Các điểm chính:
J.P. Morgan đã nâng mục tiêu cơ sở cho Chỉ số MSCI Hong Kong lên 16.500, dẫn chứng sự phục hồi chu kỳ đồng bộ và thanh khoản thuận lợi đã giúp chỉ số này tăng 13% kể từ đầu năm.
"Hong Kong đang chuyển dịch từ giai đoạn đầu sang giai đoạn giữa chu kỳ," các nhà phân tích của J.P. Morgan cho biết trong báo cáo. Mặc dù điều này có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng, ngân hàng lưu ý rằng nó "sẽ hỗ trợ một quỹ đạo tăng trưởng bền vững hơn."
Mục tiêu cơ sở mới là 16.500 ngụ ý mức tăng tiềm năng 7% so với mức hiện tại, với các mục tiêu cho kịch bản lạc quan và bi quan lần lượt được đặt ở mức 17.300 và 14.500. Ngân hàng đã nâng cấp ngành bất động sản lên mức “Tăng tỷ trọng”, được tài trợ bằng việc hạ cấp ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu xuống mức “Giảm tỷ trọng”. Động thái này được hỗ trợ bởi mức phục hồi 15% của giá nhà ở thứ cấp từ mức đáy và doanh số bán lẻ quý I tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái.
Báo cáo nhấn mạnh sự phục hồi trên diện rộng đã thúc đẩy dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) kỳ hạn tăng 11% kể từ năm 2025. Chỉ số MSCI Hong Kong hiện đang giao dịch ở mức P/E kỳ hạn 15,3 lần, chỉ cao hơn 0,3 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm, với sự đồng thuận của thị trường dự báo tăng trưởng EPS là 16% cho năm 2026.
Việc nâng cấp ngành bất động sản là một động thái quan trọng, đặc biệt là trong bối cảnh những rắc rối dai dẳng tại thị trường bất động sản Trung Quốc đại lục, điển hình là việc thanh lý China Evergrande. Những người thanh lý cho nhà phát triển thất bại này hiện đang kiện công ty kế toán PwC đòi 8,4 tỷ USD tại tòa án Hong Kong vì cáo buộc sơ suất trong các cuộc kiểm toán của mình.
Trái ngược với những khó khăn của đại lục, các lựa chọn hàng đầu của J.P. Morgan hiện bao gồm các gã khổng lồ bất động sản Hong Kong là Sun Hung Kai Properties (00016.HK) và Link REIT (00823.HK), báo hiệu sự tin tưởng trở lại vào thị trường địa phương. Các lựa chọn hàng đầu khác của ngân hàng là HKEX (00388.HK), AIA (01299.HK) và Techtronic Industries (00669.HK).
Triển vọng tích cực từ J.P. Morgan cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán Hong Kong có khả năng sẽ tăng lên, có khả năng dẫn đến dòng vốn chảy vào. Sự tập trung vào cổ phiếu bất động sản, đặc biệt, có thể thúc đẩy việc định giá lại ngành khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nền kinh tế đang phục hồi của thành phố.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
