Những điểm chính:
Cổ phiếu của Salesforce Inc. đã giảm 33,8% từ đầu năm đến nay, tiến gần mức đáy 52 tuần, bất chấp sản phẩm AI Agentforce của hãng đạt 1,2 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm.
"Sự khác biệt giữa giá cổ phiếu và đà tăng trưởng của hoạt động kinh doanh cốt lõi thực sự đáng chú ý," ông Rishi Jaluria, nhà phân tích tại RBC Capital Markets, người xếp hạng cổ phiếu này là "vượt trội", cho biết. "Agentforce đang thúc đẩy sự tăng tốc trở lại trong tăng trưởng mà thị trường vẫn chưa định giá."
Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) 1,2 tỷ USD từ Agentforce thể hiện mức tăng trưởng 205% so với một năm trước đó, công ty đã công bố vào tháng trước. Salesforce đạt 41,53 tỷ USD doanh thu cả năm và đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 50 tỷ USD. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 18 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn mức trung vị ngành là 25 lần đối với các công ty phần mềm doanh nghiệp vốn hóa lớn.
Đợt bán tháo đưa Salesforce xuống mức định giá thấp nhất trong nhiều năm, thử thách xem liệu thị trường có ban thưởng cho sự tăng tốc tăng trưởng nhờ AI hay tiếp tục trừng phạt cổ phiếu vì lo ngại về chi tiêu vốn. Công ty sẽ báo cáo kết quả quý II tài khóa vào cuối tháng Tám.
Tốc độ áp dụng Agentforce tăng tốc
Salesforce đã chốt khoảng 29.000 hợp đồng AI Agentforce, đại diện cho 2,9 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm kết hợp, theo công bố của công ty. Sản phẩm này cho phép doanh nghiệp triển khai các tác nhân AI cho các nhiệm vụ bán hàng, dịch vụ khách hàng và tiếp thị. Giám đốc điều hành Marc Benioff cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 27/5 rằng số lượng nhân viên kỹ thuật vẫn duy trì ở mức gần 15.000 người trong khoảng hai năm vì công ty đang sử dụng AI để tạo hiệu quả cao hơn.
Sự áp dụng nhanh chóng diễn ra trong bối cảnh Salesforce đồng thời cắt giảm chi phí. Công ty đã cắt giảm 86 vị trí liên quan đến Agentforce, MuleSoft và Marketing Cloud, theo thông báo WARN của California. Việc sa thải ảnh hưởng đến các vị trí bán hàng, quản trị chung và công nghệ.
Định giá và Quan điểm đồng thuận
Sự đồng thuận giữa 37 nhà phân tích là xếp hạng Mua vừa phải với mục tiêu giá 257,97 USD, ngụ ý tiềm năng tăng khoảng 40% so với mức hiện tại, theo dữ liệu từ MarketBeat. Dòng vốn tổ chức đổ vào đạt gần 50 tỷ USD trong 12 tháng trước đó, so với 27 tỷ USD dòng vốn rút ra.
Mức giảm 33,8% từ đầu năm đến nay của cổ phiếu khiến nó trở thành một trong những mã hoạt động kém nhất trong số các cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp vốn hóa lớn cùng ngành. Cổ phiếu Microsoft Corp. giảm khoảng 15% trong cùng kỳ, trong khi Oracle Corp. giảm khoảng 12%.
Sự phân hóa giữa động lực sản phẩm của Salesforce và giá cổ phiếu tạo ra một thời điểm bước ngoặt cho các nhà đầu tư. Nếu Agentforce tiếp tục thúc đẩy tăng tốc doanh thu, mức định giá hiện tại có thể đại diện cho một cơ hội mua vào. Nếu các rủi ro vĩ mô hoặc áp lực cạnh tranh từ các mô hình ngôn ngữ lớn vẫn tiếp diễn, khả năng giảm sâu hơn là hoàn toàn có thể. Báo cáo thu nhập tháng Tám sẽ là chất xúc tác lớn tiếp theo.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
