Những điểm chính:
Bleichmar Fonti & Auld LLP đã mở cuộc điều tra gian lận chứng khoán đối với Tập đoàn Ensign vào ngày 6 tháng 7, sau khi hai báo cáo nghiên cứu cáo buộc tình trạng thiếu nhân sự có hệ thống và bất thường trong thanh toán đã xóa sổ 13% giá trị thị trường của nhà điều hành viện dưỡng lão này trong bốn ngày giao dịch.
"Các cáo buộc chỉ ra một mô hình trong đó lợi nhuận của Ensign gắn liền với việc cung cấp ít dịch vụ chăm sóc hơn mức bệnh nhân cần — và ít hơn số tiền chính phủ đã chi trả," Adam McCall, một đối tác tại Bleichmar Fonti & Auld, cho biết trong một tuyên bố. Công ty đang tìm kiếm các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu Ensign để tham gia vào một vụ kiện tập thể tiềm năng.
Cuộc điều tra diễn ra sau hai đợt tấn công riêng biệt của người bán khống. Vào ngày 8 tháng 6, Hunterbrook Capital đã công bố một cuộc điều tra kéo dài 5 tháng cáo buộc Ensign làm tăng biên lợi nhuận bằng cách cắt giảm nhân sự tại các cơ sở của mình, đồng thời chuyển các khoản thanh toán Medicare và Medicaid cho các đơn vị liên kết mà Ensign sở hữu hoặc kiểm soát. Cổ phiếu Ensign đã giảm 13,88 USD (tương đương 8,2%) xuống còn 156,42 USD trong ngày hôm đó. Ba ngày sau, Muddy Waters Research cáo buộc Ensign "thuê" giấy phép quản lý viện dưỡng lão từ các quản lý làm việc ngoại tuyến, những người không thực sự giám sát các cơ sở của Ensign, nhằm tạo ra vẻ ngoài tuân thủ quy định. Cổ phiếu tiếp tục giảm thêm 4,52 USD (tương đương 3%) xuống còn 147,13 USD vào ngày 11 tháng 6.
Mức giảm tổng cộng từ 170,30 USD vào ngày 5 tháng 6 xuống còn 147,13 USD vào ngày 11 tháng 6 đại diện cho khoản lỗ khoảng 1,2 tỷ USD giá trị thị trường đối với một công ty từng báo cáo doanh thu 4,1 tỷ USD trong năm 2025. Ensign vận hành hơn 300 cơ sở chăm sóc điều dưỡng chuyên nghiệp, nhà ở cho người cao tuổi và phục hồi chức năng trên 14 tiểu bang, với doanh thu phụ thuộc nhiều vào các khoản hoàn trả Medicare và Medicaid. Sự phụ thuộc của công ty vào nguồn tài trợ của chính phủ khiến việc tuân thủ quy định trở thành trọng tâm trong mô hình kinh doanh của họ — và các cáo buộc về tình trạng thiếu nhân sự có hệ thống cùng gian lận giấy phép đã giáng trực tiếp vào cốt lõi của mô hình đó.
Báo cáo của Hunterbrook cáo buộc rằng lợi nhuận của Ensign có thể được truy nguyên trực tiếp từ việc cung cấp ít dịch vụ chăm sóc hơn mức bệnh nhân cần so với số tiền thuế nhận được từ chính phủ. Báo cáo của Muddy Waters lập luận rằng việc tuân thủ quy định thực sự sẽ làm giảm đáng kể lợi nhuận của Ensign, cho thấy cấu trúc biên lợi nhuận hiện tại phụ thuộc vào các hành vi bị cáo buộc.
Bất chấp các cuộc điều tra, ít nhất một nhà phân tích vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu Ensign sau các báo cáo, theo dữ liệu thị trường. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chưa công bố cuộc điều tra chính thức, mặc dù các vụ kiện tập thể chứng khoán thường dẫn đến sự giám sát của cơ quan quản lý. Bleichmar Fonti & Auld, công ty đã thu hồi hơn 900 triệu USD từ hội đồng quản trị Tesla và 420 triệu USD từ Teva Pharmaceutical trong các vụ kiện trước đây, đang đại diện cho các nhà đầu tư trên cơ sở phí thành công (contingency fee).
Vụ việc đặt ra những câu hỏi rộng hơn về việc giám sát ngành công nghiệp điều dưỡng chuyên nghiệp, nơi các nhà điều hành quản lý cơ sở thông qua các mạng lưới đơn vị liên kết phức tạp. Các khoản thanh toán Medicare và Medicaid cho các nhà cung cấp liên kết của Ensign — thay vì trực tiếp cho công ty — là trọng tâm của các cáo buộc từ Hunterbrook. Nếu các tuyên bố được chứng minh là có cơ sở, Ensign có thể phải đối mặt không chỉ với các vụ kiện từ cổ đông mà còn có khả năng bị thu hồi các khoản thanh toán từ chính phủ và bị loại khỏi các chương trình chăm sóc sức khỏe liên bang.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
