Cloudflare décroche un accord majeur et réaffirme sa croissance malgré de solides performances

Cloudflare enregistre des gains de contrats significatifs et réaffirme ses perspectives de croissance

Cloudflare Inc. (NET) a annoncé un solide deuxième trimestre pour 2025, marqué par son plus grand contrat à ce jour et une performance financière robuste. Le fournisseur de services cloud a obtenu un accord de cinq ans et 130 millions de dollars pour sa plateforme Workers, ainsi que des victoires clés dans ses offres de sécurité Zero Trust. Ces développements soulignent la pénétration croissante du marché de Cloudflare et sa compétitivité accrue dans le secteur des services cloud.

Le trimestre en détail : Accords stratégiques et solidité financière

Le chiffre d'affaires de Cloudflare au deuxième trimestre 2025 a progressé de 28 % en glissement annuel pour atteindre 512,3 millions de dollars, dépassant légèrement les estimations du consensus. La société a également réaffirmé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025, projetant une fourchette de 2,113,5 millions de dollars à 2,115,5 millions de dollars, soit une augmentation de 27 % en glissement annuel. Le bénéfice net dilué par action pour l'ensemble de l'année devrait se situer entre 0,85 $ et 0,86 $.

Le contrat historique de 130 millions de dollars pour la plateforme Workers démontre l'adoption croissante par les entreprises des outils de développement et des capacités de réseau en tant que service de Cloudflare. En outre, le trimestre a vu des gains substantiels en matière de Zero Trust, y compris un contrat de 12,7 millions de dollars sur sept ans et un accord notable avec le gouvernement américain, signalant une traction plus large à travers divers cas d'utilisation pour ses solutions de sécurité. La rétention nette basée sur le dollar de Cloudflare s'est élevée à 114 %, marquant une augmentation de 3 % d'un trimestre à l'autre, et la société a ajouté 3 712 clients payant plus de 100 000 $ par an, soit une augmentation de 22 % en glissement annuel.

Analyse de la réaction du marché et du positionnement stratégique

Le sentiment positif du marché envers Cloudflare se reflète dans la performance de son action ; les actions NET ont gagné 15,01 % au cours du dernier mois et un remarquable 185,69 % au cours des 52 dernières semaines, clôturant à 226,01 $ par action le 15 septembre 2025, avec une capitalisation boursière de 78,76 milliards de dollars. Ces gains suggèrent la confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance de l'entreprise et sa capacité à obtenir des contrats à grande échelle.

L'accord sur la plateforme Workers, en particulier, valide la compétitivité croissante de Cloudflare face aux hyperscalers établis, tant en termes de performances que de prix. La direction a exprimé son optimisme quant à l'obtention de davantage d'accords à neuf chiffres, indiquant un solide pipeline et un positionnement stratégique dans le paysage évolutif du réseau en tant que service. L'accent mis par l'entreprise sur une stratégie de vente axée sur les partenaires a également donné des résultats, les revenus des partenaires de distribution augmentant de 70 % en glissement annuel pour atteindre 130,4 millions de dollars, soit 25 % du revenu total.

Contexte plus large et considérations d'évaluation

Cloudflare opère sur un marché des services cloud dynamique et concurrentiel. Son orientation vers les architectures Zero Trust et la plateforme Workers la positionne stratégiquement pour une croissance future, en particulier dans le contexte d'un "web agentique" et de transactions basées sur l'IA. La performance robuste de l'entreprise intervient malgré l'augmentation des dépenses d'investissement due à des avancées tarifaires, qu'elle s'attend à gérer dans le cadre de ses objectifs annuels.

Cependant, certains observateurs du marché ont soulevé des préoccupations concernant la valorisation de Cloudflare. Une analyse de Seeking Alpha suggère que la flambée du titre, attribuée en partie à l'élan des grandes capitalisations et au battage médiatique autour de l'IA, a créé un écart de valorisation par rapport à ses pairs qui pourrait être insoutenable. Avec le titre se négociant à environ 37 fois son chiffre d'affaires de l'exercice 2025 et 29 fois son chiffre d'affaires de l'exercice 2026, l'analyse postule que les fondamentaux pourraient ne pas justifier pleinement une telle prime, ce qui a conduit à une notation "Vendre" de la part de cette source particulière. Cette perspective met en évidence une divergence potentielle entre les perspectives de croissance et les prix actuels du marché.

