Jane Street thu về 10,3 tỷ USD trong một quý — gấp đôi lợi nhuận cả năm của Goldman Sachs

Công ty giao dịch định lượng với chưa đến 3.500 nhân viên đã tạo ra 16,1 tỷ USD doanh thu giao dịch trong ba tháng đầu năm 2026, theo những người am hiểu vấn đề. Khoản lợi nhuận 10,3 tỷ USD trong một quý này đã vượt qua tổng lợi nhuận ròng cả năm 2025 của cả Goldman Sachs và Morgan Stanley — mỗi ngân hàng kiếm được khoảng 5,6 tỷ USD trong quý I với tổng cộng 128.000 nhân viên.

"Jane Street là minh chứng rằng năng lực AI, chứ không phải số lượng nhân sự, mới là lợi thế cạnh tranh trong nền tài chính hiện đại," ông Larry Tabb, trưởng bộ phận nghiên cứu tài chính toàn cầu tại Bloomberg Intelligence, nhận định. "Họ kiếm được nhiều tiền hơn hầu hết mọi nhà môi giới khác cộng lại."

Danh mục đầu tư AI tư nhân của công ty hiện trị giá khoảng 20 tỷ USD, với trụ cột là cổ phần tại Anthropic được mua vào năm 2024 từ khối tài sản của FTX. Định giá của Anthropic đã tăng vọt từ 183 tỷ USD lên hơn 800 tỷ USD trong khoảng thời gian từ tháng 9/2025 đến đầu năm 2026, mang lại 830 triệu USD lợi nhuận cho Jane Street riêng trong quý III/2025. Công ty cũng đầu tư 1 tỷ USD vào nhà cung cấp đám mây AI CoreWeave cùng với cam kết sử dụng nền tảng đám mây trị giá 6 tỷ USD, và hậu thuẫn quỹ Situational Awareness của Leopold Aschenbrenner — quỹ đã vượt mức 20 tỷ USD tài sản quản lý sau khi đạt lợi suất 270% trong năm 2026.

Jane Street đại diện cho một nguyên mẫu mới trong lĩnh vực tài chính — tổ chức bản địa AI nơi lợi nhuận giao dịch tài trợ cho các khoản đầu tư AI, và đến lượt chúng lại cải thiện mô hình giao dịch. Công ty đang xây dựng trung tâm dữ liệu riêng để mở rộng năng lực tính toán cho các thuật toán, đưa họ vào cùng cuộc chơi hạ tầng với các ông lớn siêu quy mô. Cổ phần tại Anthropic mang lại lợi ích kép: các mô hình Claude tốt hơn giúp hệ thống giao dịch AI của Jane Street trở nên mạnh mẽ hơn, đồng thời khoản đầu tư tăng giá trị khi startup này được định giá ngày càng cao.

Vòng xoáy tự củng cố

Cấu trúc này tự củng cố lẫn nhau. Jane Street sử dụng máy học để định giá ETF, quyền chọn và trái phiếu trên hầu hết các thị trường toàn cầu, thu về chênh lệch giá mà các ngân hàng truyền thống bỏ lỡ. Những khoản lợi nhuận giao dịch đó — 39,6 tỷ USD doanh thu riêng trong năm 2025 — cung cấp vốn để đầu tư vào Anthropic, CoreWeave và Situational Awareness. Những khoản đầu tư này tăng giá trị khi AI tiến bộ, tạo ra lợi nhuận bổ sung để tài trợ cho thêm năng lực tính toán và giao dịch.

Tỷ lệ đòn bẩy này chưa từng có trong lịch sử tài chính. Jane Street tuyển dụng khoảng 3.500 người. Goldman Sachs có 46.000 người. JPMorgan có 313.000 người. Thế mà doanh thu giao dịch 16,1 tỷ USD trong quý I/2026 của Jane Street — tính trên mỗi nhân viên — đã vượt doanh thu cả năm 2025 của JPMorgan (35,8 tỷ USD) với hệ số hơn 40 lần.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Mô hình Jane Street thách thức luận điểm truyền thống của Phố Wall rằng quy mô đòi hỏi số lượng nhân sự. Công ty đang tuyển thêm 500 nhân viên trong năm nay và tích cực săn đón nhân tài AI — một sự thay đổi văn hóa đối với một công ty vốn tránh ánh đèn sân khấu. Khoản đầu tư 1 tỷ USD vào CoreWeave và kế hoạch xây trung tâm dữ liệu cho thấy công ty coi hạ tầng AI là tài sản chiến lược, chứ không chỉ là trung tâm chi phí.

Đối với các nhà đầu tư thị trường đại chúng, những tác động lan tỏa là có thể đo lường được. CoreWeave — nơi Jane Street vừa là khách hàng vừa là nhà đầu tư — sẽ gia nhập Nasdaq-100 vào ngày 22/6 với vốn hóa thị trường gần 64 tỷ USD và tồn đọng doanh thu 99,4 tỷ USD. Quỹ đạo định giá của Anthropic — từ 183 tỷ USD lên 800 tỷ USD trong vòng khoảng sáu tháng — cho thấy thị trường AI tư nhân đang định giá theo tốc độ áp dụng mà các cổ phiếu đám mây đại chúng chưa phản ánh hết.

Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu có công ty đại chúng nào có thể tái tạo vòng xoáy tự củng cố của Jane Street hay không. Chưa một ngân hàng, quỹ phòng hộ hay công ty công nghệ nào chứng minh được vòng quay tương tự: năng lực AI thúc đẩy doanh thu giao dịch, doanh thu giao dịch tài trợ đầu tư AI, và các khoản đầu tư đó tăng giá trị để phản hồi ngược vào hoạt động kinh doanh cốt lõi. Jane Street là minh chứng rằng sự kết hợp — việc phối hợp AI quanh hạ tầng giao dịch, đường ống dữ liệu và tốc độ thực thi — mới là lợi thế cạnh tranh, chứ không phải bản thân mô hình.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.