Las valoraciones del sector del software bajo escrutinio tras los comentarios del CEO de Salesforce sobre Palantir

Las acciones estadounidenses están observando una discusión intensificada dentro del sector del software después de los comentarios del CEO de Salesforce (CRM), Marc Benioff, con respecto a la valoración de Palantir Technologies (PLTR). Hablando en la conferencia Communacopia+Technology de Goldman Sachs, Benioff expresó admiración por el crecimiento de Palantir, pero también destacó críticamente su precio premium y métricas de valoración, contribuyendo a un sentimiento de mercado ya dividido entre inversores de crecimiento y valor.

El Evento en Detalle

Durante su aparición, el CEO de Salesforce, Marc Benioff, describió el precio de Palantir como "el software empresarial más caro que jamás haya visto", añadiendo: "Estoy tan inspirado por esa compañía... No solo porque tienen un múltiplo de 100x sobre los ingresos, lo cual me encantaría tener. Sino los precios que cobran a sus clientes..." En tono de broma, sugirió que Palantir podría "pronto alcanzar 1000 veces" los múltiplos de ingresos. Estas observaciones subrayan una desconexión significativa en la valoración de mercado entre los dos gigantes del software. Palantir Technologies (PLTR), a pesar de un crecimiento de ingresos reportado del 48% año tras año y un ingreso trimestral de mil millones de dólares, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 406.52 mil millones de dólares. En contraste, Salesforce (CRM), generando más de 10 mil millones de dólares en ingresos trimestrales con un crecimiento del 10% año tras año, tiene una capitalización de mercado de 231.11 mil millones de dólares. Durante los últimos seis meses, las acciones de Palantir han subido más del 115%, mientras que las acciones de Salesforce han disminuido aproximadamente un 10.7%.

Análisis de la Reacción del Mercado

Los comentarios de Benioff han intensificado el debate en curso sobre la sostenibilidad de las valoraciones tecnológicas de alto crecimiento. El sólido crecimiento de Palantir, particularmente en su plataforma de IA (AIP) y el segmento comercial de EE. UU. (crecimiento proyectado del 68-85% en 2025), demuestra un fuerte apetito de los inversores por soluciones de análisis de datos e inteligencia artificial. Sin embargo, sus ratios de valoración siguen siendo excepcionalmente altos, con un ratio Precio-Ventas (PS) de 134.11 a septiembre de 2025, cerca de su máximo de 5 años, y un ratio P/E de 607.99. Esto contrasta con las métricas de valoración más tradicionales de Salesforce, respaldadas por ingresos sustanciales y sólidos márgenes de beneficio bruto del 77.34%. El panorama competitivo también es notable, ya que Salesforce aseguró recientemente un contrato del ejército de EE. UU. sobre Palantir, un sector donde ambas empresas compiten activamente.

Contexto Más Amplio e Implicaciones

La discusión en torno a la valoración de Palantir establece comparaciones cautelares con fenómenos de mercado históricos, como la trayectoria de Cisco durante la burbuja de las puntocom, lo que genera preocupaciones sobre una posible corrección en las acciones tecnológicas de alto vuelo. La pregunta subyacente para los inversores es si priorizar empresas que demuestran un hipercrecimiento y un poder de fijación de precios premium, o aquellas con una escala establecida y una rentabilidad constante. El modelo de negocio de Palantir, centrado en plataformas de software profundamente integradas como Foundry y Gotham, crea un alto "factor de adherencia" para los clientes, contribuyendo a su valor percibido a pesar del alto precio. Sin embargo, el mercado sigue dividido, con la volatilidad de Palantir reflejada en sus clasificaciones Benzinga Edge, mostrando una fuerte puntuación de Impulso pero una puntuación de Valor profundamente bajista.

