Các điểm chính:
Ba ngân hàng lớn tại Wall Street đã đưa ra các báo cáo lạc quan về JD.com Inc. (9618.HK) vào ngày 14 tháng 4, dự đoán sự phục hồi trong mảng kinh doanh cốt lõi của gã khổng lồ thương mại điện tử và việc thu hẹp các khoản lỗ trong các mảng kinh doanh mới trước khi công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên.
"Sự phục hồi trong các danh mục có biên lợi nhuận cao và lộ trình sinh lời rõ ràng hơn cho các sáng kiến mới là những yếu tố tích cực chính," một báo cáo của Barclays cho biết, đồng thời nâng dự báo cho công ty. Ngân hàng này hiện kỳ vọng doanh thu từ hàng tiêu dùng hàng ngày sẽ tăng 12,5% trong quý đầu tiên.
JPMorgan và HSBC cũng bày tỏ sự lạc quan, tập trung vào việc giảm đáng kể các khoản lỗ từ các mảng kinh doanh mới của JD.com, bao gồm cả dịch vụ giao đồ ăn. JPMorgan đã thu hẹp dự báo lỗ năm 2026 cho các mảng kinh doanh mới xuống còn khoảng 35 tỷ nhân dân tệ so với ước tính trước đó là 45 tỷ nhân dân tệ, viện dẫn môi trường cạnh tranh hợp lý hơn. HSBC dự báo lỗ từ mảng giao đồ ăn sẽ giảm xuống còn khoảng 25 tỷ nhân dân tệ vào năm 2026 từ mức ước tính 36 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025.
Tâm lý lạc quan tập thể được củng cố bởi các chỉ số người dùng được cải thiện và mức định giá hấp dẫn. HSBC, dẫn dữ liệu từ QuestMobile, lưu ý rằng số người dùng hoạt động hàng tháng của JD.com đã tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, vượt xa các đối thủ cạnh tranh. Ba ngân hàng nhận thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể, với giá mục tiêu dao động từ 35 USD đến 41 USD mỗi cổ phiếu.
Động lực chính cho triển vọng tích cực là sự tăng tốc dự kiến trong các danh mục sản phẩm có biên lợi nhuận cao của JD.com. Barclays đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu quý đầu tiên cho các dịch vụ nền tảng và tiếp thị lên 15,5%, tăng so với mức 13,5% trước đó. Sự tăng trưởng trong các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn và hàng hóa tổng hợp dự kiến sẽ bù đắp cho sự yếu kém tiếp diễn trong phân khúc điện tử tiêu dùng, mà Barclays dự báo sẽ giảm 8% trong quý đầu tiên.
Một chủ đề chính xuyên suốt các báo cáo là khả năng sinh lời đang được cải thiện của các sáng kiến mới của JD.com. Các nhà phân tích tin rằng môi trường trợ giá ít quyết liệt hơn trong thị trường giao đồ ăn đang cho phép giảm lỗ nhanh hơn dự kiến. Xu hướng này là một yếu tố quan trọng trong việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho năm 2026 và xa hơn. Tuy nhiên, các ngân hàng vẫn thận trọng về việc mở rộng quốc tế của công ty, lưu ý rằng các khoản đầu tư vào nền tảng JoyBuy ở Châu Âu dự kiến sẽ diễn ra dần dần và ưu tiên trải nghiệm người dùng hơn là mở rộng quy mô nhanh chóng, có khả năng dẫn đến các khoản lỗ tiếp tục trong ngắn hạn.
Các xếp hạng tích cực từ các nhà phân tích báo hiệu sự tin tưởng ngày càng tăng vào các điều chỉnh chiến lược của JD.com và khả năng điều hướng trong một thị trường phức tạp. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả quý đầu tiên chính thức của công ty và định hướng của ban quản lý để xác nhận xem các dự báo lạc quan có thành hiện thực hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
