퀄컴, AI 칩 스타트업 텐스토렌트를 최대 100억 달러에 인수 협상 중

퀄컴(Qualcomm Inc.)이 AI 칩 스타트업 텐스토렌트(Tenstorrent)를 80억~100억 달러에 인수하는 고급 협상을 진행 중이라고 해당 논의를 직접 아는 한 소식통이 전했다.

소식통에 따르면 이번 인수는 샌디에이고에 본사를 둔 퀄컴이 핵심 사업인 스마트폰 및 개인용 컴퓨터를 넘어 AI 및 데이터센터 프로세서 분야로의 진출을 가속화하는 계기가 될 것이다. 협상은 계속 진행 중이며 최종 가격은 변동될 수 있고 거래가 무산될 가능성도 있다.

"텐스토렌트의 아키텍처는 오늘날 AI 시장을 지배하는 GPU 중심 접근 방식과 근본적으로 다릅니다"라고 텐스토렌트의 창업자이자 CEO인 짐 켈러(Jim Keller)는 이전 인터뷰에서 밝혔다. 애플(Apple Inc.)과 테슬라(Tesla Inc.)의 자율주행 하드웨어 부서에서 프로세서를 설계한 베테랑 칩 설계자인 켈러는 텐스토렌트를 데이터플로우 아키텍처(dataflow architecture) 기반으로 구축했으며, 이 아키텍처는 엔비디아(Nvidia Corp.)의 전통적인 GPU보다 특정 AI 작업을 더 효율적으로 실행할 수 있다고 회사 측은 주장한다.

텐스토렌트는 데이터플로우 컴퓨팅(dataflow computing)이라는 기법을 사용하는 프로세서를 설계한다. 이 기술은 엄격한 클록 사이클을 따르기보다 계산이 준비되는 시점에 따라 칩 내에서 데이터를 이동시킨다. 이 접근 방식은 훈련된 모델을 실행하는 과정인 AI 추론 작업에서 엔비디아의 H100 및 B200 GPU보다 전력 소비와 지연 시간을 줄일 수 있다. 퀄컴은 이번 계약에 성과 기반 마일스톤 지급 조건이 포함될지 여부를 공개하지 않았으며, 회사는 현금과 주식을 혼합해 거래 대금을 조달할 수 있다.

이번 잠재적 거래는 퀄컴이 지난해 24억 달러에 알파웨이브 세미(Alphawave Semi)를 인수한 데 이어 나온 것으로, 이전 인수로 칩 간 고속 데이터 전송 기술을 확보했다. 이는 데이터센터에서 여러 AI 가속기를 연결하는 데 중요한 기능이다. 두 건의 인수를 합치면 퀄컴은 연결(interconnect), 추론(inference), 그리고 잠재적으로 훈련(training) 워크로드까지 아우르는 보다 완전한 AI 칩 포트폴리오를 갖추게 되어 엔비디아, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(Advanced Micro Devices Inc.), 인텔(Intel Corp.)과 더 직접적인 경쟁을 벌이게 된다.

퀄컴 주가는 월요일 정규장에서 4.29% 상승한 후 시간외 거래에서 0.7% 하락했다. 웰스파고(Wells Fargo)는 지난주 퀄컴의 목표 주가를 160달러에서 230달러로 상향 조정하고, 6월 24일로 예정된 기업 설명회(Investor Day)를 앞두고 동일비중(Equal-Weight) 의견을 유지했다. 웰스파고는 아마존닷컴(Amazon.com Inc.)의 클라우드 사업부인 아마존 웹 서비스(AWS)가 퀄컴의 주요 하이퍼스케일 ASIC 파트너일 가능성이 크며, AWS가 이미 퀄컴 기술 기반의 AI100 울트라 가속기를 제공하고 있다고 언급했다.

텐스토렌트의 80억~100억 달러 기업가치는 직전 비공개 라운드 대비 상당한 프리미엄을 의미한다. 이 스타트업은 삼성전자(Samsung Electronics Co.), 현대자동차그룹(Hyundai Motor Group), 피델리티 매니지먼트(Fidelity Management & Research Co.) 등 투자자로부터 약 10억 달러를 조달했다. 켈러의 팀은 고객이 특정 워크로드에 맞게 AI 가속기를 맞춤 설정할 수 있는 오픈소스 소프트웨어 도구와 칩 설계를 구축하는 데 집중해 왔으며, 이는 엔비디아의 독점적 CUDA 생태계와 대비되는 전략이다.

퀄컴 입장에서 이번 거래는 최고경영자(CEO) 크리스티아노 아몬(Cristiano Amon) 체제에서 시작된 전략적 전환을 확장하는 것이며, 그는 모바일 칩을 넘어 자동차, PC, 데이터센터 인프라로 사업을 확장해 왔다. 퀄컴의 주가는 선행 주가수익비율(Forward P/E) 약 18배로, 엔비디아의 35배, AMD의 28배보다 할인된 수준에서 거래되고 있다. 이는 기존 강자들이 장악한 AI 칩 시장에 진출할 수 있을지에 대한 투자자들의 회의감을 반영한다. 텐스토렌트 인수가 완료된다면 이러한 격차를 좁힐 수 있지만, 퀄컴이 켈러의 아키텍처가 2027년 출시 예정인 엔비디아의 차세대 루빈(Rubin) 플랫폼 대비 실질적인 성능 우위를 입증할 수 있을지가 관건이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.