Comentario de Expertos

El sentimiento de los analistas con respecto a la valoración de Palantir es mixto. El precio objetivo de consenso entre 22 analistas para PLTR se sitúa en 138.28 dólares, lo que representa un posible descenso del -24.19% desde su precio actual de 182.39 dólares. Si bien algunos analistas, como Deutsche Bank, han mejorado su calificación (de "vender" a "mantener" con un objetivo de 160 dólares) y Wedbush fijó un precio objetivo de 200.00 dólares con una calificación de "rendimiento superior", la calificación de consenso general para PLTR es "Mantener". De los 22 analistas, 16 recomiendan "mantener", 4 recomiendan "comprar" y 2 recomiendan "vender". Esta postura cautelosa subraya la divergencia entre la fuerte narrativa de crecimiento de Palantir y sus elevadas métricas de valoración.

Mirando Hacia Adelante

La crítica pública de un líder industrial altamente influyente como Marc Benioff probablemente intensificará el escrutinio sobre la valoración de Palantir, ejerciendo potencialmente una presión a la baja sobre sus acciones a medida que los inversores reevalúen sus perspectivas de crecimiento a largo plazo frente a su precio de mercado actual. Este debate también alimenta una discusión de mercado más amplia sobre la sostenibilidad de las valoraciones de las empresas de tecnología de alto crecimiento, particularmente aquellas que invierten fuertemente en IA y análisis de datos. Los inversores estarán atentos a los futuros informes de ganancias de Palantir y Salesforce, así como a cualquier cambio en las calificaciones de los analistas, para evaluar la perspectiva cambiante del mercado sobre la valoración en el sector del software en rápida expansión.

fuente:

[1] PLTR: El CEO de Salesforce arremete contra la valoración "por las nubes" de Palantir, dice que es "la más cara de la historia"[2] El múltiplo de 100x ingresos de Palantir "inspiró" al multimillonario Marc Benioff, quizás CRM "no está cobrando lo suficiente", dice el CEO de Salesforce - Sahm[3] Las acciones de Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) suben un 3,1% - ¿Deberías comprar? - MarketBeat

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Sep 21 2025, 09:59

Las acciones de KE Holdings avanzan tras la ampliación de la autorización de recompra y resultados mixtos del segundo trimestre

