富蘭克林資源第四季度業績超預期，淨流出放緩

來源：

[1] 富蘭克林資源公司 (BEN) 2025 財年第四季度財報電話會議記錄 (https://seekingalpha.com/article/4840468-fran ...)[2] 富蘭克林資源第四季度盈利超預期，淨流出同比放緩 (BEN:NYSE) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/news/4033268-frankli ...)[3] 本週盤前 IPO 股票 - Buzzsprout (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 09 2025, 00:47

Marathon Digital 的比特幣轉移在流動性爭議中引發市場波動

## Marathon Digital 在更廣泛的加密市場波動中將比特幣持有量轉移至交易所 2025 年 11 月 5 日，美國股市表現各異，但加密貨幣市場在 **Marathon Digital Holdings (MARA)** 大規模轉移 **比特幣 (BTC)** 後經歷了顯著波動。**比特幣** 價格下跌約 5%，**以太坊 (ETH)** 下跌 8%，投資者對公司特定行動和更廣泛的宏觀經濟流動性變化做出反應。 ## 事件詳情：Marathon Digital 的戰略舉動及其市場影響 2025 年 11 月 5 日，**Marathon Digital (MARA)** 將 2,348 枚 **比特幣**（總計約 2.36 億美元）轉移到四個主要的機構平台：**Coinbase Prime**、**FalconX**、**Galaxy Digital** 和 **Two Prime**。此交易由 **Arkham Intelligence** 標記。與此同時，**貝萊德 (BlackRock)** 也在前五天內向 **Coinbase** 轉移了超過 10 億美元的 **BTC** 和 **ETH**。在這些大量轉移之後，**比特幣** 價格下跌約 5%，**以太坊** 價格下跌 8%。儘管市場普遍下跌，據報導，**Solana (SOL)** 交易所交易基金 (ETF) 在此期間吸收了新的資金。雖然 **MARA** 目前仍持有約 16.8 億美元的 **比特幣**，但將資產轉移到交易所通常預示著大規模頭寸的清算或再平衡。**MARA** 的這一舉動反映了其國庫策略的轉變。該公司已停止了其 16 個月以來“持有”所有新挖出的 **比特幣** 的做法，出售了其 9 月份產量的大約一半。這一調整是在運營成本不斷增加和挖礦條件充滿挑戰的情況下進行的，其特點是網絡難度提高和交易費收入減少，這些因素共同侵蝕了主要礦商的盈利能力。 ## 市場反應分析：流動性動態和礦工行為市場對 **MARA** 轉移的直接反應是謹慎的，加密社區的某些部分預計會出現“拋售海嘯”。這種情緒，加上更廣泛的金融格局，導致了觀察到的 **比特幣** 和 **以太坊** 的價格收縮。影響近期市場流動性的一個重要宏觀經濟因素是美國財政部總帳戶 (TGA) 的大幅增加，該帳戶達到了約 9650 億美元。財政部內現金的積累有效地從更廣泛的市場中撤出了流動性。**LondonCryptoClub** 的分析師指出，“當財政部在 TGA 中積累現金時，它會移除原本會在經濟中流通的流動性。” 這種流動性收緊也體現在銀行準備金下降和融資成本上升上，擔保隔夜融資利率 (SOFR) 擴大，美聯儲的常備回購工具 (SRF) 自 2021 年以來達到了最高使用率（100 億美元貸款）。 ## 更廣泛的背景和影響：貨幣政策和歷史先例的作用儘管面臨 immediate 的市場壓力，Arthur Hayes 等知名人士預計 **比特幣** 和更廣泛的加密貨幣市場將強勁復甦。Hayes 將這種潛在的反彈歸因於預期的美國貨幣擴張，預計不斷增長的國債和美聯儲不斷擴大的資產負債表，特別是通過其 SRF，將注入大量流動性。Hayes 表示，“美聯儲資產負債表的增長對美元流動性是積極的，這最終會推高比特幣和其他加密貨幣的價格。” 他堅持 **比特幣** 最終可能達到 100 萬美元的長期預測，這得益於持續的財政擴張、貨幣貶值和對硬數字資產不斷增長的需求。歷史數據支持 TGA 波動會顯著影響 **比特幣** 價格的觀點。分析師 Raoul Pal 認為，當前由 TGA 加劇的緊張流動性可能會在 11 月隨著政府支出恢復和美聯儲可能結束其資產負債表縮減努力而緩解。過去的例子表明了明顯的關聯：2018 年 TGA 下降 500 億美元，**比特幣** 上漲了 19%；2022 年下降 800 億美元，價格上漲了 22%。評論員 Satoshi Musk 也持有類似觀點，預計 TGA 更大規模的釋放可能使 **比特幣** 上漲高達 38%，可能達到 152,000 美元。 ## 專家評論 > “儘管一些交易員警告可能出現‘拋售海嘯’，但另一些人則認為此次轉移是戰略性的風險緩解舉動。” — **加密社區觀察者** > “美聯儲資產負債表的增長對美元流動性是積極的，這最終會推高比特幣和其他加密貨幣的價格。” — **Arthur Hayes** > “這種緊張的流動性可能會在 11 月政府支出恢復和美聯儲結束其資產負債表縮減時緩解。” — **Raoul Pal** > “當財政部在 TGA 中積累現金時，它會移除原本會在經濟中流通的流動性。” — **LondonCryptoClub 分析師** ## 展望未來：監測流動性和政策轉變加密貨幣市場仍處於關鍵時刻，受鏈上礦工活動和宏觀金融力量的共同影響。未來幾周需要關注的關鍵因素包括美聯儲的貨幣政策決定，特別是關於其資產負債表和任何利率指導調整。美國財政部總帳戶的軌跡和政府支出的恢復將是未來市場流動性的重要指標。此外，**Marathon Digital** 等主要 **比特幣** 礦商為應對運營經濟和市場波動而不斷演變的策略，將繼續塑造供應動態。這些因素共同將決定 **比特幣** 和更廣泛數字資產生態系統的近期和長期前景。

