Guoyuan International đã xếp hạng “Mua” cho Shougang Resources Ltd. (00639) và giá mục tiêu là 3,18 HKD, viện dẫn sản lượng tăng mạnh trong quý đầu tiên và việc cắt giảm chi phí đáng kể giúp nhà sản xuất than này tận dụng được đà tăng giá.
"Kết quả của việc quản lý tinh chỉnh là rất đáng kể," Guoyuan International cho biết trong một báo cáo ngày 13 tháng 5, lưu ý rằng giá mục tiêu đại diện cho tiềm năng tăng giá 22%. Định giá của ngân hàng tương ứng với hệ số giá trên thu nhập (P/E) là 16,5 lần cho năm 2026 và 15 lần cho năm 2027.
Lời kêu gọi tăng giá được hỗ trợ bởi sản lượng than luyện cốc sạch tăng vọt 39% so với cùng kỳ năm trước lên 960.000 tấn trong quý đầu tiên của năm 2026. Điều này diễn ra sau một năm mà công ty đã cắt giảm 13% chi phí sản xuất đơn vị xuống còn 373 nhân dân tệ/tấn, nhờ quy mô tăng lên và thuế tài nguyên thấp hơn. Khối lượng bán than luyện cốc sạch tự sản xuất tăng 17% lên 980.000 tấn trong quý đầu tiên.
Hiệu suất của Shougang diễn ra khi thị trường than luyện cốc, một thành phần quan trọng trong sản xuất thép, có dấu hiệu cải thiện. Guoyuan kỳ vọng nguồn cung trong nước tại Trung Quốc sẽ không đổi hoặc giảm trong bối cảnh các quy định về an toàn và sản xuất nghiêm ngặt hơn. Trong khi đó, ba vòng tăng giá than cốc gần đây đã được thực hiện, hỗ trợ giá nguyên liệu thô của nó.
Kỷ luật chi phí và tăng trưởng sản xuất
Báo cáo của Guoyuan nhấn mạnh các biện pháp kiểm soát chi phí thành công của Shougang trong năm 2025, được hưởng lợi từ việc tăng 6% sản lượng than thô, tiêu thụ nguyên liệu thấp hơn và giảm thuế liên quan đến giá than. Đối với năm 2026, công ty đang hướng tới mục tiêu cắt giảm thêm chi phí từ 3,5% đến 10% thông qua các biện pháp bao gồm cắt giảm nhân lực và mua sắm nguyên liệu minh bạch hơn.
Ba mỏ của công ty hiện đã đi vào hoạt động đầy đủ. Trong quý đầu tiên, sản lượng than luyện cốc thô đã tăng 22% lên 1,38 triệu tấn. Mặc dù giá bán trung bình là 1.170 nhân dân tệ/tấn giảm 3% so với năm trước, nhưng nó đã đánh dấu sự phục hồi so với mức trung bình cả năm 2025 là 1.066 nhân dân tệ.
Dữ liệu hoạt động tích cực và việc nâng cấp của nhà phân tích có thể thu hút sự quan tâm mới của nhà đầu tư đối với Shougang, công ty có chính sách trả cổ tức cao, phân phối 97% lợi nhuận vào năm 2025. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem liệu sự kết hợp giữa khối lượng cao hơn và môi trường giá hỗ trợ có thể thúc đẩy lợi nhuận được cải thiện trong suốt năm 2026 hay không.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.
