Thỏa thuận Mỹ-Iran mở lại eo biển Hormuz khi dự trữ dầu gần chạm đáy 4 thập kỷ

Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn hôm Chủ nhật để mở lại eo biển Hormuz, nhưng 15 tuần phong tỏa đã làm cạn kiệt dự trữ dầu toàn cầu xuống mức thấp nhất kể từ đầu những năm 1980.

Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn hôm Chủ nhật để mở lại eo biển Hormuz cho hoạt động vận chuyển miễn phí, nhưng 15 tuần phong tỏa đã làm cạn kiệt dự trữ chiến lược của Mỹ xuống mức thấp nhất trong hơn bốn thập kỷ.

"Phần bù rủi ro địa chính trị vốn được tích hợp vào giá dầu thô hiện đang được tháo dỡ khá mạnh mẽ khi các nhà giao dịch định giá triển vọng nguồn cung dầu được khôi phục," Tim Waterer, chiến lược gia thị trường trưởng tại KCM Trade, nhận định.

Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 4,2% xuống 83,68 USD/thùng hôm thứ Hai, trong khi dầu thô West Texas Intermediate giảm 4,9% xuống 80,75 USD — cả hai đều chạm đáy ba tháng. Đà giảm kéo dài sau mức giảm 3% hôm thứ Sáu, sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố trên Truth Social rằng "việc mở cửa miễn phí eo biển Hormuz" đã được cho phép cùng với việc dỡ bỏ phong tỏa hải quân của Mỹ. Thứ trưởng Ngoại giao Iran, Kazem Gharibabadi, đã xác nhận thỏa thuận, và lễ ký kết chính thức dự kiến diễn ra vào ngày 19 tháng 6 tại Thụy Sĩ.

Thỏa thuận loại bỏ nguy cơ gián đoạn nguồn cung ngay lập tức, nhưng thiệt hại đối với dự trữ dầu toàn cầu không thể khắc phục trong một sớm một chiều. Mỹ đã rút khoảng 66 triệu thùng từ Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) kể từ cuối tháng 3, với chính quyền Trump cho phép giải phóng tổng cộng 172 triệu thùng. Với tốc độ rút hiện tại khoảng 9 triệu thùng mỗi tuần, hạn ngạch đó có thể cạn kiệt vào đầu tháng 9, khiến SPR chỉ còn khoảng 243 triệu thùng — mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 1983.

Dự trữ chiến lược gần vạch đỏ

SPR, được xây dựng sau lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập năm 1973 và được lưu trữ trong các hang muối dọc theo Bờ Vịnh, đạt đỉnh hơn 700 triệu thùng vào năm 2009. Tính đến ngày 5 tháng 6, SPR ở mức 349,2 triệu thùng, mức thấp nhất trong ba năm. Dự trữ thương mại cũng đang chịu áp lực. Các bể chứa tại Cushing, Oklahoma — trung tâm định giá dầu thô của Mỹ — đã giảm xuống còn 21 triệu thùng, với mức giảm hàng tuần mới nhất khoảng 1 triệu thùng đẩy dự trữ tiến gần đến ngưỡng 20 triệu thùng, nơi các vấn đề vận hành bắt đầu xuất hiện.

"Một khi chạm đáy bể, toàn bộ hoạt động sẽ bị đình trệ," John Auers, giám đốc điều hành phân tích nhiên liệu tinh chế tại RBN Energy, một đơn vị của Novi Labs, cho biết. Ông lưu ý rằng các bể chứa thường cần 10% đến 15% công suất để hoạt động bình thường do vị trí cửa xả và tích tụ trầm tích.

Các lãnh đạo năng lượng cảnh báo về giá tăng vọt

Các lãnh đạo ngành công nghiệp đã có quan điểm thận trọng hơn so với chính quyền. Neil Chapman, phó chủ tịch cấp cao tại ExxonMobil, cho biết Mỹ đang tiến gần đến "mức dự trữ chưa từng có" và cảnh báo rằng giá sẽ tăng vọt một khi ngưỡng tới hạn bị vi phạm. Giám đốc điều hành Chevron Mike Wirth đã công khai bác bỏ tuyên bố của Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright rằng 7 triệu thùng mỗi ngày đang rời khỏi Vịnh Ba Tư với sự hỗ trợ quân sự của Mỹ, nói rằng khối lượng thực tế thấp hơn.

Wil VanLoh của Quantum Capital Group thẳng thắn hơn: "Mọi chuyện sẽ trở nên tồi tệ." Ông lưu ý rằng thị trường toàn cầu chưa bao giờ mất 10 triệu thùng nguồn cung hàng ngày — khối lượng gần như bị đóng băng do việc đóng cửa eo biển — mà không gây ra hậu quả nghiêm trọng về giá.

Thỏa thuận chỉ bao gồm lệnh ngừng bắn ngay lập tức và quyền tự do hàng hải. Một cuộc đàm phán rộng hơn về chương trình làm giàu hạt nhân của Iran — vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết — dự kiến bắt đầu trong thời gian ngừng bắn 60 ngày. Nhóm bốn nước E4, bao gồm Anh, Pháp, Đức và Italy, hôm Chủ nhật cho biết họ sẵn sàng dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran để đáp lại các bước tiến trong chương trình hạt nhân của nước này. Vivek Dhar, chiến lược gia hàng hóa tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia, lưu ý rằng dòng dầu qua eo biển chỉ cần đạt 60% đến 70% mức trước chiến tranh để đưa thị trường toàn cầu trở lại tình trạng dư cung vốn có trước khi xung đột xảy ra.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.