Commentaire d'expert

Sands Capital Global Growth Strategy a mis en évidence Cloudflare dans sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2025, déclarant :

"Cloudflare, Inc. (NYSE:NET) est un leader émergent du réseau en tant que service. L'entreprise a rapporté un trimestre solide, souligné par son plus grand accord à ce jour – un contrat de cinq ans et 130 millions de dollars pour sa plateforme Workers. Cet accord souligne la compétitivité croissante de Workers face aux hyperscalers, tant en termes de performances que de prix. La direction a exprimé sa confiance que davantage d'accords à neuf chiffres sont à portée de main. Le trimestre a également inclus des gains majeurs en matière de Zero Trust, y compris un contrat de 12,7 millions de dollars sur sept ans et un accord important avec le gouvernement américain, signalant une traction plus large à travers les cas d'utilisation. Le chiffre d'affaires a été légèrement supérieur au consensus, et les prévisions de croissance de 25 % pour l'ensemble de l'année ont été réaffirmées. Un élan fort et une exécution commerciale améliorée continuent de soutenir notre conviction dans le cas à long terme."

Perspectives

Les initiatives stratégiques de Cloudflare, en particulier le développement continu de la plateforme Workers et des solutions Zero Trust, devraient stimuler la croissance future. L'accent mis par l'entreprise sur l'expansion de son réseau de partenaires et la satisfaction de la demande croissante en matière de sécurité et de résilience la positionne favorablement. Les investisseurs suivront de près la capacité de Cloudflare à convertir ses victoires stratégiques en une rentabilité durable et à gérer sa valorisation élevée face aux pressions concurrentielles et à l'évolution des conditions du marché. Les futurs rapports sur les résultats et les mises à jour des prévisions seront cruciaux pour évaluer la trajectoire de l'entreprise et répondre aux préoccupations en matière de valorisation.

source :

[1] Ce qui rend Cloudflare (NET) digne d'être détenu à long terme[2] Ce qui rend Cloudflare (NET) digne d'être détenu à long terme - FINVIZ.com[3] Pourquoi Amer Sports vient de revoir à la hausse ses perspectives pour le troisième trimestre - Benzinga

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Sep 20 2025, 20:23

Pagaya Technologies Ltd. annonce une forte croissance et une rentabilité, attirant les investissements institutionnels

Pagaya Technologies Ltd. Maintient sa Croissance au Milieu d'une Étape de Rentabilité Pagaya Technologies Ltd. (PGY), une plateforme de technologie financière basée sur l'IA, a démontré une performance financière robuste, marquant son deuxième trimestre consécutif de rentabilité GAAP. Cette réussite, associée à une croissance substantielle des revenus et à l'augmentation des investissements institutionnels, souligne un modèle commercial en maturation dans le secteur des services de crédit. Au 12 septembre, les actions PGY se négociaient autour de 39,66 $, reflétant une appréciation d'environ 250 % depuis les analyses précédentes. Performance Financière et Détails Opérationnels Pour le deuxième trimestre de 2025, Pagaya a déclaré un bénéfice net GAAP de 17 millions de dollars, une amélioration significative par rapport à une perte de 74,8 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière. 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Ce modèle permet à Pagaya de s'intégrer avec 31 partenaires, y compris les principales banques commerciales américaines, SoFi et Klarna, et de regrouper ensuite les prêts approuvés en titres adossés à des actifs pour un réseau de 145 investisseurs institutionnels, atténuant ainsi efficacement le risque de crédit direct. Les achats institutionnels importants de firmes telles que BlackRock, Vanguard et Citadel soulignent davantage la confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance de Pagaya et sa position dans le paysage de la FinTech. Contexte Plus Large et Implications Industrielles Le succès de Pagaya reflète une tendance plus large d'intégration de l'IA dans les services financiers, en particulier pour répondre aux marchés de crédit mal desservis. L'expansion de la société dans de nouvelles verticales, avec les prêts automobiles et de point de vente (POS) représentant désormais 30 % des nouvelles origines de prêts—en hausse par rapport à 9 % il y a un an—démontre un effort stratégique pour diversifier et capter une plus grande part de marché. Cette croissance est soutenue par des engagements récents d'environ 5 milliards de dollars en nouveau financement de flux futurs de la part d'investisseurs institutionnels. Bien que la dilution des actionnaires ait été une préoccupation par le passé, son rythme aurait ralenti, et les fondamentaux actuels sont considérés comme justifiant la valorisation actuelle. Le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de la société était de 13,46 selon Yahoo Finance. Des concurrents tels que Upstart Holdings opèrent également dans cet espace, Upstart ayant apparemment plus de partenaires de prêt, mais moins de bailleurs de fonds institutionnels. Perspectives d'Avenir Pagaya a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025, s'attendant désormais à des revenus compris entre 1,25 milliard de dollars et 1,325 milliard de dollars (contre une prévision précédente de 1,175 milliard de dollars à 1,3 milliard de dollars) et un bénéfice net GAAP compris entre 55 millions de dollars et 75 millions de dollars. La société prévoit également un revenu au T3 de 330 millions de dollars à 350 millions de dollars et un bénéfice net de 10 millions de dollars à 20 millions de dollars. La direction anticipe d'atteindre 25 milliards de dollars de volume de réseau annuel d'ici 3 à 5 ans. Les facteurs clés à surveiller incluent un examen réglementaire potentiel concernant l'équité et la transparence des prêts basés sur l'IA, le rythme actuel de la dilution des actionnaires et la dynamique concurrentielle au sein du secteur des services de crédit IA en évolution rapide. Cependant, avec 42 % des consommateurs américains mal desservis par les méthodes traditionnelles de notation de crédit et Pagaya négociant avec 80 % des 25 principales banques américaines, la marge de croissance de la société semble significative.

