Những điểm chính:
Cổ phiếu Eli Lilly đã tăng 4,4% lên mức kỷ lục sau khi retatrutide thành công trong thử nghiệm béo phì Giai đoạn 3, mở rộng khoảng cách dẫn trước Novo Nordisk trên thị trường GLP-1.
Khối lượng giao dịch tăng 65% trong khi giá thực tế giảm 13%, một sự đánh đổi có chủ đích để chiếm thị phần, Giám đốc điều hành David Ricks cho biết.
Doanh thu quý 1 của Lilly đạt 19,8 tỷ USD, tăng 55,5% so với cùng kỳ năm trước. Mounjaro mang lại 8,66 tỷ USD, tăng 125%, trong khi Zepbound đóng góp thêm 4,16 tỷ USD, tăng 80%. Công ty đã nâng dự báo cả năm lên phạm vi 82 tỷ USD đến 85 tỷ USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu phi GAAP đạt 35,50 USD đến 37,00 USD.
Kết quả trái ngược nhau cho thấy thế lưỡng độc GLP-1 đang phân hóa như thế nào. Lilly đang chiếm lấy tăng trưởng trong khi Novo tái cấu trúc xoay quanh thuốc Wegovy dạng uống, loại thuốc đã mang lại 2,26 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 1 với hơn 1 triệu bệnh nhân.
Novo Nordisk ghi nhận doanh số điều chỉnh giảm 4% theo tỷ giá hối đoái cố định và đang cắt giảm 9.000 việc làm. Wegovy dạng tiêm tăng 12% lên 18,24 tỷ USD, nhưng Ozempic giảm 8% và Rybelsus giảm 15%. Ứng cử viên thế hệ tiếp theo CagriSema của công ty đã không đạt được tiêu chí chính trong thử nghiệm REDEFINE 4, dù giảm được 23% trọng lượng, làm suy yếu luận điểm về quy trình phát triển của hãng.
Lợi thế của Lilly vượt xa các thuốc dạng tiêm. Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) đã phê duyệt Foundayo (orforglipron), GLP-1 đường uống duy nhất không có hạn chế về thức ăn hoặc nước uống, thách thức trực tiếp Wegovy dạng uống của Novo. Công ty cũng công bố bốn thương vụ mua lại — Orna, Centessa, Kelonia và Ajax — trong các lĩnh vực liệu pháp tế bào, sinh học giấc ngủ-thức và các lĩnh vực khác. Doanh thu quốc tế tăng 81%, cho thấy đà tăng trưởng toàn cầu vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Novo phải đối mặt với những khó khăn bổ sung. Kế hoạch cắt giảm 50% giá niêm yết cho Wegovy vào tháng 1 năm 2027 sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận, trong khi bảo hiểm Medicare Phần D bắt đầu từ ngày 1 tháng 7 năm 2026 có thể bù đắp phần nào. Biên lợi nhuận gộp của công ty ở mức 81%, tạo dư địa để điều chỉnh.
Cổ phiếu Lilly đã tăng 49% trong năm qua, trong khi cổ phiếu Novo đã giảm 42%. Việc nâng dự báo báo hiệu ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng tốc. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu đầy đủ Giai đoạn 3 của retatrutide và xu hướng kê đơn ban đầu của Foundayo để có tín hiệu tiếp theo về động lực thị phần.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
