Những điểm chính:
Thị trường bất động sản Hồng Kông phục hồi đáng ngạc nhiên đã khiến một trong những ngân hàng lớn nhất Phố Wall phải nâng cấp đáng kể các dự báo của mình lần thứ hai trong năm nay.
Goldman Sachs đã thúc đẩy dự báo về giá bất động sản nhà ở Hồng Kông, hiện kỳ vọng mức tăng 15% vào năm 2026, với lý do khối lượng bán hàng mạnh hơn dự kiến và nền kinh tế đang ổn định thu hút các nhà đầu tư quay trở lại khu vực này. Dự báo mới là một sự gia tăng so với mức dự báo 12% được đưa ra vào đầu năm.
Báo cáo của Goldman Sachs lưu ý: "Ngân hàng tiếp tục ưu tiên các nhà phát triển bất động sản, họ tin rằng sẽ được hưởng lợi từ chu kỳ đi lên kéo dài nhiều năm trên thị trường nhà ở của Hồng Kông", báo hiệu niềm tin mới vào một lĩnh vực vốn đang chịu áp lực.
Việc sửa đổi tăng giá được hỗ trợ bởi một khởi đầu mạnh mẽ cho năm nay. Giá nhà ở đã tăng 8% kể từ đầu năm đến nay, trong khi khối lượng giao dịch bán hàng sơ cấp đã tăng 48%. Báo cáo được đưa ra khi nền kinh tế Trung Quốc nói chung cho thấy các dấu hiệu ổn định sau đợt sụt giảm bất động sản kéo dài nhiều năm, với vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài quay trở lại mức tích cực và các quỹ cổ phần toàn cầu tăng phân bổ vào tài sản Trung Quốc, theo dữ liệu từ EPFR và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc.
Điều này quan trọng vì nó báo hiệu một đáy tiềm năng cho sự sụt giảm bất động sản đã đè nặng lên Hồng Kông và nền kinh tế Trung Quốc nói chung. Với vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài đang hồi phục và các quỹ toàn cầu tăng phân bổ, dự báo được nâng cấp có thể thúc đẩy một chu kỳ lành mạnh của giá tài sản tăng và niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện.
Sự phục hồi không đồng đều giữa các loại bất động sản. Trong khi thị trường nhà ở đang nóng lên, lĩnh vực thương mại lại trình bày một bức tranh hỗn hợp hơn. Goldman đã tăng dự báo tăng trưởng cho thuê văn phòng năm 2026 từ mức đi ngang lên 3%, nhưng điều này hầu như hoàn toàn được thúc đẩy bởi khu vực Trung tâm (Central) cốt lõi, nơi dự báo tăng trưởng cho thuê đã được điều chỉnh đáng kể từ 3% lên 10%.
Các khu vực phi cốt lõi dự kiến sẽ duy trì mức đi ngang, với báo cáo trích dẫn tỷ lệ trống vẫn còn cao. Phân khúc bán lẻ chứng kiến sự điều chỉnh tăng nhẹ trong tăng trưởng cho thuê từ 2% lên 3%, dẫn đầu bởi sự phục hồi trong phân khúc xa xỉ.
Trước quan điểm thị trường đã được sửa đổi, Goldman Sachs đã điều chỉnh xếp hạng trên một số cổ phiếu bất động sản quan trọng của Hồng Kông. Ngân hàng nhắc lại sự ưu tiên dành cho các nhà phát triển có lượng dự án bất động sản lớn để bán trong chu kỳ đi lên.
Giá mục tiêu cho Henderson Land (00012.HK) đã được tăng 8% lên 41 HKD và SHK Properties (00016.HK) đã tăng 4% lên 170 HKD, cả hai đều giữ xếp hạng "Mua". Sino Land (00083.HK) và Swire Properties (01972.HK) cũng nhận được mức tăng giá mục tiêu.
Tuy nhiên, ngân hàng bày tỏ sự thận trọng đối với các công ty có bảng cân đối kế toán yếu hơn hoặc tiếp xúc với các thị trường đại lục dễ biến động hơn. New World Development (00017.HK) đã bị cắt giảm giá mục tiêu 12% xuống còn 11 HKD, với việc Goldman trích dẫn đánh giá mới nhất về nợ ròng và dòng tiền của công ty. Wharf Holdings (00004.HK) được xếp hạng "Bán", phản ánh những lo ngại về thu nhập cho thuê và lợi nhuận bất động sản phát triển tại đại lục.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.
