Những điểm chính:
Thuốc Wegovy (semaglutide) dạng uống của Novo Nordisk A/S đã vượt mốc 3 triệu đơn kê kể từ khi ra mắt tại Mỹ vào đầu năm 2026, với hơn 1 triệu bệnh nhân bắt đầu sử dụng thuốc viên trong vòng 16 tuần — đây là tốc độ tiếp nhận nhanh nhất so với bất kỳ sản phẩm GLP-1 nào trong lịch sử Mỹ.
"Dạng bào chế đường uống đang mở rộng thị trường tiềm năng thay vì chỉ chuyển dịch bệnh nhân từ các liệu pháp tiêm," một phát ngôn viên của Novo Nordisk cho biết. "Hơn 80% đơn thuốc dạng viên đến từ những bệnh nhân trước đây chưa từng sử dụng thuốc GLP-1."
Số đơn kê hàng tuần cho thuốc Wegovy dạng viên đã đạt 207.000 đơn vào giữa tháng 4, và hệ thống sản phẩm Wegovy hiện chiếm khoảng 65% thị phần đơn thuốc mới trong phân khúc thuốc chống béo phì. Công ty cũng đã ra mắt Wegovy Liều cao với hàm lượng 7,2 mg vào tháng 4, đạt mức giảm cân trung bình 20,7% trong các thử nghiệm lâm sàng. Vương quốc Anh trở thành quốc gia châu Âu đầu tiên phê duyệt dạng uống này để kiểm soát cân nặng mãn tính, sau các phê duyệt trước đó tại Mỹ và UAE.
Cột mốc này đến trong bối cảnh năm chuyển tiếp của Novo Nordisk. Công ty dự báo doanh thu điều chỉnh và lợi nhuận hoạt động năm 2026 sẽ giảm từ 4% đến 12% theo tỷ giá hối đoái cố định, do áp lực giá tại Mỹ, phạm vi bảo hiểm thuốc chống béo phì bị thu hẹp của Medicaid và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ Zepbound (tirzepatide) của Eli Lilly & Co. cùng Foundayo (orforglipron) dạng uống. Doanh thu điều chỉnh giảm 4% trong quý đầu tiên, và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh thu hẹp xuống 80,6% từ mức 83,5% của một năm trước đó.
Cổ phiếu Novo Nordisk giao dịch gần mức 43 USD, giảm khoảng 70% so với đỉnh năm 2024, với hệ số giá trên thu nhập dự phóng khoảng 10 lần — thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 29 lần và mức trung bình ngành là 18 lần. Eli Lilly giao dịch ở mức khoảng 40 lần thu nhập dự phóng.
Công ty đang phát triển dòng sản phẩm thế hệ tiếp theo để mở rộng hệ thống thuốc chống béo phì của mình. CagriSema, sự kết hợp giữa cagrilintide và semaglutide, đang chờ quyết định từ Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) vào cuối năm 2026. Tài sản giai đoạn giữa amycretin dự kiến bước vào Giai đoạn III sau khi cho thấy hiệu quả giảm cân mạnh mẽ. Novo Nordisk cũng đã nộp hồ sơ xin cấp phép cho Mim8 trong điều trị bệnh máu khó đông A và đã nhận được phê duyệt cho Alhemo trong điều trị bệnh máu khó đông A và B.
Việc áp dụng nhanh chóng thuốc Wegovy dạng viên cho thấy các liệu pháp GLP-1 đường uống có thể mở rộng thị trường điều trị béo phì ra ngoài các phương pháp tiêm, một động lực có thể hỗ trợ sự phục hồi doanh thu dài hạn của Novo Nordisk. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi quyết định của FDA về CagriSema trong quý IV và các cập nhật triển khai quốc tế về thuốc Wegovy dạng uống như những chất xúc tác chính.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
