắt hơn và khoản nợ đáng kể phát sinh từ việc xây dựng mạng 5G, các công ty như Bell Canada và Rogers Communications Inc. cũng đã tham gia vào các hoạt động thoái vốn.

Các nhà phân tích đã ghi nhận một sự thay đổi hướng tới "mở khóa giá trị từ kinh doanh và kiếm tiền từ các tài sản độc lập" khi các gã khổng lồ viễn thông tìm cách giảm chi phí và củng cố bảng cân đối kế toán của họ. Các tháp di động, tài sản truyền thông và bất động sản đã được xác định là các mục tiêu tiềm năng cho các khoản thoái vốn đó. Nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cơ sở hạ tầng đối với tài sản tháp làm cho đây là thời điểm thích hợp cho các giao dịch như vậy.

Emmanuel Jaclot, Phó Chủ tịch điều hành và Trưởng bộ phận Cơ sở hạ tầng tại La Caisse, đã nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của khoản đầu tư của họ:

“Với khoản đầu tư này, chúng tôi đang hợp tác với Telus để thành lập nhà điều hành tháp không dây chuyên dụng lớn nhất Canada, một bước quan trọng trong việc tăng cường kết nối kỹ thuật số và khả năng phục hồi mạng di động của đất nước.”

Eros Spadotto, Giám đốc điều hành của Terrion, đã nhấn mạnh sứ mệnh của thực thể mới:

“Mục tiêu của Terrion rất rõ ràng: thúc đẩy một hệ sinh thái không dây hiệu quả hơn và hợp tác hơn, mở khóa giá trị cho người dân Canada và các nhà khai thác Canada.”

Triển vọng và tác động

Việc hoàn tất thỏa thuận này dự kiến sẽ có một số tác động. Đối với Telus, đây là một bước quan trọng hướng tới việc đạt được các mục tiêu tài chính của mình, đặc biệt là trong việc giảm nợ, và cho phép tập trung rõ nét hơn vào các dịch vụ viễn thông cốt lõi của mình. Đối với Terrion, với sự hỗ trợ của chuyên môn và vốn dài hạn của La Caisse, nó được định vị tốt để tăng trưởng nhanh chóng thông qua các dự án xây dựng và mua lại tháp mới tiềm năng, cũng như bằng cách chào đón các nhà khai thác mạng di động bổ sung làm khách hàng đồng vị trí. Sự hợp tác này cũng được dự đoán sẽ thúc đẩy cạnh tranh lớn hơn trong lĩnh vực không dây của Canada bằng cách tạo điều kiện tiếp cận bán buôn với cơ sở hạ tầng tháp.

Giao dịch này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các tài sản cơ sở hạ tầng ổn định, dài hạn trong không gian viễn thông và báo hiệu một sự phát triển liên tục trong cách các công ty viễn thông Canada quản lý danh mục tài sản của họ để thúc đẩy giá trị cổ đông và thích ứng với động lực thị trường. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của Telus hướng tới các mục tiêu nợ của mình và sự mở rộng của Terrion trong các quý tới.