핵심 요약
- BNP 파리바는 SMIC에 대해 '아웃퍼폼(시장수익률 상회)' 의견과 목표가 86홍콩달러로 분석을 시작했습니다.
- 이번 분석의 핵심은 SMIC가 첨단 N+3 공정 노드를 사용하여 화웨이의 Ascend 950PR AI 칩을 제조할 수 있는 독점적 역량을 갖추고 있다는 점입니다.
- BNP 파리바는 2026년부터 2028년까지 SMIC의 매출과 순이익이 각각 연평균 19%와 42%의 복합 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다.
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BNP 파리바, AI 칩 시장 지배력 근거로 SMIC 목표가 86홍콩달러 제시
BNP 파리바는 SMIC(00981.HK)에 대해 '아웃퍼폼' 의견과 86홍콩달러의 목표가를 제시하며, 중국의 인공지능 야망을 실현하는 데 있어 이 칩 제조사의 결정적인 역할을 강조했습니다.
BNP 파리바 보고서는 "SMIC는 N+3 공정을 사용하여 Ascend 950PR을 지원할 수 있는 역량과 설비를 갖춘 유일한 중국 기업"이라고 밝혔습니다. 은행은 AI 칩의 국산화가 회사의 더욱 강력한 성장 동력이 될 것이라고 믿고 있습니다.
새로운 등급과 목표가는 첨단 AI 칩을 위한 주요 국내 파운드리로서 SMIC의 독보적인 위치를 기반으로 합니다. 보고서는 DeepSeek V4와 같은 최첨단 AI 모델에 사용되는 화웨이의 Ascend 950 PR AI 프로세서를 생산할 수 있는 SMIC의 능력을 강조했습니다. 분석에 따르면 SMIC는 연간 약 250만 개의 이러한 칩을 생산할 수 있을 것으로 추정됩니다.
이러한 낙관적인 전망은 SMIC가 미국의 제재를 피하려는 국내 AI 기업들의 수요를 흡수할 수 있는 위치에 있기 때문입니다. 워싱턴은 수출 통제를 강화했으며, 차이나 데일리 보도에 따르면 미국 상무부는 화웨이의 Ascend AI 칩을 "전 세계 어디서나" 사용하는 것은 규정 위반이 될 것이라고 밝혔습니다. 이러한 지정학적 압력은 SMIC를 핵심으로 하는 국내 공급망을 중국 기술 기업들에게 필수적인 요소로 만들고 있습니다.
AI 지배력을 향한 경로
BNP 파리바는 SMIC의 첨단 공정 노드(N+1에서 N+3)가 비즈니스의 중요한 부분이 되어 2027년 이후 전체 매출의 약 30%를 기여할 것으로 예상합니다. 은행은 SMIC가 개선되는 공정 기술을 활용하여 대부분의 중국 국내 AI 칩 설계 회사들의 주요 파운드리 파트너가 될 것으로 내다보고 있습니다.
은행의 재무 모델은 2026년에서 2028년 사이에 SMIC의 매출이 연평균 19%의 복합 성장률(CAGR)로 성장하고, 같은 기간 순이익은 42%의 CAGR로 확대될 것으로 예측합니다. 이러한 성장은 소비자 및 사물인터넷(IoT) 부문의 평균 판매 가격 상승과 출하량 증가에 힘입은 SMIC의 낙관적인 2분기 매출 가이던스에 의해 뒷받침됩니다.
'아웃퍼폼' 등급은 반도체 자급자족이라는 중국의 목표에 필수적인 국가 챔피언으로서 SMIC의 위상을 공고히 합니다. 투자자들은 첨단 노드로부터의 수익성 확대와 매출 성장의 증거를 찾기 위해 회사의 다음 실적 발표를 면밀히 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
