Edgen Stock·Nov 04 2025, 10:32
[1] Bourse aujourd'hui : Indices mitigés, mais Palantir monte en flèche ; Cette action technologique chute suite à un procès AMD (Couverture en direct) (https://finnhub.io/api/news?id=27481f2548933f ...)[2] Le nouvel accord d'Amazon avec OpenAI prouve une fois de plus que l'action est devenue un gagnant de l'IA (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Les actions de Kimberly-Clark plongent après l'annonce de l'acquisition de Kenvue - GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 07 2025, 21:23
Advanced Micro Devices Reçoit une Amélioration suite aux Accords sur l'IA, les Résultats du T3 Dépassent les Attentes
## AMD positionné pour la croissance de l'IA suite à des partenariats clés et une solide performance au T3 **Advanced Micro Devices, Inc.** (**AMD**) a reçu une amélioration de sa notation à
Nov 07 2025, 21:16
Franklin Resources dépasse les estimations du 4e trimestre grâce à la modération des sorties nettes
## Réaction du marché à la solide performance du 4e trimestre Le gestionnaire d'actifs américain **Franklin Resources, Inc. (BEN)** a connu une réaction initiale positive du marché, ses actions progressant de 2 % lors des transactions avant l'ouverture, suite à la publication de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre fiscal 2025. Ce mouvement positif a été principalement motivé par la capacité de l'entreprise à dépasser les estimations consensuelles de Wall Street pour les bénéfices et les revenus, associée à une modération notable des sorties nettes par rapport à l'année précédente. ## Résultats détaillés du quatrième trimestre fiscal 2025 Pour le trimestre fiscal clos le 30 septembre 2025, Franklin Resources a déclaré un bénéfice par action (BPA) ajusté de **0,67 $**. Ce chiffre a non seulement dépassé l'estimation moyenne des analystes de **0,59 $** de 0,08 $, mais a également représenté une augmentation significative par rapport aux **0,49 $** rapportés au trimestre précédent et au T3 2024. Le chiffre d'affaires d'exploitation total pour le T4 s'est élevé à **2,34 milliards de dollars**, dépassant confortablement les **2,18 milliards de dollars** prévus et montrant une croissance par rapport aux **2,06 milliards de dollars** de la période de trois mois précédente et aux **2,21 milliards de dollars** d'une année sur l'autre. Les charges d'exploitation pour le trimestre sont passées de **1,91 milliard de dollars** au T2 à **2,26 milliards de dollars**, bien qu'elles aient enregistré une légère baisse par rapport aux **2,36 milliards de dollars** au T3 2024. Un point clé pour les investisseurs a été la tendance des sorties nettes. Les sorties nettes à long terme ont totalisé **11,9 milliards de dollars** au T3, ce qui comprenait **23,3 milliards de dollars** de Western Asset Management. Ce chiffre se compare favorablement aux sorties nettes de **9,3 milliards de dollars** au T2 et aux **31,3 milliards de dollars** plus substantielles au T3 2024, indiquant un assouplissement de la pression des sorties d'une année sur l'autre. De manière critique, la **PDG Jenny Johnson** a noté qu'en excluant Western Asset, la société a réalisé son huitième trimestre consécutif d'entrées nettes positives. Les actifs sous gestion (AUM) ont été déclarés à **1,66 billions de dollars** au 30 septembre 2025. Cela représente une augmentation de 3 % par rapport au trimestre précédent, mais une baisse de 1 % d'une année sur l'autre. ## Analyse de la réaction du marché et des facteurs sous-jacents Le mouvement positif avant l'ouverture du marché des actions **BEN** souligne l'approbation des investisseurs quant aux résultats financiers plus solides que prévu de la société et aux progrès évidents dans la gestion des sorties de capitaux. Le dépassement des attentes tant pour le chiffre d'affaires que pour le bénéfice suggère une gestion opérationnelle efficace et des flux de revenus potentiellement plus résilients que ce que les analystes avaient anticipé. La modération significative des sorties nettes d'une année sur l'autre, en particulier les entrées nettes positives constantes lorsqu'on isole Western Asset, constitue un signe tangible de stabilisation et potentiellement d'une meilleure fidélisation de la clientèle en dehors d'un segment spécifique. De plus, la **PDG Johnson** a souligné un solide pipeline institutionnel : "> Il est important de noter que notre pipeline institutionnel de mandats gagnés