WTI 원유, 90.67달러 하락…이란 협상으로 호르무즈 리스크 지속

원유 선물이 화요일 하락세를 보였다. WTI는 1.6% 하락한 배럴당 90.67달러, 브렌트유는 1.6% 하락한 93.48달러를 기록했다. 미-이란 평화 협상이 지속되면서 호르무즈 해협이 재개방될지, 아니면 공급 차질의 불씨로 남을지 시장의 추측이 이어지고 있다.

"시장은 이분법적 결과를 가격에 반영하고 있습니다. 호르무즈를 통한 하루 1,700만 배럴의 운송을 가능케 하는 합의가 이루어지거나, 아니면 글로벌 공급의 상당 부분을 차단하는 확전이 발생하는 것이죠. 명확성이 확보될 때까지 가격은 넓은 범위 내에서 등락을 거듭할 것입니다"라고 원유 및 가스 시장을 담당하는 상품 분석가 오마르 타리크는 말했다.

이번 하락은 월요일의 급격한 상승 이후 나타났다. 당시 이란이 미국과의 협상을 중단하고 호르무즈 해협을 완전히 봉쇄하겠다고 발표하면서 WTI가 약 5% 급등했기 때문이다. 이 위협은 세계 일일 원유 소비량의 약 5분의 1을 차단할 수 있는 사안이었다. 이후 도널드 트럼프 대통령이 이스라엘과 헤즈볼라의 공격 중단을 선언하면서 원유는 한 달 만의 최대 일일 낙폭 중 일부를 만회했다. 미국 원유 펀드(USO)는 월요일 4.97% 상승한 135.50달러를 기록했고, 에너지 선택 섹터 SPDR(XLE)은 1.79% 상승한 57.30달러를 기록했다.

호르무즈 해협 병목 구간은 올해 초 미-이란 갈등이 격화된 이후 원유 시장의 핵심 변수로 자리 잡았다. 분쟁 이전 브렌트유는 배럴당 70달러 근처에서 거래됐다. 이후 리스크 프리미엄이 약 배럴당 25달러 추가됐으며, 새로운 협상이 시작되거나 결렬될 때마다 세션당 3~5달러씩 가격이 출렁이고 있다. 유럽연합(EU)은 또한 러시아 원유 가격 상한선에 대한 일시적 동결을 검토 중인데, 이는 시행될 경우 공급을 더욱 압박할 수 있는 조치다.

현재 시장은 두 가지 힘 사이에 갇혀 있다. 공급 측면에서 호르무즈 봉쇄 위협은 사우디아라비아, 이라크, 아랍에미리트(UAE), 쿠웨이트, 이란의 원유 흐름에 영향을 미칠 수 있으며, 수십 년 만에 원유 시장이 직면한 가장 심각한 지정학적 리스크를 의미한다. 수요 측면에서는 중국과 유럽의 소비 부진으로 글로벌 수요 추정치가 약 하루 200만 배럴 감소하면서, 지정학적 프리미엄이 확대됨에도 상승 여력을 제한하고 있다.

향후 방향은 외교에 달려 있다. 만약 미국과 이란이 해협 재개방에 합의한다면, 브렌트유 리스크 프리미엄은 10~15달러 급격히 줄어들며 가격이 80달러선으로 후퇴할 수 있다. 협상이 결렬되고 해협이 봉쇄된다면, 애널리스트들은 브렌트유가 2022년 이후 유지되지 않았던 110달러 이상으로 급등할 수 있다고 경고한다. 다음 협상 라운드는 확정된 일정이 없어 트레이더들은 관망세를 유지하고 있다.

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