Sep 20 2025, 20:12

Le secteur du minage de Bitcoin connaît des tendances divergentes au milieu du pivot vers l'IA et de l'examen du modèle de trésorerie

Les actions minières de Bitcoin affichent une performance robuste au milieu de la divergence sectorielle Septembre 2025 s'est avéré être une période de divergence significative au sein du secteur du minage de Bitcoin, avec plusieurs acteurs clés démontrant une performance boursière exceptionnelle tandis qu'une firme proéminente a connu un déclin précipité. Les principales sociétés minières ont enregistré des gains substantiels, largement tirés par des pivots stratégiques vers l'intelligence artificielle (IA) et les services de centres de données de calcul haute performance (HPC), parallèlement à des vents arrière macroéconomiques plus larges. Cette flambée s'est produite même si le Bitcoin lui-même a chuté de plus de 3% au cours de la même période. Principaux moteurs : Pivot vers l'IA et vents arrière macroéconomiques La performance robuste de nombreuses actions minières de Bitcoin peut être attribuée à un changement stratégique de ces entreprises vers les services de centres de données d'IA et de HPC. Cette diversification est considérée comme un moyen d'atténuer les risques associés à l'augmentation de la difficulté de minage de Bitcoin et à la baisse des frais de transaction. Iris Energy (IREN), par exemple, est devenue un leader dans cette transition, réalisant un rendement de 268% depuis le début de l'année et un rendement de 368% au cours des 12 derniers mois. La société est devenue un partenaire privilégié de Nvidia, déployant plus de 60 000 GPU Nvidia Blackwell et plus de 19 000 GB300 dans ses centres de données. Les analystes de Canaccord ont récemment relevé l'objectif de prix d'IREN de 37 $ à 42 $, citant son infrastructure de centre de données en expansion. Iris Energy prévoit que son activité AI Cloud générera un revenu annuel de 200 à 250 millions de dollars d'ici décembre 2025, une augmentation significative par rapport à ses 16 millions de dollars actuels. Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) a également démontré une forte dynamique, avec son action gagnant environ 40% en septembre et atteignant de nouveaux sommets sur 52 semaines à 12,66 $. La stratégie de diversification de l'IA de l'entreprise a contribué à des rendements de 313% sur six mois. Compass Point a initié la couverture avec une note "Acheter" et un objectif de prix de 8 $, tandis que Canaccord Genuity a relevé son objectif de 9 $ à 13 $, soulignant l'efficacité opérationnelle et les faibles coûts d'électricité de Cipher Mining à son installation de Barber Lake. La société a déclaré un bénéfice net inattendu de 0,08 $ par action au deuxième trimestre, malgré des revenus inférieurs aux estimations consensuelles. Bitfarms (NASDAQ: BITF) a mené la hausse parmi certains pairs, enregistrant un gain de 132% de son prix d'ouverture mensuel de 1,34 $ à 3,18 $ en septembre. Sa capitalisation boursière a progressé à environ 1,769 milliard de dollars, marquant une augmentation de 94% par rapport à fin 2024. L'action de la société a atteint un sommet d'un an de 3,20 $ le 18 septembre, après dix jours consécutifs de gains. Bitfarms a également signalé la vente de 1 052 BTC en août 2025, indiquant un niveau substantiel d'actifs liquides. Le sentiment positif du secteur a été renforcé par la baisse de 25 points de base des taux d'intérêt de la Réserve fédérale prévue aux alentours du 17 septembre 2025. Cet événement macroéconomique devrait injecter des liquidités sur le marché, canalisant les investissements vers des actifs plus risqués et à forte croissance tels que les cryptomonnaies et les actions connexes. L'intérêt institutionnel accru, facilité par les ETF Bitcoin spot approuvés, a également contribué au doublement de la capitalisation boursière combinée de 15 grandes sociétés minières, passant de 21 milliards de dollars à 50 milliards de dollars. NAKA connaît un ralentissement significatif en raison des préoccupations de dilution En contraste frappant avec la tendance positive plus large du secteur minier, KindlyMD (NASDAQ: NAKA), une firme médicale qui a pivoté vers une société de trésorerie Bitcoin après avoir fusionné avec Nakamoto Holdings, a connu un grave crash boursier. Le 15 septembre 2025, les actions NAKA ont plongé de 54% en une seule journée, clôturant à 1,28 $, et avaient diminué de plus de 90% au cours du mois précédent après avoir culminé à plus de 15 $ fin août. Le principal moteur du ralentissement de NAKA était son plan de lever jusqu'à 5 milliards de dollars par le biais d'un programme d'actions au marché (ATM) pour étendre ses réserves