La plataforma tecnológica KE Holdings gana terreno tras ampliar el programa de recompra de acciones KE Holdings Inc. (NYSE: BEKE), una destacada plataforma integrada en línea y fuera de línea para transacciones y servicios de vivienda en China, experimentó un aumento del 8,0% en sus acciones en los últimos días de negociación. Este avance se produjo tras el anuncio de la compañía de una expansión significativa de su programa de recompra de acciones, aumentando la autorización en 2 mil millones de dólares estadounidenses hasta un total de 5 mil millones de dólares estadounidenses y extendiéndola hasta el 31 de agosto de 2028. La reacción positiva del mercado ocurrió a pesar de la publicación de resultados financieros mixtos del segundo trimestre, que mostraron un sólido crecimiento de los ingresos pero una notable disminución en el ingreso neto. El rendimiento del segundo trimestre destaca el crecimiento de los ingresos en medio de las presiones sobre la rentabilidad Para el segundo trimestre de 2025, KE Holdings informó ingresos netos de 26.000 millones de RMB (3.600 millones de dólares estadounidenses), un aumento del 11,3% interanual. Este crecimiento de los ingresos brutos fue respaldado por un aumento del 4,7% en el valor bruto de la transacción (GTV) a 878.700 millones de RMB (122.700 millones de dólares estadounidenses), con las transacciones de viviendas existentes contribuyendo con 583.500 millones de RMB y las transacciones de viviendas nuevas con 255.400 millones de RMB. La compañía también demostró una expansión significativa de la plataforma, con el número de tiendas creciendo un 31,8% a 60.546 y los agentes aumentando un 21,6% a 557.974 a 30 de junio de 2025. Sin embargo, este crecimiento de los ingresos estuvo acompañado de considerables presiones sobre la rentabilidad. El ingreso neto del trimestre disminuyó un 31,2% interanual a 1.307 millones de RMB (182 millones de dólares estadounidenses). El ingreso neto ajustado también experimentó una disminución del 32,4%, alcanzando los 1.821 millones de RMB (254 millones de dólares estadounidenses). A pesar de estas disminuciones, las ganancias por acción (EPS) ajustadas de la compañía de 1,55 dólares estadounidenses superaron las estimaciones de consenso. Un cambio estratégico clave para KE Holdings ha sido la diversificación hacia servicios de transacciones no inmobiliarias, que ahora representan un máximo histórico del 41% de los ingresos netos totales. Los ingresos de los servicios de alquiler de viviendas aumentaron notablemente un 78,0% a 5.700 millones de RMB, y los servicios de renovación y mobiliario de viviendas aumentaron un 13,0% a 4.600 millones de RMB. La recompra estratégica señala la confianza de la gerencia a pesar de los vientos en contra del sector La expansión del programa de recompra de acciones se interpreta ampliamente como una fuerte señal de la confianza de la gerencia en el valor intrínseco de la compañía y un compromiso para mejorar los retornos para los accionistas. Esta última autorización se basa en esfuerzos previos, donde KE Holdings ha recomprado aproximadamente 2.180 millones de dólares estadounidenses en acciones desde 2022, incluyendo 156.083.457 acciones por más de 2.019 millones de dólares estadounidenses en un programa anterior completado. Las recompras de acciones pueden reducir el número de acciones en circulación, impulsando así las ganancias por acción y potencialmente apoyando el precio de las acciones. Apoyando esta agresiva estrategia de asignación de capital se encuentra la sólida posición financiera