Doanh số xe điện Trung Quốc phân hóa: Leapmotor tăng 95%, Li Auto giảm 15%

Thị trường xe năng lượng mới của Trung Quốc ghi nhận một tháng 6 trái chiều, với Leapmotor tăng vọt 95% trong khi Li Auto giảm 15% giữa cuộc cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Lượng bán buôn toàn ngành xe năng lượng mới (NEV) của Trung Quốc trong tháng 6 đã tăng 9% so với tháng trước và 17% so với cùng kỳ, đạt khoảng 1,1 triệu xe, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, mặc dù các nhà sản xuất ô tô riêng lẻ có sự phân hóa rõ rệt, theo Citi Research.

"Chúng tôi ước tính tổng lượng bán buôn NEV tháng 6 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng một số thương hiệu đã vượt trội so với toàn ngành," các nhà phân tích của Citi cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư.

Leapmotor đã giao 93.376 xe, tăng 95% so với một năm trước đó và 14% so với tháng 5, vượt kỳ vọng của Citi. XPeng đã xuất xưởng 40.126 đơn vị, tăng 25% so với quý trước và tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tổng lượng bán buôn xe chở khách của Geely Auto đạt 240.800 xe, với xuất khẩu tăng vọt 157% so với cùng kỳ lên 102.900 xe. Ở chiều ngược lại, Li Auto đã giao 30.895 xe, giảm 15% so với cùng kỳ và 7% so với tháng trước. NIO đã xuất xưởng 40.597 đơn vị, tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tổng số quý II là 107.700 xe đã thấp hơn dự báo của chính công ty là 110.000 đến 115.000 xe.

Sự phân hóa này làm nổi bật cuộc chiến giá cả ngày càng khốc liệt trên thị trường xe điện Trung Quốc, nơi người tiêu dùng đã quen với việc giảm giá mạnh. BYD, nhà sản xuất ô tô lớn nhất nước này, đã bán được 403.500 xe NEV trong tháng 6, tăng 5% so với cùng kỳ, mặc dù doanh số lũy kế nửa đầu năm là 1,81 triệu xe đã giảm 16% so với một năm trước đó. Khi nhu cầu trong nước suy yếu — tổng doanh số bán xe mới của Trung Quốc đã giảm khoảng 7% trong quý đầu tiên, theo nhà phân tích Jeff Chung của Citi — các nhà sản xuất ô tô đang ngày càng chuyển hướng sang xuất khẩu.

Sức mạnh xuất khẩu trở thành yếu tố khác biệt chính

Geely Auto đã xuất khẩu 102.900 xe trong tháng 6, tăng vọt 157% so với một năm trước đó, nâng tổng lượng xuất khẩu nửa đầu năm lên 474.200 xe — tăng 159% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo ông Chung, BYD đã điều hướng khoảng 40% sản lượng ra thị trường quốc tế khi nhu cầu nội địa suy yếu. Sự thúc đẩy xuất khẩu diễn ra trong bối cảnh thị trường xe mới tổng thể của Trung Quốc đã giảm khoảng 7% trong quý đầu tiên của năm 2026, buộc các nhà sản xuất ô tô trong nước phải tìm kiếm tăng trưởng ở nước ngoài. Tỷ lệ xuất khẩu của Geely hiện chiếm hơn 40% tổng lượng bán buôn hàng tháng, tăng từ khoảng 16% so với một năm trước đó.

Leapmotor, NIO và Li Auto phân hóa

Mức tăng trưởng giao hàng 95% của Leapmotor đưa hãng trở thành nhà sản xuất xe điện mới nổi có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất tại Trung Quốc. Citi kỳ vọng công ty sẽ đạt điểm hòa vốn trong quý II/2026, một cột mốc sẽ giúp phân biệt họ với các đối thủ đang thua lỗ. Nhà sản xuất ô tô có trụ sở tại Hàng Châu này được hưởng lợi từ quan hệ đối tác với Stellantis NV, giúp tiếp cận các kênh phân phối châu Âu.

Việc NIO bỏ lỡ mục tiêu quý II — 107.700 xe giao hàng so với dự báo 110.000 đến 115.000 xe — đã khiến cổ phiếu của hãng giảm 2,6% trong giao dịch tiền thị trường, bất chấp mức tăng trưởng giao hàng 63% trong tháng 6. Cổ phiếu này đã tăng 44% trong 12 tháng trước đó, cho thấy kỳ vọng cao. Mức giảm 15% trong doanh số giao hàng tháng 6 của Li Auto đánh dấu sự đảo chiều mạnh đối với một công ty từng là nhà dẫn đầu doanh số trong số các công ty khởi nghiệp xe điện Trung Quốc; cổ phiếu của họ đã giảm 56% trong năm qua.

Đối với các nhà đầu tư, dữ liệu tháng 6 củng cố một thị trường phân hóa. Leapmotor và XPeng — có cổ phiếu tăng 2% trong giao dịch tiền thị trường sau khi giao 40.126 xe — đang giành thị phần nhờ chu kỳ mẫu xe mới và quan hệ đối tác xuất khẩu. NIO và Li Auto đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ cuộc chiến giá cả và nhu cầu chậm lại đối với các mẫu xe cao cấp. Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của BYD, giảm 24% từ đầu năm đến nay, đang giao dịch ở mức chiết khấu phản ánh những lo ngại về sự bão hòa của thị trường nội địa và khả năng sinh lời từ hoạt động thúc đẩy xuất khẩu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.