de Bitcoin. Cette stratégie a généré d'importantes inquiétudes de dilution des capitaux propres chez les investisseurs. La société a déjà émis environ 100 millions d'actions via des offres ATM, levant environ 200 millions de dollars. Si l'intégralité des 5 milliards de dollars devait être poursuivie, cela pourrait nécessiter l'émission de 4 milliards d'actions supplémentaires, ce qui pourrait tripler le nombre d'actions en circulation actuel et dévaluer considérablement les participations existantes. La lassitude des investisseurs et le scepticisme envers le modèle de trésorerie d'actifs numériques (DAT) ont également joué un rôle crucial. Un rapport de Grayscale a indiqué que les ratios valeur de marché/valeur liquidative (mNAV) pour les grandes entreprises DAT ont convergé vers 1,0, suggérant que ces entreprises ne commandent plus les valorisations premium qu'elles avaient auparavant. Des critiques, tels que Peter Schiff, ont ouvertement remis en question la viabilité des sociétés de trésorerie basées sur Bitcoin. > "La société de trésorerie Bitcoin NAKA a chuté de plus de 50% AUJOURD'HUI alors que les initiés se déchargent, et de plus de 90% depuis son plus haut historique." Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a suggéré que l'activité d'initiés, en particulier la "décharge d'initiés", a contribué au crash, notant le "résultat prévisible d'un demi-milliard d'actions à prix réduit se précipitant à travers un carnet d'ordres conçu pour quelques millions : l'offre inonde, le prix chute." De plus, la libération d'actions précédemment restreintes issues de financements précoces par investissement privé en capital public (PIPE), acquises à des prix significativement inférieurs au prix de début public, a exacerbé les inquiétudes des investisseurs de détail. KindlyMD présente également des fondamentaux financiers troublants, notamment des ratios de rentabilité profondément négatifs et un manque de flux de trésorerie opérationnels, les offres d'actions étant principalement utilisées pour acquérir du Bitcoin plutôt que pour améliorer les opérations commerciales de base. Bitdeer présente un nouveau matériel de minage Soulignant davantage l'innovation continue au sein du secteur du minage de Bitcoin, Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) a lancé sa série avancée SEALMINER A3. Cette nouvelle gamme comprend des modèles refroidis par air et par hydro, conçus pour offrir un hashrate amélioré et une efficacité énergétique accrue. L'introduction de ces nouveaux mineurs a contribué au sentiment positif pour Bitdeer, avec son action progressant de près de 39% au cours des trois derniers mois et de 130% d'une année sur l'autre. Le développement de la technologie ASIC propriétaire par Bitdeer devrait créer des avantages de coût et ouvrir de nouvelles opportunités sur le marché ASIC annuel de 4 à 5 milliards de dollars, ce qui pourrait potentiellement stimuler des améliorations significatives des revenus et des marges. Cependant, certains analystes soulignent les multiples d'évaluation actuels de la société et les coûts de R&D élevés en cours comme des défis potentiels pour une croissance et une rentabilité durables. Contexte de marché plus large et perspectives futures L'activité du marché de septembre 2025 met en évidence un tournant critique pour le secteur du minage de Bitcoin. Alors que les entreprises intégrant avec succès les stratégies d'IA et de HPC connaissent une croissance robuste et attirent des investissements significatifs, celles qui dépendent uniquement d'un modèle de trésorerie Bitcoin sont confrontées à un examen minutieux croissant et au scepticisme des investisseurs. Le crash de NAKA sert d'avertissement sévère concernant l'instabilité inhérente des entreprises fortement liées à une approche de trésorerie Bitcoin pure, renforçant un changement dans la perception des investisseurs où les primes pour l'exposition aux cryptomonnaies via des instruments de capitaux propres publics ne sont plus facilement payées. L'ère du "bitcoin papier" semble s'achever, exigeant que les entreprises démontrent une valeur opérationnelle réelle au-delà des simples avoirs en cryptomonnaies. Pour l'avenir, la trajectoire du secteur continuera probablement d'être influencée par des facteurs macroéconomiques, en particulier les futures décisions de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, et l'évolution continue du marché des cryptomonnaies. Les entreprises qui peuvent diversifier efficacement leurs sources de revenus, innover dans la technologie matérielle et démontrer des fondamentaux financiers solides seront mieux placées pour naviguer dans la volatilité inhérente au secteur.