YOFC, 골드만삭스 중립 의견에 9% 급락…광섬유 가격 전망은 '견조'

YOFC(06869.HK)가 수요일 장중 9% 급락하며 229.2홍콩달러까지 떨어졌다. 이는 3개월 만에 최대 낙폭이다. 골드만삭스가 이 종목에 대해 중립(Neutral) 의견을 유지하면서도 AI 데이터센터 수요가 중국 본토의 광섬유 가격을 지지하고 있다고 밝혔기 때문이다.

골드만삭스 애널리스트들은 생산, 가격 및 수요 동향을 분석한 보고서에서 "중국 광섬유 케이블 수요는 데이터센터 고객에 힘입어 여전히 견조하지만, 통신 부문 대비 기저가 낮은 수준"이라고 밝혔다. 이 증권사는 12개월 목표주가를 290홍콩달러로 유지했으며, 이는 2029년 예상 주당순이익의 17.7배에 해당한다. 밸류에이션이 합리적이라고 평가했다.

이날 하락은 중국 국가통계국 데이터가 3월과 4월 중국 광섬유 케이블 생산량이 각각 전년 동기 대비 6%, 16% 감소한 것으로 나타난 가운데 발생했다. 골드만삭스는 이를 통신과 데이터센터 애플리케이션 간의 일시적 생산 능력 전환 탓으로 돌렸다. CRU 데이터에 따르면 G652.D 광섬유 가격은 3월 km당 83.4위안에서 5월 km당 81.9위안으로 소폭 하락했으나, 견조한 수요에 힘입어 전년 수준을 웃돌았다. 거래량은 1080만 주로 회전율은 26억홍콩달러에 달했으며, 공매도 비중은 총 회전율의 8.4%인 4억9600만홍콩달러를 기록했다.

이번 매도세는 골드만삭스의 목표주가가 수요일 종가 232.4홍콩달러 대비 약 25%의 상승 여력을 시사하고 있음에도 불구하고 나타났다. YOFC의 단기 생산 역풍과 소폭의 가격 하락이 단기적으로는 긍정적인 AI 스토리를 압도할 수 있지만, 데이터센터 수요는 광섬유 업계 전반의 구조적 성장 동인으로 남아 있다. 이 종목은 AI 테마에 힘입어 지난 12개월 동안 2배 이상 상승했으며, 이는 악재에 따른 차익 실매물에 취약한 상황이다.

모건스탠리는 앞서 목표주가를 230홍콩달러로 상향 조정하면서 높은 실적 기대치가 이미 주가에 반영되어 있다고 경고한 바 있다. 두 월가 은행 간의 엇갈린 시각은 YOFC의 가파른 랠리 이후 밸류에이션 논쟁을 부각시킨다. 골드만삭스의 목표주가 290홍콩달러 기준으로 이 종목은 2029년 예상 주당순이익의 약 18배에 거래될 것이며, 이는 장기 AI 수요를 반영하지만 단기 실망감을 견딜 여지는 거의 없는 멀티플이다.

홍콩 증시 전반은 혼조세를 보였으며, 항셍지수는 투자자들이 AI 인프라 지출과 단기 실적 가시성 사이에서 저울질하는 모습이었다. YOFC의 하락은 거래소에서 회전율 기준 가장 큰 개별 종목 낙폭 중 하나로 꼽혔으며, 이는 AI 공급망 스토리에서 연착률 조짐에 대한 시장의 민감성을 반영한다. 이 종목은 2.1% 하락 출발한 후 오전 장에서 낙폭을 키웠으며, 매도 압력은 오후 장까지 지속됐다.

헝퉁 옵틱-일렉트릭(Hengtong Optic-Electric)과 파이버홈 텔레커뮤니케이션 테크놀로지스(FiberHome Telecommunication Technologies)를 포함한 광섬유 업계 경쟁사들도 AI 데이터센터 구축 붐의 혜택을 입었지만, YOFC는 시가총액 기준 중국 최대의 순수 광섬유 케이블 상장사로 남아 있다. 이 업계의 전망은 골드만삭스가 제시한 대로 통신에서 데이터센터 애플리케이션으로의 생산 능력 전환이 일시적인 것인지, 아니면 통신 부문 전통 수요의 보다 구조적 둔화 신호인지에 달려 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.