BXP chuyển sang có lãi, đặt mục tiêu bán 600 triệu USD tài sản
Boston Properties (BXP) đã báo cáo sự chuyển mình tài chính đáng kể cho quý 4 và cả năm 2025, chuyển từ lỗ ròng sang có lãi nhờ doanh thu cao hơn. Quỹ tín thác đầu tư bất động sản văn phòng này cũng đưa ra hướng dẫn lợi nhuận mới cho năm 2026, báo hiệu sự tự tin của ban quản lý vào chiến lược hoạt động của mình. Tin tức này đến sau một giai đoạn hoạt động yếu kém, khi cổ phiếu giảm 10.56% trong 90 ngày qua, đóng cửa ở mức $64.72.
Một phần cốt lõi trong chiến lược của BXP bao gồm tái chế vốn tích cực. Công ty đang đặt mục tiêu thanh lý 600 triệu USD tài sản không cốt lõi. Kế hoạch này nhằm mục đích phân bổ lại vốn vào các dòng thu nhập có lợi suất cao hơn, bao gồm việc tái phát triển và tái sử dụng thích ứng các tài sản cho mục đích sử dụng hỗn hợp và đa gia đình, từ đó cung cấp nguồn vốn không pha loãng cho tăng trưởng trong tương lai.
Cổ phiếu giao dịch ở mức P/E 37.1 lần bất chấp sự yếu kém gần đây
Mặc dù có tin tức hoạt động tích cực, định giá của BXP vẫn là một bức tranh phức tạp. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 37.1 lần, một mức cao đáng kể so với mức trung bình 21.7 lần của ngành REIT văn phòng toàn cầu. Mức bội số cao này cho thấy thị trường có thể đã định giá trước một sự phục hồi đáng kể, để lại ít chỗ cho sai sót nếu hoạt động cho thuê vẫn chậm chạp hoặc các dự án phát triển quy mô lớn gây căng thẳng cho bảng cân đối kế toán.
Trong khi tỷ lệ P/E cao báo hiệu sự thận trọng, một số mô hình định giá dựa trên dòng tiền tương lai ước tính giá trị hợp lý của BXP gần $77.35, ngụ ý tiềm năng tăng giá 16.3% so với giá hiện tại. Sự khác biệt này làm nổi bật câu hỏi trung tâm cho các nhà đầu tư: liệu bước ngoặt chiến lược của BXP có thể biện minh cho định giá cao của nó hay không, đặc biệt khi tổng lợi nhuận cổ đông 5 năm của nó vẫn âm ở mức -11.33%.
