HSBC cho biết đà tăng 24% của cổ phiếu bất động sản Trung Quốc sẽ tiếp tục

(P1) Các cổ phiếu bất động sản Trung Quốc đã tăng khoảng 24% trong tháng qua và các nhà phân tích tại HSBC Research tin rằng đà tăng này vẫn còn tiếp diễn. Trong một báo cáo mới, ngân hàng này lập luận rằng ngay cả khi các nhà phát triển phát hành cổ phiếu mới, hoạt động này có thể vì những lý do mang tính thời cơ như cải thiện tính thanh khoản của cổ phiếu thay vì sửa chữa bảng cân đối kế toán khẩn cấp và sẽ không ngăn cản đà tăng hiện tại.

(P2) "Lý do huy động vốn có thể không liên quan trực tiếp đến nhu cầu tái cấu trúc bảng cân đối kế toán, vì các công ty còn lại trong ngành đã trải qua quá trình hợp nhất đáng kể," HSBC Research cho biết trong báo cáo. Ngân hàng lưu ý rằng lĩnh vực này hiện đang được thống trị bởi các doanh nghiệp nhà nước có tài chính lành mạnh và các công ty tư nhân kiên cường đã vượt qua giai đoạn suy thoái của ngành.

(P3) Báo cáo nêu bật hai công ty có vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ sự phục hồi do các thành phố cấp 1 và cấp 2 dẫn đầu: CHINA RES LAND (01109.HK) và C&D INTL GROUP (01908.HK). HSBC trích dẫn khả năng hiển thị thu nhập cao hơn và danh mục dự án cao cấp dồi dào là những lợi thế chính.

(P4) Với các yếu tố cơ bản đang được cải thiện và mùa bán hàng cao điểm truyền thống của tháng 6 đang đến gần, HSBC tin rằng bất kỳ sự gián đoạn nào do phát hành thêm cổ phiếu sẽ diễn ra trong thời gian ngắn. Triển vọng này cho thấy sự trở lại của niềm tin nhà đầu tư vào một lĩnh vực từng chịu áp lực lớn, báo hiệu một sự chuyển dịch tiềm năng cho một thị trường hiện do các công ty mạnh nhất dẫn dắt.

Các nhà phát triển nhà nước được xem là những người hưởng lợi chính

Cốt lõi của luận điểm lạc quan từ HSBC nằm ở chất lượng của các công ty đã vượt qua cơn bão của thị trường bất động sản. Ngân hàng nhấn mạnh rằng bối cảnh của ngành đã thay đổi, với các doanh nghiệp nhà nước vững mạnh về tài chính và một số ít các nhà phát triển tư nhân kiên cường hiện đang dẫn đầu. Điều này trái ngược với chu kỳ trước, nơi nhiều đơn vị nhỏ hơn, sử dụng đòn bẩy tài chính cao hơn đã cạnh tranh khốc liệt.

Sự hợp nhất thị trường này có nghĩa là bất kỳ đợt huy động vốn cổ phần mới nào cũng sẽ là dấu hiệu của sức mạnh, không phải sự bế tắc. HSBC so sánh nó với đợt phát hành của C&D INTL GROUP năm ngoái, nhằm mục đích mở rộng cơ sở cổ đông. Đối với các nhà đầu tư, các đợt phát hành chiết khấu có thể tạo ra một điểm vào hấp dẫn để xây dựng vị thế tại các công ty dẫn đầu thị trường này. Quan điểm tích cực này phù hợp với xu hướng phục hồi rộng lớn hơn tại các thị trường châu Á, nơi chứng khoán Trung Quốc đã tiến bước và các chỉ số Nhật Bản đã chạm mức cao kỷ lục, theo dữ liệu thị trường [1].

Ưu tiên CHINA RES LAND và C&D INTL GROUP

HSBC tỏ ra lạc quan nhất về CHINA RES LAND và C&D INTL GROUP, coi họ là những người hưởng lợi chính từ sự phục hồi của thị trường nhà ở tập trung vào các thành phố lớn nhất của Trung Quốc. Danh mục dự án cao cấp mạnh mẽ giúp họ nắm bắt nhu cầu từ những người mua giàu có hơn, một phân khúc đã chứng tỏ được khả năng phục hồi tốt hơn.

Ngân hàng cũng lưu ý rằng giá cổ phiếu của C&D INTL GROUP vẫn còn dư địa để bắt kịp các đối thủ cùng ngành bất chấp những đợt tăng gần đây. Đánh giá tích cực của chuyên gia phân tích này đưa ra trong bối cảnh các thị trường toàn cầu cũng đang trải qua đợt tăng giá, được hỗ trợ bởi thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ và thị trường lao động Mỹ ổn định, tạo ra bối cảnh thuận lợi cho các tài sản rủi ro [2].

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.