Cổ phiếu của các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã sụt giảm tại thị trường Hồng Kông vào thứ Ba, với Nio Inc. (9866.HK) lao dốc hơn 5% khi lo ngại của nhà đầu tư tăng cao về lợi nhuận và cạnh tranh trước báo cáo thu nhập hàng quý của công ty. Các đối thủ cũng chứng kiến mức lỗ sâu, với Li Auto Inc. (2015.HK) giảm hơn 4% và Chỉ số Hang Seng Tech nói chung đi xuống.
"Nếu công ty có thể ghi nhận đà doanh số mạnh mẽ cho các mẫu xe mới, điều đó có thể kích hoạt việc định giá lại cổ phiếu," các nhà phân tích của DBS cho biết trong một ghi chú gần đây, nhấn mạnh tầm quan trọng của các mẫu Onvo L60 và ES9 mới của Nio. Nhận định này cho thấy sự tập trung cao độ của thị trường vào việc liệu các sản phẩm mới có thể nổi bật trong một lĩnh vực đầy rẫy sự cạnh tranh hay không.
Sự suy yếu của toàn ngành càng trở nên trầm trọng hơn do chi phí đầu vào giảm nhưng không thúc đẩy được tâm lý thị trường, khi giá lithium tương lai của Trung Quốc giảm 4,3% xuống còn 183.140 nhân dân tệ/tấn. Sự sụt giảm của vật liệu pin then chốt này không giúp giảm bớt lo ngại về biên lợi nhuận của xe, với việc các nhà phân tích tại Citi dự báo biên lợi nhuận gộp quý 1 của Nio ở mức 17,9%, một con số quan trọng mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ.
Đợt bán tháo này khiến kết quả kinh doanh quý 1 sắp tới của Nio vào thứ Năm trở thành tâm điểm, điều này sẽ rất quan trọng để đánh giá sức khỏe tài chính của công ty. Các nhà phân tích do Visible Alpha khảo sát ước tính mức lỗ ròng là 1,12 tỷ nhân dân tệ (164,7 triệu đô la Mỹ), một sự đảo ngược mạnh mẽ so với lợi nhuận hàng quý đầu tiên của công ty vào quý cuối cùng của năm 2025, khiến triển vọng về số lượng xe giao hàng và biên lợi nhuận quý 2 trở nên tối quan trọng đối với các nhà đầu tư.
Lo ngại về Cạnh tranh và Lợi nhuận Tăng cao
Phiên giao dịch tiêu cực đối với Nio và các công ty cùng ngành phản ánh sự lo lắng kéo dài rằng cuộc chiến giá cả tại thị trường xe điện lớn nhất thế giới đang làm xói mòn lợi nhuận. Mặc dù Morgan Stanley lưu ý rằng doanh số xe điện chạy pin của Trung Quốc đã phục hồi 9% so với tháng trước vào tháng 4, nhưng một loạt các lựa chọn mẫu xe mới và niềm tin tiêu dùng yếu có thể đang củng cố tâm lý "chờ đợi" của người mua.
Deutsche Bank gần đây đã cảnh báo rằng sự bùng nổ doanh số ban đầu cho thương hiệu Onvo dành cho thị trường đại chúng mới của Nio có thể mờ nhạt nhanh chóng, gây thêm áp lực cho công ty trong việc chứng minh chiến lược mới có thể mang lại sự tăng trưởng bền vững. Các nhà đầu tư hiện đang trông chờ vào hướng dẫn doanh số quý 2 của công ty để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu phục hồi bền vững nào. Cổ phiếu đã có đà tăng mạnh trong quý 1, tăng 7,1% nhờ việc chuyển sang có lãi tạm thời và kỳ vọng vào các mẫu xe mới, nhưng phiên giao dịch hôm thứ Ba đã xóa sạch một phần các mức tăng đó.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
