Tập đoàn Alibaba Group Holding Ltd. đang bán mảng game Lingxi Interactive Entertainment với giá lên tới 9 tỷ nhân dân tệ (1,2 tỷ USD), đánh dấu bước rút lui mới nhất khỏi một mảng kinh doanh không cốt lõi khi gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc dồn nguồn lực vào trí tuệ nhân tạo và điện toán đám mây.
Tập đoàn Alibaba Group Holding Ltd. đang bán mảng game Lingxi Interactive Entertainment với giá lên tới 9 tỷ nhân dân tệ (1,2 tỷ USD), đánh dấu bước rút lui mới nhất khỏi một mảng kinh doanh không cốt lõi khi gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc dồn nguồn lực vào trí tuệ nhân tạo và điện toán đám mây.
Tập đoàn thương mại điện tử và điện toán đám mây này đã tiếp cận ít nhất năm bên mua tiềm năng cho thương hiệu game, nơi có khoảng 1.200 nhân viên và được biết đến nhiều nhất qua tựa game chiến thuật di động Tam Quốc Chí Chiến Lược, theo các báo cáo từ truyền thông đại lục. Thương vụ được định giá từ 7 tỷ đến 9 tỷ nhân dân tệ.
"Quyết định thoái khỏi mảng game của Alibaba phản ánh sự rõ ràng chiến lược đã từng thiếu vắng trong kỷ nguyên mở rộng hệ sinh thái — mọi mảng kinh doanh giờ đây phải chứng minh vị trí của mình trong bối cảnh AI và đám mây," Xiaoyu Chen, chuyên gia phân tích công nghệ tại Arete Research (Hong Kong), nhận định. "Đối với bên mua, Lingxi mang lại một tài sản tạo dòng tiền đã được kiểm chứng với một tựa game chủ lực đã thu hút hơn 100 triệu người dùng trên toàn cầu."
Danh mục game của mảng này bao gồm Tam Quốc Chí Chiến Lược, Tam Quốc Chí Huyễn Tưởng Địa và Ashes of the Kingdom. Tựa game chủ lực đã liên tục nằm trong top game di động có doanh thu cao nhất Trung Quốc kể từ khi ra mắt năm 2019, tạo ra nguồn thu ổn định khiến mảng này trở nên hấp dẫn đối với những bên mua đang tìm kiếm dòng tiền ổn định thay vì đặt cược đầu cơ vào các tựa game mới.
Các bên mua tiềm năng bao gồm China Ruyi Holdings Ltd. niêm yết tại Hong Kong, các nhà phát triển game niêm yết trên sàn A-share là 37 Interactive Entertainment Inc., Century Huatong Group Ltd. và Giant Network Group Co., cùng hai tập đoàn cổ phần tư nhân đang theo đuổi thương vụ mua lại chung, theo các báo cáo. Alibaba từ chối bình luận về quá trình bán.
Sự chuyển hướng sang AI tái định hình danh mục đầu tư của Alibaba
Thương vụ thoái vốn này diễn ra 21 tháng sau khi Ngô Vĩnh Minh (Wu Yongming) lên làm giám đốc điều hành Alibaba vào tháng 9/2023 và tuyên bố "người dùng là trên hết, AI làm động lực" là hai ưu tiên chiến lược của công ty. Kể từ đó, Alibaba đã hợp nhất các nhóm mô hình ngôn ngữ lớn, thành lập viện nghiên cứu AI, tái định vị mảng đám mây và phân bổ lại nguồn lực tập đoàn vào hạ tầng điện toán.
Chủ tịch Thái Sùng Tín (Joe Tsai) đã công khai thừa nhận rằng Alibaba từng duy trì một danh mục kinh doanh quá phức tạp trong những năm trước và cần tập trung vốn cùng sự quản lý vào các lĩnh vực có giá trị chiến lược cao nhất. Công ty đã thoái vốn hoặc giảm tỷ lệ sở hữu tại Sun Art Retail Group Ltd., Intime Retail Group Co. và các tài sản phi cốt lõi khác.
Thời điểm này trùng với làn sóng chi tiêu vốn liên quan đến AI tăng vọt trên toàn ngành công nghệ Trung Quốc. Alibaba, Tencent Holdings Ltd. và ByteDance Ltd. đều đã tăng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, cụm máy tính và đào tạo mô hình lớn, với ước tính ngành cho thấy tổng chi tiêu vốn cho AI có thể vượt 200 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025.
Tại sao bên mua muốn có một "con bò tiền mặt" trong mảng game
Đối với những người mua tiềm năng, Lingxi đại diện cho một thứ ngày càng khan hiếm tại thị trường game Trung Quốc đang trưởng thành: một tài sản đã được kiểm chứng và có vòng đời dài. Ngành công nghiệp game nội địa đã chuyển từ mô hình tăng trưởng dựa trên mua bán sáp nhập sang tập trung vào vận hành dài hạn chất lượng cao các tựa game hiện có, khi tốc độ tăng trưởng người dùng chậm lại và phê duyệt quản lý vẫn bị hạn chế.
Mã Hiểu Dực (Ma Xiaoyi), chủ tịch mảng game của Tencent, đã mô tả ngành công nghiệp đang chuyển đổi từ mở rộng nhanh chóng sang phát triển dựa trên chất lượng, trong khi CEO NetEase Inc. Đinh Lôi (Ding Lei) nhấn mạnh rằng cạnh tranh trong tương lai sẽ xoay quanh nội dung cao cấp và quản lý vòng đời kéo dài. Logic này tương tự ngành công nghiệp điện ảnh, nơi các thương hiệu đã được thiết lập với dòng tiền có thể dự đoán được được định giá cao hơn so với các sản phẩm đầu cơ.
Nếu hoàn tất ở mức trung bình của khoảng giá được báo cáo, thương vụ 8 tỷ nhân dân tệ sẽ giải phóng vốn mà Alibaba có thể chuyển hướng sang hạ tầng AI vào thời điểm mảng đám mây của công ty đang cạnh tranh với Huawei Technologies Co. và Tencent trong khối lượng công việc AI doanh nghiệp. Đối với bên mua, thương vụ này sẽ mang lại quy mô tức thì trong phân khúc game chiến thuật và cơ sở người dùng hơn 100 triệu người chơi.
Thương vụ này làm nổi bật sự phân hóa ngày càng lớn trong lĩnh vực công nghệ Trung Quốc: tài sản game ngày càng được định giá như công cụ tạo dòng tiền, trong khi hạ tầng AI và đám mây được hưởng mức định giá tăng trưởng cao. Cổ phiếu Alibaba đã tăng khoảng 12% trong năm nay trên sàn giao dịch Hong Kong, phản ánh một phần sự chấp thuận của nhà đầu tư đối với định hướng chiến lược sắc bén hơn của công ty.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