de la compañía. A 30 de junio de 2025, KE Holdings mantenía una sustancial reserva de efectivo, con efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido e inversiones a corto plazo que totalizaban 53.100 millones de RMB (7.400 millones de dólares estadounidenses), junto con un saludable índice de liquidez corriente de 1,33x. Esta liquidez proporciona un amortiguador contra la volatilidad del mercado y permite a la compañía ejecutar sus planes de recompra de manera efectiva. Navegando por un desafiante panorama inmobiliario chino KE Holdings opera dentro de un mercado inmobiliario chino persistentemente desafiante, que continúa enfrentando una desaceleración significativa. Los datos de agosto de 2025 indicaron que los precios de las viviendas nuevas cayeron por quinto mes consecutivo, disminuyendo un 0,3% mensual y un 2,5% anualmente. Los precios de reventa también mostraron un debilitamiento generalizado, con descensos anuales que oscilaron entre el 3,5% en las ciudades de nivel uno y el 6,0% en las ciudades de nivel tres. La inversión inmobiliaria cayó un 12,9% interanual, y las ventas por superficie disminuyeron un 4,7%. El sector ha estado en una crisis de cuatro años marcada por el exceso de oferta y las quiebras de los promotores, sin que se espere una recuperación generalizada en 2025. La confianza del consumidor sigue siendo débil, y una parte sustancial de la riqueza de los hogares chinos está ligada al sector inmobiliario, lo que hace que la continua caída de los precios sea una preocupación importante. Las intervenciones gubernamentales, como los recortes de las tasas hipotecarias y la flexibilización de las restricciones de compra, aún no han logrado una recuperación a largo plazo. Estas dinámicas del mercado contribuyen directamente a las presiones sobre la rentabilidad que enfrenta KE Holdings. El margen bruto para el segundo trimestre de 2025 cayó al 21,9% desde el 27,9% en el segundo trimestre de 2024, y el margen operativo cayó al 4,1% desde el 8,6%. Estas disminuciones se atribuyen a factores como mayores costos de compensación fijos, un cambio estratégico hacia servicios de menor margen y crecientes gastos operativos. La compañía también enfrenta riesgos derivados de la incertidumbre regulatoria y una disminución del 6,7% interanual en los usuarios activos mensuales (MAU) móviles a 44,5 millones, junto con una rebaja de la calificación crediticia en el segundo trimestre de 2025. De estos desafíos, KE Holdings está respondiendo estratégicamente acelerando su diversificación hacia servicios de transacciones no inmobiliarias y centrándose en un desarrollo impulsado por la eficiencia, incluida la utilización de la tecnología de IA, para mitigar el impacto de los desafíos estructurales del mercado inmobiliario central. Valoración y perspectivas de futuro Las perspectivas de valoración de KE Holdings siguen siendo variadas. Si bien algunos análisis sugieren que la compañía cotiza por encima de su valor razonable con un ratio precio-beneficio (P/E) de 37x, otras evaluaciones indican un ratio P/E de 8,2x a agosto de 2025, significativamente por debajo de su promedio de cinco años de 12,5x, lo que podría señalar una infravaloración. Esta divergencia subraya la complejidad de valorar empresas fuertemente expuestas a sectores volátiles como el inmobiliario chino. El programa ampliado de recompra de acciones puede considerarse una herramienta estratégica para reforzar el valor para los accionistas en lugar de una mera solución a corto plazo. Sin embargo, su éxito final depende de KE Holdings.

