Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên giảm 3,2% khi dự báo thời tiết làm giảm triển vọng nhu cầu

Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên trên sàn Nymex giảm mạnh 3,2% xuống còn 3,229 USD/triệu đơn vị nhiệt Anh vào thứ Sáu, đảo chiều đà tăng của hai phiên trước đó khi các mô hình thời tiết cập nhật cho thấy nhiệt độ ôn hòa hơn trên các khu vực tiêu thụ chính. Hợp đồng giao tháng 7 ghi nhận mức giảm 1,9% trong tuần, chấm dứt chuỗi tăng hai tuần liên tiếp.

"Dữ liệu thời tiết qua đêm và giữa ngày đã cắt giảm một số ngày làm mát cho giai đoạn 9-15 ngày, dường như là chất xúc tác cho hoạt động bán tháo và chốt lời," NatGasWeather.com cho biết trong một ghi chú. Đơn vị dự báo cho biết Mỹ có thể sẽ chứng kiến nhu cầu ở mức vừa phải trong suốt cuối tuần và nhu cầu "tương đối mạnh" từ giữa tuần sau đến tuần tiếp theo.

Sự sụt giảm diễn ra bất chấp dữ liệu tồn kho hỗ trợ được công bố hôm thứ Năm cho thấy lượng lưu trữ tại khu vực Nam Trung Bộ đang thấp hơn 41 Bcf so với cùng kỳ năm ngoái, theo Eli Rubin của EBW Analytics. "Việc thắt chặt khu vực tiếp diễn — ngay cả khi không có nhiệt độ nóng — có thể vẫn là yếu tố hỗ trợ cho khí đốt tự nhiên trên sàn Nymex cho đến đầu mùa hè," Rubin nhận định.

Sự đảo chiều này cho thấy thị trường khí đốt tự nhiên nhạy cảm như thế nào với những biến động thời tiết ngắn hạn khi ngành công nghiệp chuyển từ giai đoạn mùa xuân chuyển tiếp sang nhu cầu làm mát mùa hè. Với lượng tồn kho đã thắt chặt tại các khu vực trọng điểm, vài tuần tới sẽ quyết định liệu thị trường có tích lũy đủ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ cao điểm mùa hè hay phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể đẩy giá lên cao hơn.

Đợt bán tháo khí đốt tự nhiên diễn ra trong bối cảnh toàn bộ nhóm năng lượng giảm điểm. Hợp đồng tương lai dầu thô cũng giảm vào thứ Sáu, với dầu thô West Texas Intermediate trên sàn Nymex trượt 2,7% xuống còn 90,54 USD/thùng và dầu Brent giảm 2% xuống còn 93,09 USD/thùng, khi các nhà giao dịch đặt cược vào khả năng giải quyết xung đột Mỹ-Iran có thể mở lại eo biển Hormuz. Quỹ ETF ngành Năng lượng (XLE) giảm 2,4% trong phiên.

Tuy nhiên, trong cả tuần, dầu thô ghi nhận mức tăng — dầu WTI trên sàn Nymex tăng 3,6% và dầu Brent tăng 2,2% — do việc đóng cửa eo biển Hormuz tiếp tục gây áp lực lên nguồn cung toàn cầu. Goldman Sachs ước tính trong một ghi chú hôm thứ Sáu rằng nhu cầu dầu toàn cầu đã giảm từ 4 triệu đến 5 triệu thùng/ngày trong tháng Tư, tương đương mức giảm 4% đến 5%, do tiêu thụ yếu hơn tại Trung Quốc và Tây Âu.

Sự phân kỳ giữa diễn biến giá dầu thô và khí đốt tự nhiên trong tuần này làm nổi bật các động lực cung-cầu riêng biệt chi phối mỗi thị trường. Trong khi dầu thô đối mặt với cú sốc nguồn cung địa chính trị từ việc đóng cửa eo biển Hormuz, khí đốt tự nhiên vẫn chủ yếu là thị trường phụ thuộc vào thời tiết ở giai đoạn này của năm, với mức tồn kho và dự báo nhiệt độ quyết định hướng đi ngắn hạn của giá.

Bức tranh tồn kho mang lại một mức sàn tiềm năng cho giá. Mức thâm hụt 41 Bcf so với cùng kỳ năm ngoái tại khu vực Nam Trung Bộ cho thấy ngay cả khi không có nhiệt độ cực cao, thị trường vẫn đang thắt chặt. Nếu nhu cầu làm mát mùa hè xuất hiện như các nhà dự báo hiện đang dự kiến vào giữa tháng Sáu, sự kết hợp giữa tồn kho dưới mức trung bình và tiêu thụ gia tăng có thể đẩy giá lên cao hơn. Ngược lại, một giai đoạn thời tiết ôn hòa kéo dài sẽ ngăn không cho hàng tồn kho giảm, có khả năng gây áp lực đẩy giá trở lại gần các mức thấp gần đây.

Lần cuối cùng tồn kho khí đốt tự nhiên tại khu vực Nam Trung Bộ ghi nhận mức thâm hụt tương tự so với cùng kỳ năm ngoái là vào đầu năm 2025, khi giá phản ứng bằng đợt tăng 15% trong khoảng thời gian ba tuần khi các nhà giao dịch định giá nguồn cung thắt chặt hơn. Tiền lệ lịch sử đó cho thấy mức thâm hụt tồn kho hiện tại có thể tạo ra hỗ trợ đáng kể nếu nhu cầu tăng lên như dự báo.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.