mais non financés reste sain à 20,4 milliards de dollars après des financements records au cours du trimestre." Cela suggère une base solide pour la génération future de revenus et la croissance des actifs, renforçant le sentiment haussier. ## Contexte plus large et implications pour l'industrie La performance de Franklin Resources s'inscrit dans un contexte de marché plus large où le secteur financier, comme beaucoup d'autres, navigue entre les avancées technologiques et l'évolution des demandes des clients. Le **S&P 500** lui-même a connu une forte croissance des bénéfices des entreprises, les bénéfices du deuxième trimestre 2025 reflétant une augmentation de 12 % d'une année sur l'autre, significativement influencée par les secteurs de la communication et de la technologie. L'impact omniprésent de l'intelligence artificielle (IA) est évident, le terme « IA » ayant été cité lors de 287 conférences téléphoniques sur les résultats de la mi-juin au début septembre, marquant un record sur dix ans. Si l'IA présente des opportunités de croissance, elle pose également des défis perturbateurs. Plusieurs entreprises établies ont signalé des baisses de revenus, car les outils basés sur l'IA redéfinissent les modèles commerciaux et réduisent la demande de services traditionnels. Des exemples incluent **Chegg**, **Appen**, **Wipro** et **Tata Consultancy Services (TCS)**, qui ont toutes vu leurs activités historiques mises sous pression par l'automatisation et la concurrence menées par l'IA. Dans cet environnement, l'accent stratégique de Franklin Resources sur l'expansion de ses plateformes numériques et d'IA est une réponse essentielle à l'évolution de la dynamique de l'industrie. En visant **25 à 30 milliards de dollars** de levées de fonds sur les marchés privés d'ici 2026, l'entreprise vise à diversifier sa base d'actifs vers des alternatives à plus forte croissance et moins liquides, ce qui pourrait offrir des flux de revenus plus résilients et des marges plus élevées par rapport aux stratégies traditionnelles des marchés publics. ## Perspectives Les investisseurs suivront de près l'exécution par Franklin Resources de ses initiatives stratégiques. Les facteurs clés à surveiller incluent les progrès de la société vers ses objectifs de levée de fonds sur les marchés privés et l'intégration et l'expansion réussies de ses capacités numériques et d'IA. La capacité à maintenir la tendance à la modération des sorties nettes globales et à maintenir des entrées nettes positives dans les segments clés sera des indicateurs cruciaux de la santé à long terme et de la trajectoire de croissance de l'entreprise. Les prochains rapports économiques et le sentiment général du marché concernant les taux d'intérêt et l'inflation continueront également d'influencer le secteur de la gestion d'actifs et la performance de **BEN**.
Nov 07 2025, 20:53
Les actions de Microchip Technology reculent suite à la publication des résultats du T2 de l'exercice 2026
## Microchip Technology publie ses résultats du T2 de l'exercice 2026 dans un contexte de vents contraires du marché Les actions de **Microchip Technology (MCHP)** ont chuté de plus de 9% suite à la publication de son rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026, malgré le fait que la société ait dépassé les attentes des analystes pour le bénéfice par action non-GAAP et les ventes nettes. La réaction baissière du marché semble découler des baisses d'une année sur l'autre des indicateurs financiers clés et de perspectives prudentes pour le prochain troisième trimestre fiscal. ## Détails des performances du deuxième trimestre de l'exercice 2026 Pour le deuxième trimestre fiscal clos le 30 septembre 2025, **Microchip Technology** a déclaré un bénéfice non-GAAP de 35 cents par action. Ce chiffre a dépassé l'estimation consensuelle de Zacks de 6,06% mais a représenté une diminution de 24% par rapport à la même période l'année dernière. Les ventes nettes pour le trimestre ont atteint 1,14 milliard de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 0,75%, mais marquant une réduction de 2% d'une année sur l'autre. Sur une base séquentielle, les revenus ont augmenté de 6%. Géographiquement, les Amériques ont contribué à 29,7% des ventes nettes, l'Europe à 19,7% et l'Asie à 50,6%. La marge brute, sur une base non-GAAP, a diminué de 290 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 56,7%, bien qu'elle ait augmenté de 