Nov 08 2025, 23:34

Veracyte 公布 2025 年第三季度強勁財務業績，上調全年展望

## Veracyte 公布 2025 年第三季度強勁財務業績，上調全年展望 ## 2025 年第三季度業績超出預期 **Veracyte, Inc. (NASDAQ: VCYT)** 公布了 2025 年第三季度強勁的財務業績，超出分析師對收益和收入的預期。這家分子診斷公司報告 **每股收益 (EPS) 為 0.51 美元**，顯著超出市場普遍預期的 0.32 美元，高出 0.19 美元。季度 **收入總計 1.3187 億美元**，超出分析師預測的 1.2462 億美元，高出 702 萬美元。這比去年同期收入增長了 13.8%，去年同期的 EPS 為 0.33 美元。 ## 營運優勢推動收入增長強勁的財務表現主要得益於 Veracyte 核心檢測業務的增長。**檢測收入達到 1.278 億美元**，同比增長 17%。促成這一增長的关键產品包括 **Decipher** 前列腺檢測，該檢測量增長了 26%，以及 **Afirma** 甲狀腺結節檢測，收入增長了 7%。本季度總檢測量約為 **43,700 次**，比去年同期增長了 19%。公司還實現了創紀錄的 **調整後 EBITDA 利潤率 30%**，比去年同期提高了 650 個基點，調整後 EBITDA 達到 3970 萬美元。運營現金流為 4480 萬美元，現金及現金等價物總計 3.66 億美元。 ## 市場反應和更廣泛的財務背景儘管強勁的收益超出預期並上調了指引，**Veracyte 的股價 (VCYT) 卻出現下跌**。該股在常規交易中下跌 0.93% 至 36.11 美元，並在盤後交易中繼續下跌 4.53%，收於 34.80 美元。這種反應可能反映了更廣泛的市場波動或投資者在經歷了一段強勁表現期後的獲利了結。該公司目前擁有 **28.4 億美元的市值**，市盈率為 **109.46**。其 **股本回報率 (ROE) 為 6.07%**，**淨利潤率為 5.50%**。該股的 **貝塔係數為 2.11**，表明與大盤相比波動性更高。 ## 展望和戰略舉措 Veracyte 上調了 2025 年全年財務指引，突顯了對其持續增長軌跡的信心。該公司現在預計 **總收入將在 5.06 億美元至 5.10 億美元之間**，高於此前 4.96 億美元至 5.04 億美元的範圍。檢測收入指引也上調至 4.84 億美元至 4.87 億美元。預計今年的調整後 EBITDA 利潤率將 **超過 25%**，高於此前 23.5% 的指引。公司計劃加快對其乳腺癌檢測渠道、微量殘留病 (MRD) 研究以及 Prosigna 推出的投資。Veracyte 正在積極開發其基於全基因組的 **TrueMRD 平台**，計劃在 2026 年上半年推出並在肌肉浸潤性膀胱癌中獲得報銷。管理層強調，Decipher 等檢測的臨床實用性在各種風險類別的醫生中獲得了越來越多的認可。 ## 潛在的未來考慮儘管 Veracyte 2025 年第三季度的業績表明了強勁的運營和財務狀況，但投資者將繼續關注幾個因素。該公司成功整合和推出 TrueMRD 等新平台、應對分子診斷領域的競爭壓力以及適應潛在監管變化的能力將至關重要。未來的經濟狀況及其對醫療保健支出的影響也可能影響檢測需求。檢測量的持續增長和戰略投資帶來的利益實現將是 Veracyte 未來業績的關鍵指標。

