Goldman Sachs, yapay zekanın yazılım sektörü üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri yansıtarak ChinaSoft International'ı (00354.HK) “Nötr”den “Sat”a düşürdü ve hedef fiyatını %54 indirimle 3,1 HKD'ye çekti.
Aracı kurum, not indirimi için temel nedenler olarak Çin uç pazarındaki yavaşlayan büyümeyi, yoğunlaşan rekabeti ve yetenekleri geleneksel yazılım mühendislerinden yapay zeka uzmanlarına kaydırmak için artan işe alım maliyetlerini gösterdi. Goldman, şirketin internet tabanlı BT hizmetlerine uzun vadeli geçişi konusunda olumlu kalmaya devam ettiğini ancak yakın vadede önemli engeller gördüğünü belirtti.
Revizyonun ardından Goldman, ChinaSoft'un 2026 ve 2027 net kar tahminlerini sırasıyla %37 ve %42 oranında düşürdü. Banka şu anda hem 2026 hem de 2027'de gelirin %9 oranında artmasını ve %20,5 brüt marj ile sırasıyla 574 milyon RMB ve 693 milyon RMB tahmini net kar elde edilmesini öngörüyor.
Yeni 3,1 HKD'lik hedef fiyat, şirketin tarihsel dip değerlemesiyle uyumlu olarak 9,6 katlık bir 2027 tahmini F/K oranına karşılık geliyor. Bu durum, yatırımcılar üretken yapay zekanın geleneksel iş modelleri ve karlılık üzerindeki yıkıcı potansiyeliyle boğuşurken, yazılım sektörü için daha geniş bir sektör değer kaybını yansıtıyor.
Goldman, müşterilerin BT hizmetleri harcamalarının toparlanması, ana ortak Huawei için dağıtımların beklentileri aşması veya şirketin yapay zekaya yaptığı yatırımların beklenenden daha hızlı getiri sağlaması durumunda hisse senedi üzerinde daha olumlu bir tutum sergileyeceğini kaydetti. Aracı kurum, ChinaSoft'un kazançlarının kademeli bir toparlanmadan önce 2025'te dip yapmasını bekliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
