Hai báo cáo của nhóm nhà đầu tư bán khống trong vòng bốn ngày đã xóa sổ hơn 500 triệu USD giá trị thị trường của Ensign Group, cáo buộc lợi nhuận của nhà điều hành viện dưỡng lão này phụ thuộc vào việc cắt giảm nhân sự tại các cơ sở và thao túng các chỉ số chất lượng chăm sóc.
Hai báo cáo của nhóm nhà đầu tư bán khống trong vòng bốn ngày đã xóa sổ hơn 500 triệu USD giá trị thị trường của Ensign Group, cáo buộc lợi nhuận của nhà điều hành viện dưỡng lão này phụ thuộc vào việc cắt giảm nhân sự tại các cơ sở và thao túng các chỉ số chất lượng chăm sóc.
The Ensign Group Inc. (NASDAQ: ENSG) chứng kiến cổ phiếu giảm hơn 8% vào ngày 8 tháng 6 và thêm 3% vào ngày 11 tháng 6 sau khi Hunterbrook Media và Muddy Waters Research lần lượt công bố các báo cáo điều tra chỉ trích mạnh mẽ hoạt động kinh doanh của công ty. Cổ phiếu đóng cửa ở mức thấp nhất trong hơn ba tháng vào ngày 11 tháng 6, với đợt bán tháo kéo dài hai ngày đã xóa sổ khoảng 11% vốn hóa thị trường của công ty so với mức đóng cửa ngày 7 tháng 6.
"Các báo cáo cáo buộc mô hình kinh doanh của Ensign phụ thuộc vào việc cung cấp dịch vụ chăm sóc ít hơn mức bệnh nhân cần — và ít hơn nghĩa vụ mà công ty phải cung cấp dựa trên tiền thuế mà công ty nhận được từ các chương trình chính phủ," Corey Holzer, đối tác tại Holzer & Holzer LLC, công ty đã mở cuộc điều tra về các hành vi vi phạm luật chứng khoán tiềm ẩn, cho biết. "Bệnh nhân đã phải chịu đựng và thiệt mạng do những hành vi này."
Báo cáo ngày 8 tháng 6 của Hunterbrook Media, kết quả của một cuộc điều tra kéo dài năm tháng, đã cáo buộc Ensign cắt giảm nhân sự tại các cơ sở điều dưỡng chuyên sâu của mình trong khi chuyển các khoản thanh toán từ chính phủ cho các giám đốc điều hành và các thực thể liên kết. Báo cáo đặc biệt cáo buộc công ty gian lận các chỉ số chất lượng được Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid sử dụng để che giấu thành tích kém. Muddy Waters Research, một tổ chức bán khống nổi tiếng, đã công bố báo cáo riêng vào ngày 11 tháng 6, thách thức việc tuân thủ pháp luật và các tuyên bố về chăm sóc bệnh nhân của Ensign, làm gia tăng áp lực bán lên cổ phiếu.
Các Cáo Buộc và Phản Ứng của Ensign
Ensign vận hành 396 cơ sở điều dưỡng chuyên sâu và dành cho người cao tuổi tại 17 bang, trở thành một trong những nhà điều hành viện dưỡng lão lớn nhất tại Mỹ. Công ty thu được phần lớn doanh thu từ các khoản thanh toán của Medicare và Medicaid — các chương trình do người nộp thuế tài trợ, gắn mức chi trả với các chỉ số chất lượng chăm sóc và tỷ lệ nhân sự. Luận điểm chính của Hunterbrook là biên lợi nhuận của Ensign phụ thuộc vào việc duy trì nhân sự dưới các mục tiêu quy định trong khi vẫn thanh toán với chính phủ ở mức hoàn trả đầy đủ.
Vào ngày 15 tháng 6, hội đồng quản trị Ensign đã phản ứng bằng cách phê duyệt tăng thêm 60 triệu USD cho chương trình mua lại cổ phiếu hiện có, nâng tổng hạn mức được ủy quyền lên 100 triệu USD. Giám đốc điều hành Barry Port gọi việc mở rộng này là sự phản ánh "sức mạnh, tính toàn vẹn và tiềm năng tăng trưởng của công ty" và nhấn mạnh lại cam kết của Ensign đối với "sự xuất sắc trong lâm sàng, lãnh đạo địa phương và văn hóa tập trung vào việc cung cấp dịch vụ chăm sóc chất lượng cao, đầy lòng trắc ẩn."
Ít nhất hai công ty luật — Rosen Law Firm và Holzer & Holzer — đã công bố các cuộc điều tra về việc liệu Ensign có vi phạm luật chứng khoán liên bang khi đưa ra thông tin gây hiểu lầm trọng yếu cho các nhà đầu tư hay không. Các cuộc điều tra tập trung vào việc liệu các tuyên bố công khai của công ty về chất lượng chăm sóc bệnh nhân và tuân thủ quy định có chính xác hay không, dựa trên các cáo buộc trong các báo cáo của bên bán khống.
Những Gì Đang Bị Đe Dọa Đối Với Ensign và Toàn Ngành
Các cuộc tấn công kép từ bên bán khống là thách thức lớn nhất đối với mô hình kinh doanh của Ensign kể từ khi công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng. Nếu các cáo buộc được chứng minh là chính xác, Ensign có thể phải đối mặt với các cuộc điều tra quy định từ CMS, khả năng bị thu hồi các khoản thanh toán từ chính phủ và các vụ kiện dân sự từ các cổ đông và gia đình bệnh nhân. Sự tham gia của Muddy Waters — một tổ chức bán khống có thành tích gây ra các cuộc điều tra quy định tại các công ty mục tiêu — cho thấy sự giám sát khó có thể sớm lắng xuống.
Đối với toàn ngành điều dưỡng chuyên sâu, các báo cáo này làm nổi bật sự căng thẳng giữa áp lực tài chính mà các nhà điều hành viện dưỡng lão phải đối mặt và khuôn khổ quy định được thiết kế để đảm bảo các tiêu chuẩn nhân sự tối thiểu. Các công ty đại chúng khác trong ngành có thể phải đối mặt với sự giám sát gia tăng từ cả bên bán khống và cơ quan quản lý. Báo cáo thu nhập hàng quý tiếp theo của Ensign, dự kiến vào cuối tháng 7, sẽ là cơ hội đầu tiên để ban lãnh đạo giải trình chi tiết về các cáo buộc với các nhà đầu tư.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
