Salesforce lao đà 14 ngày giảm liên tiếp, chạm đáy 52 tuần giữa lo ngại AI

Cổ phiếu của Salesforce Inc. đã giảm 1,44% xuống còn 149,6 USD vào thứ Hai, kéo dài chuỗi giảm kỷ lục 14 ngày liên tiếp, đẩy cổ phiếu này xuống mức đáy 52 tuần.

"Salesforce đã giành được danh hiệu không mấy vẻ vang là cổ phiếu hoạt động kém thứ hai trong vũ trụ theo dõi của chúng tôi vào năm 2026," Brian White, nhà phân tích tại Monness Crespi, người đã nâng hạng cổ phiếu từ Trung lập lên Mua với mục tiêu giá 200 USD, cho biết. White viện dẫn định giá thay vì cải thiện hoạt động kinh doanh, lập luận rằng mức giá hiện tại mang đến điểm vào hấp dẫn khi xét đến tiến bộ của công ty trong việc hỗ trợ khách hàng chuyển đổi sang các mô hình doanh nghiệp định hướng tác nhân AI.

Đợt suy giảm này đánh dấu chuỗi giảm dài nhất trong lịch sử giao dịch của CRM, với lần đóng cửa tăng điểm gần nhất là vào ngày 1/6 sau báo cáo thu nhập quý đầu tiên trái chiều. Cổ phiếu đã giảm 28% kể từ đó và 43% kể từ đầu năm, chạm mức thấp nhất trong phiên là 146,32 USD. Làn sóng bán tháo đã gia tốc khi các nhà đầu tư đánh giá lại liệu các công cụ mã hóa AI có thể cho phép doanh nghiệp xây dựng các giải pháp thay thế độc quyền cho nền tảng Agentforce của Salesforce, qua đó vượt qua hệ sinh thái của hãng hay không. Chỉ số S&P 500 rộng hơn đã tăng 0,2% vào thứ Hai trong khi Nasdaq Composite giảm nhẹ 0,2%, cho thấy sự yếu kém của Salesforce đang đi ngược lại xu hướng chung của thị trường. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones tăng 0,5% trong phiên.

Thương vụ mua lại Fin, một công ty khởi nghiệp hỗ trợ khách hàng AI trị giá 3,6 tỷ USD được công bố vào tuần trước, đã không thể ngăn chặn đà trượt dốc. Jefferies đánh giá tích cực về thương vụ này, lưu ý rằng 15 vụ mua lại của Salesforce kể từ tháng 5/2025 đã góp phần thúc đẩy đổi mới nhanh hơn. Canaccord Genuity duy trì khuyến nghị Mua, mô tả Fin là một tài sản AI có giá trị. UBS giữ nguyên lập trường Trung lập với mục tiêu giá 185 USD. Bất chấp những sự ủng hộ này, cổ phiếu vẫn tiếp tục lao dốc, cho thấy thương vụ mua lại không giúp thay đổi tâm lý ngắn hạn của các nhà đầu tư vốn đang tập trung vào rủi ro gián đoạn dài hạn.

Trong số 54 nhà phân tích được FactSet theo dõi, cổ phiếu này nhận được xếp hạng Trung bình là Overweight với mục tiêu giá đồng thuận 244,58 USD — ngụ ý mức tăng khoảng 63% so với giá hiện tại. Chi tiết bao gồm 40 khuyến nghị tương đương Mua, 12 khuyến nghị Giữ và chỉ hai khuyến nghị Underweight. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của cổ phiếu đã rơi vào vùng quá bán, theo InvestingPro, với ước tính giá trị hợp lý cao hơn khoảng 57% so với mức giao dịch hiện tại.

Câu chuyện mang tên SaaSpocalypse — ý tưởng rằng các tác nhân AI có thể thay thế các mô hình kinh doanh SaaS truyền thống — đã trở thành động lực chủ đạo thúc đẩy áp lực bán ra trên toàn ngành phần mềm. Các cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp khác cũng chịu áp lực khi các nhà đầu tư đánh giá lại độ bền vững của các mô hình dựa trên đăng ký trong một thế giới lấy AI làm nền tảng. Mặc dù Salesforce đã cố gắng giải quyết những lo ngại này thông qua các thương vụ mua lại và nền tảng Agentforce 360, vốn cũng được triển khai với Đội đua Công thức 1 Visa Cash App Racing Bulls cho các hoạt động tương tác với người hâm mộ và vận hành dựa trên AI, nhưng thị trường vẫn chưa ghi nhận những nỗ lực đó. Barron's, đơn vị từng ủng hộ cổ phiếu này vào tháng 12, đã rút lại khuyến nghị vào ngày 10/6.

Chất xúc tác tiếp theo cho cổ phiếu có thể đến từ báo cáo hàng quý tiếp theo của Salesforce, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bằng chứng có thể đo lường được rằng Agentforce đang thúc đẩy đơn đặt hàng và tỷ lệ giữ chân khách hàng. Nếu công ty có thể chứng minh sự tăng tốc rõ ràng gắn liền với chiến lược AI của mình, khoảng cách định giá giữa giá hiện tại và mục tiêu của các nhà phân tích có thể thu hẹp nhanh chóng. Cho đến lúc đó, thị trường dường như đang định giá theo kịch bản xấu nhất, nơi các tác nhân AI tái định hình căn bản động lực cạnh tranh của ngành phần mềm doanh nghiệp.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.