Nov 08 2025, 20:04

德州儀器股價在12月季度展望低迷後下跌

## 德州儀器股價在12月季度展望低迷後下跌在公佈第三季度業績和對即將到來的12月季度發出謹慎預測後，**德州儀器（TXN）**股價在盤後交易中大幅下跌超過**8%**。這家半導體公司的指引低於華爾街預期，引發了對未來收入和盈利能力的擔憂。 ### 第三季度表現和第四季度指引未達預期第三季度，**德州儀器**報告收入為**47.4億美元**，每股收益為**1.48美元**，收入同比增長**14%**。該公司的模擬業務部門表現強勁，收入達到**37.3億美元**，同比增長**16%**，超出預期。然而，嵌入式處理部門表現不佳，錄得**7.09億美元**的收入。財報發布後拋售的主要原因是該公司對第四季度的指引。**德州儀器**預計每股收益在**1.13美元**至**1.39美元**之間，收入在**42.2億美元**至**45.8億美元**之間。這些預測大多低於華爾街的共識預期，此前華爾街預計收入約為**45億美元**。此外，Jefferies的Curtis等分析師強調，指引中隱含的毛利率表明第四季度為**55%**，明顯低於華爾街預期的**57.6%**共識。該公司將這種保守前景歸因於受持續宏觀經濟和地緣政治擔憂影響的「慢於正常水平的復甦」。 ### 市場反應和估值背景即時市場反應突顯了投資者對未來指引的敏感性，特別是關於盈利能力方面。**德州儀器**的預測與分析師預期之間的差異引發了股票的迅速重新定價。目前，**德州儀器**的市盈率（P/E）為**33.12**，高於其歷史中位數**22.63**。其市銷率（P/S）為**9.94**，而中位數為**8.02**。這些較高的估值指標表明，投資者對任何增長放緩或利潤率壓縮的跡象都特別敏感，因為該股票已經定價為強勁表現。 ### 更廣泛的半導體行業和盈利趨勢 **德州儀器**的低迷展望正值更廣泛的半導體行業經歷不同命運之時。雖然某些領域，特別是那些由人工智能驅動的領域，已經出現了爆炸性增長——例如**英偉達公司（NVDA）**在2025年9月下旬市值短暫突破**5萬億美元**——但該行業也一直受到顯著波動的影響，包括廣泛拋售和對「估值疲勞」的擔憂。例如，**NVDA**在2025年11月初的四個交易日內下跌了**16%**，**超微半導體（AMD）**股價也儘管2025年第三季度收入強勁但仍下跌。即使是報告了可觀人工智能收入增長的**博通（AVGO）**也經歷了下跌。然而，**德州儀器**的挑戰似乎更多地源於一般工業和宏觀經濟的疲軟，而不是人工智能繁榮的投機動態。該公司預測的年收入增長率**7.21%**顯著落後於美國半導體行業的平均預測**63.94%**。同樣，其預測的年盈利增長率**10.63%**遠低於行業平均水平**49.04%**。這種分歧表明，雖然半導體市場的一些部分正在蓬勃發展，但傳統部門正面臨更傳統的[_需求逆風_]。近幾個月來，整個市場盈利預期普遍下降，影響了**標普500**，這提供了一個更廣泛的背景，表明**德州儀器**並非唯一面臨下調的公司，儘管其具體指引尤為嚴峻。 ### 分析師觀點和未來展望儘管最近有所下跌，但覆蓋**德州儀器（TXN）**的19位華爾街分析師的共識仍持謹慎樂觀態度，多數人建議「買入」或「強力買入」。平均目標價設定為**203.79美元**，意味著從當前股價（截至2026年10月22日預測）可能上漲**27.88%**。最高目標價為**255.00美元**，最低為**150.00美元**。然而，分析師的盈利預測反映了挑戰。對於2025年，**德州儀器**的收入預計約為**16.24萬億美元**，盈利約為**50.3億美元**。該公司自身對全球經濟和地緣政治不確定性導致的「慢於正常水平的復甦」的謹慎立場表明，投資者應預計持續的壓力。如果盈利指引繼續下調，或者利潤率未能穩定，市場為**TXN**股票支付溢價的意願可能會減弱，可能導致進一步的市盈率壓縮。監測即將發布的經濟報告以及公司需求前景的任何變化對投資者來說至關重要。