236 points de base séquentiellement. La marge brute des produits, tirée par un solide portefeuille de produits de centres de données, s'est établie à 67,4%. La marge d'exploitation non-GAAP a diminué à 24,3% contre 29,3% au trimestre précédent, principalement en raison de l'augmentation des dépenses de recherche et développement non-GAAP et des frais de vente, généraux et administratifs en pourcentage des ventes nettes. ## Réaction du marché et facteurs sous-jacents La baisse immédiate et significative des actions de **MCHP** suggère que les investisseurs ont accordé plus d'importance à la décélération d'une année sur l'autre des bénéfices et des ventes, ainsi qu'à la contraction des marges, plutôt qu'au modeste dépassement des estimations consensuelles. L'industrie des semi-conducteurs traverse actuellement une période caractérisée par une faible demande mondiale et des stocks clients et de canaux élevés, ce qui exerce une pression sur les prix et les volumes de ventes pour de nombreux fabricants de puces. En outre, les prévisions de **Microchip** pour le troisième trimestre fiscal 2026 ont également contribué à freiner le sentiment. La société prévoit des ventes nettes pour le trimestre de décembre d'environ 1,129 milliard de dollars, ce qui représente une baisse séquentielle d'environ 1% au point médian. Les bénéfices non-GAAP devraient se situer entre 34 cents et 40 cents par action pour la période. ## Contexte plus large et implications industrielles Alors que les actions de **MCHP** ont progressé de 3,5% depuis le début de l'année, cette performance est nettement inférieure à celle du secteur plus large des ordinateurs et de la technologie de Zacks, qui a progressé de 27,1% sur la même période. Cet écart souligne les défis spécifiques auxquels **Microchip** est confrontée et qui n'affectent pas uniformément le secteur technologique. La société a fait état d'une réduction du nombre de jours d'inventaire à 199 à la fin de septembre 2025, contre 214 jours en juin 2025, ce qui indique des efforts pour normaliser les chaînes d'approvisionnement. À cela s'ajoute le fait que **Microchip Technology** a récemment suspendu sa demande de subventions américaines pour semi-conducteurs totalisant 162 millions de dollars dans le cadre du CHIPS Act. Cette décision, aux côtés d'autres facteurs, indique un manque de reprise significative de la demande à court terme. Les liquidités et les investissements à court terme ont diminué pour atteindre 236,8 millions de dollars au 30 septembre 2025, contre 566,5 millions de dollars au 30 juin, tandis que la dette totale a connu une légère réduction de 5,46 milliards de dollars à 5,38 milliards de dollars sur la même période. ## Commentaires des analystes et perspectives futures Les analystes ont commencé à refléter les préoccupations croissantes. Vivek Arya, analyste chez **Bank of America Securities**, a déclassé **Microchip Technology** de Neutre à Sous-performer, révisant l'objectif de cours de 80 à 65 dollars. Arya a cité « de multiples vents contraires » pour la société à l'approche de 2025, englobant à la fois des problèmes à l'échelle de l'industrie et des problèmes spécifiques à l'entreprise. > « Tous les fabricants de puces sont confrontés au risque d'un grave ralentissement dû à la faible demande mondiale et aux stocks élevés des clients et des canaux », a déclaré Arya. « Microchip Technology est encore plus exposée aux microcontrôleurs industriels qui ont connu (rétrospectivement) des prix non durables, des contrats d'achat/paiement et des problèmes de stocks excédentaires, ce qui a entraîné une correction de plus de 50% des ventes trimestrielles par rapport au sommet du trimestre de juin 2023. » Malgré les défis immédiats et les prévisions prudentes pour le troisième trimestre, le PDG de **Microchip**, Steve Sanghi, a indiqué s'attendre à trois trimestres solides en mars, juin et septembre 2026, après ce qui est saisonnièrement le trimestre de décembre le plus faible. Les investisseurs suivront de près les niveaux de stocks, les tendances de la demande pour les microcontrôleurs et les produits analogiques, ainsi que la capacité de l'entreprise à étendre ses marges dans un paysage des semi-conducteurs concurrentiel et en évolution. Les prochains rapports économiques et les développements géopolitiques plus larges continueront également d'influencer le sentiment du marché pour **Microchip Technology** et ses pairs.