Sep 21 2025, 09:51

Las acciones de Nano Nuclear Energy avanzan en medio de un acuerdo de microrreactor y el optimismo general del sector

Nano Nuclear Energy registra ganancias tras acuerdo de licencia Las acciones de Nano Nuclear Energy (NNE) experimentaron un avance significativo esta semana, aumentando hasta un 40%. Este movimiento ascendente se atribuyó en gran medida a dos catalizadores principales: un acuerdo de licencia recientemente anunciado para uno de sus diseños de microrreactor y un entusiasmo más amplio del mercado por el sector de la energía nuclear, impulsado por una nueva asociación gubernamental entre EE. UU. y Reino Unido. Acuerdo de licencia para el diseño del microrreactor ODIN Nano Nuclear Energy confirmó una carta de intención para vender su diseño de microrreactor de refrigerante de baja presión ODIN y la propiedad intelectual asociada a Cambridge Atom Works, un desarrollador de reactores avanzados con sede en el Reino Unido. La transacción propuesta está valorada en $6,2 millones, estructurada con un depósito inicial no reembolsable de $250,000, un pago posterior de $5,95 millones con vencimiento en 2026, y posibles regalías de un solo dígito bajo sobre las ventas netas futuras si el diseño ODIN alcanza la comercialización. Esta desinversión estratégica permite a Nano Nuclear Energy reasignar recursos y agudizar su enfoque en su cartera de reactores refrigerados por gas, que incluye los diseños del Sistema de Energía KRONOS MMR, LOKI MMR y ZEUS. El sistema insignia KRONOS MMR, diseñado para una potencia de hasta 45 MWth, está actualmente en proceso de licenciamiento con la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. a través de la Universidad de Illinois Urbana Champaign. El sector nuclear más amplio experimenta un resurgimiento El sentimiento positivo del mercado para NNE se enmarca en un contexto de renovado interés e inversión en el sector de la energía nuclear. Este resurgimiento se debe en gran parte al reciente anuncio de la Asociación Atlántica para la Energía Nuclear Avanzada entre Estados Unidos y el Reino Unido. Esta iniciativa histórica tiene como objetivo acelerar el desarrollo y la implementación de tecnologías nucleares de próxima generación, incluidos los pequeños reactores modulares (SMR) y los microrreactores, para reforzar la seguridad energética y mitigar las emisiones de carbono. Si bien Nano Nuclear Energy no fue nombrada directamente en el acuerdo gubernamental, el impulso positivo más amplio del sector ha impactado evidentemente sus acciones. Otras empresas en el espacio de la tecnología nuclear avanzada también han visto ganancias sustanciales; por ejemplo, Oklo Inc. (OKLO) registró un aumento del 1.460% durante el año pasado y una ganancia del 30% en un período de cinco días en septiembre de 2025. La Agencia Internacional de Energía (AIE) proyecta que la inversión anual en energía nuclear se duplicará a aproximadamente $120 mil millones para 2030, lo que refleja un impulso global hacia fuentes de energía confiables y limpias. Precaución de los analistas sobre la valoración y el estado pre-ingresos A pesar del significativo avance bursátil de la semana y las perspectivas positivas del sector, los analistas financieros han expresado una considerable cautela con respecto a la valoración fundamental de Nano Nuclear Energy. La compañía sigue siendo una entidad pre-ingresos, con cero ingresos operativos reportados, y sus diseños de reactor, incluido ODIN, aún no han recibido la aprobación regulatoria. En los últimos 12 meses, NNE ha quemado $32 millones en flujo de caja libre, lo que contribuye a su estado no rentable con un EPS negativo de -0.93. La capitalización de mercado de la compañía ha escalado a casi $2 mil millones, una valoración considerada sustancial por los observadores para una empresa cuyo principal acuerdo reciente implica un pago de $6,2 millones con futuras regalías contingentes. Si bien la compañía demuestra una fuerte liquidez con ratios corriente y rápida de 73 y un bajo ratio deuda-capital de 0,01, su ratio precio-valor contable (P/B) de 6,66 sugiere una valoración premium en relación con su valor contable. Los inversores institucionales poseen el 29,19% de las acciones. Los analistas aconsejan a los inversores que se acerquen a NNE con cautela, citando su incierta viabilidad económica y la falta de tecnología probada y aprobada por los reguladores, advirtiendo explícitamente contra la caída en el "bombo" especulativo. Perspectiva: Navegando la especulación y el crecimiento en la energía nuclear El impulso positivo a corto plazo para Nano Nuclear Energy es evidente, impulsado por el acuerdo de licencia ODIN y el apoyo gubernamental más amplio a las tecnologías nucleares avanzadas. Sin embargo, la trayectoria a largo plazo de NNE sigue siendo altamente especulativa. Los factores clave a monitorear incluirán el progreso de su sistema KRONOS MMR a través del proceso de licenciamiento de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU., la comercialización exitosa de sus diseños y su capacidad para pasar de una empresa pre-ingresos a generar un flujo de caja positivo sostenible. El sector de la energía nuclear en general está preparado para un crecimiento sustancial, pero las valoraciones de las empresas individuales, particularmente para aquellas en etapas tempranas de desarrollo, seguirán siendo examinadas para su alineación con las métricas financieras fundamentales y el progreso tangible hacia la viabilidad comercial y la aprobación regulatoria.

Sep 21 2025, 09:40

Restaurant Brands International renueva la autorización de recompra de acciones en medio de la prioridad de reducción de deuda

Restaurant Brands International renueva la autorización de recompra de acciones Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR, TSX: QSR) anunció el 12 de septiembre de 2025 la renovación de su Oferta Pública de Adquisición de Curso Normal (NCIB), señalando su intención de recomprar hasta 1.000 millones de dólares estadounidenses de sus acciones comunes. Esta autorización se extiende hasta el 30 de septiembre de 2027, reemplazando una autorización previa de dos años por el mismo monto que estaba programada para expirar el 30 de septiembre de 2025. La compañía destacó que, si bien esto preserva la flexibilidad en la asignación de capital, sigue comprometida a priorizar la reducción de la deuda a corto plazo. Detalles del programa de recompra renovado El NCIB renovado permite a RBI comprar hasta 32.326.078 acciones comunes, lo que representa el 10% de su flotación pública de 323.260.786 acciones comunes al 2 de septiembre de 2025. Este programa de recompra está programado para el período de 12 meses que comienza el 16 de septiembre de 2025 y finaliza el 15 de septiembre de 2026. Las compras se ejecutarán a través de la Bolsa de Valores de Toronto (TSX), la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y/o sistemas de negociación alternativos. Las recompras diarias en la TSX están limitadas a 237.040 acciones comunes, lo que representa el 25% del volumen de negociación diario promedio durante los últimos seis meses. Crucialmente, RBI no recompró ninguna acción común bajo su NCIB de 2024 anterior, que estaba programada para expirar el 15 de septiembre de 2025, a pesar de tener aprobación para adquirir hasta 31.981.466 acciones. Esto indica una postura históricamente cautelosa en la ejecución de recompras, incluso cuando están autorizadas. La compañía declaró su creencia de que el precio de mercado de sus acciones comunes podría ser un uso atractivo y apropiado de los fondos corporativos, con decisiones de compra futuras contingentes a las condiciones del mercado y al precio de las acciones. Todas las acciones recompradas se cancelarán y se financiarán utilizando los recursos de efectivo de RBI. Razón estratégica y asignación de capital La decisión de RBI de renovar el NCIB mientras enfatiza simultáneamente la reducción de la deuda refleja una estrategia de asignación de capital calculada. La renovación proporciona a la compañía flexibilidad para devolver capital a los accionistas si las condiciones del mercado se vuelven favorables y sus acciones se perciben como infravaloradas. Sin embargo, el compromiso explícito con la reducción de la deuda sugiere un enfoque moderado para la ejecución inmediata de la recompra. Al 30 de junio de 2025, RBI informó una deuda total de 13.610 millones de dólares y un patrimonio de los accionistas de 5.090 millones de dólares, lo que resulta en un índice de deuda a capital de 267,4%. Este índice elevado subraya el enfoque de la compañía en la desapalancamiento, a pesar de una ligera mejora del 280% en 2020. La autorización permite a RBI mantener una "cobertura contra la incertidumbre", lo que permite recompras estratégicas si las condiciones del mercado mejoran y se cumplen los objetivos de reducción de la deuda. Este enfoque contrasta con algunos competidores que han suspendido los programas de recompra, destacando el marco disciplinado de RBI que equilibra los posibles rendimientos para los accionistas con la estabilidad financiera. Contexto de mercado más amplio y rendimiento financiero RBI opera una huella global sustancial con más de 32.000 restaurantes y aproximadamente 44.000 millones de dólares estadounidenses en ventas en todo el sistema en 2024 a través de marcas como TIM HORTONS, BURGER KING, POPEYES y FIREHOUSE SUBS. Las acciones de QSR han experimentado una presión modesta, cayendo aproximadamente un 6,3% este año, y cerrando a C$87,75 (63,43 dólares estadounidenses) el 12 de septiembre de 2025. Este rendimiento puede contribuir a la opinión de la gerencia de la acción como una candidata atractiva para la recompra. Las métricas financieras de la compañía presentan una imagen mixta. En el primer trimestre de 2025, RBI informó una superación del BPA ajustado de 0,87 dólares, pero no alcanzó las estimaciones de ingresos en 284,79 millones de dólares, lo que llevó a una disminución del 2,03% del precio de las acciones antes del mercado. El segundo trimestre de 2025 también vio al BPA quedarse corto de las expectativas en un 3,09%, aunque los ingresos superaron las previsiones en un 2,99%, alcanzando los 2.410 millones de dólares. Posteriormente, la acción cayó casi un 6% en las operaciones previas al mercado. A pesar de un ratio P/E alto, la gerencia ha citado un crecimiento del ingreso operativo del 9% año tras año y un apalancamiento neto de 4,6x como factores que respaldan la creación de valor a largo plazo. El ratio P/B de 6,21 está cerca de un mínimo de cinco años, lo que podría sugerir una infravaloración. Los analistas de Citi han elevado sus pronósticos de BPA para RBI para 2024-2025 a 3,40-3,77 dólares, citando una mejor disciplina de costos y un mejor rendimiento de los franquiciados. Comentarios de expertos Los analistas ven el NCIB renovado de RBI como una maniobra estratégica que proporciona flexibilidad sin comprometer el objetivo inmediato de fortalecer el balance. > "El papel del programa como una 'cobertura contra la incertidumbre', que permite recompras estratégicas si las condiciones del mercado mejoran", subraya la naturaleza calculada de esta autorización. Este sentimiento subraya la importancia del compromiso de RBI con la reducción de la deuda como precursor de cualquier actividad significativa de recompra de acciones. Perspectivas y consideraciones futuras Se espera que el impacto inmediato del NCIB renovado en el precio de las acciones de QSR sea moderado, dada la prioridad declarada de RBI para la reducción de la deuda y su historial de no utilizar la autorización anterior. Es probable que los inversores supervisen el progreso de RBI en la reducción de su carga de deuda de 13.610 millones de dólares. Las futuras recompras de acciones reales dependerán en gran medida de una mejora en las condiciones del mercado que hagan que la acción sea atractiva y de la capacidad financiera de la compañía una vez que se cumplan sus objetivos de reducción de la deuda. La capacidad de la compañía para participar en programas basados en derivados, como opciones de venta y acuerdos de compra a plazo, proporciona herramientas adicionales para la gestión de capital, pero su utilización también estará ligada a la estrategia general de prudencia financiera. El dividendo objetivo de la compañía para 2025 es de 2,48 dólares por acción, lo que también influye en la estrategia de asignación de capital.