OpenAI 및 Anthropic IPO, Goldman과 Morgan Stanley 팀 분할 강요

Goldman Sachs와 Morgan Stanley가 은행 팀을 두 개의 진영으로 분할하여 올 가을 OpenAI와 Anthropic의 경쟁적 기업공개(IPO)를 처리할 예정이다. 이는 두 회사의 기술 인수 주도권을 반영한 전례 없는 조치다.

이 인공지능 경쟁사들은 이달 초 며칠 간격으로 기밀 IPO 서류를 제출했으며, 이르면 8월 상장이 가능하지만 노동절 이후 출시가 더 유력하다고 사정에 정통한 소식통들이 전했다. Goldman Sachs Group Inc.와 Morgan Stanley는 각 딜에서 공동 주간사 역할을 할 것으로 예상되지만, 두 의무 간 정보 교환을 방지하기 위해 완전히 별도의 은행가 팀을 운영할 방침이다.

"두 직접적인 경쟁사가 동일한 주간사를 사용해 동시에 상장하는 것은 극히 드문 일이며, 이번에 구축되는 방화벽은 비정상적으로 높은 수준이다"라고 IPO 및 M&A 분석가 톰 브레넌은 말했다. "가장 최근의 유사 사례는 2019년 우버(Uber)와 리프트(Lyft)였으며, 그때도 은행들은 깔끔하게 분할됐다 — 어떤 회사도 둘 다 주관하지 않았다."

2019년 우버 테크놀로지스 Inc.(Uber Technologies Inc.)와 리프트 Inc.(Lyft Inc.)가 상장했을 때, JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.), 크레딧 스위스 그룹 AG(Credit Suisse Group AG), 제프리스 파이낸셜 그룹 Inc.(Jefferies Financial Group Inc.)가 리프트의 상장을 주관했고, 골드만, 모건스탠리, 뱅크 오브 아메리카(Bank of America Corp.)가 우버의 상장을 주관했다. 이번에는 골드만과 모건스탠리가 OpenAI와 Anthropic 모두에서 주요 역할을 수행할 것으로 예상되며, 이는 대형 기술 IPO 시장에서의 이들의 지배력을 반영한다.

각 딜의 전체 은행 라인업은 아직 확정되지 않았지만, 거래 규모를 감안할 때 많은 인수단이 필요할 전망이다. 지난주 860억 달러 규모로 상장한 스페이스X(SpaceX)의 IPO는 23개 은행을 활용했으며, 총 약 5억 달러의 수수료가 발생했다. 이 중 골드만과 모건스탠리가 각각 약 1억 달러를 수취한 것으로 알려졌다. OpenAI와 Anthropic도 이에 상응하는 대규모 상장을 목표로 하고 있다.

두 회사 모두 IPO를 준비하는 자문사들에게 독특한 난제를 안겨준다. OpenAI는 수익성 높은 기업 고객을 확보하기 위한 경쟁에서 Anthropic과의 격차를 줄이기 위해 노력 중이다. 한편 Anthropic은 트럼프 행정부가 최근 외국 기업의 자사 최첨단 AI 도구 사용을 금지하면서 잠재적 역풍에 직면했지만, 양측은 접근권을 복원하기 위한 가능한 합의를 논의 중이다.

스페이스X 상장에 참여했던 골드만과 모건스탠리의 은행가들은 두 AI 기업의 예비 IPO 서류 평가를 자제했다고 소식통들은 전했다. 스페이스X가 초기 AI 사업을 보유하고 있어 경쟁자로 간주되기 때문이다. OpenAI는 "개인 회사로서 더 쉽게 할 수 있는 일들이 있다"며 상장까지 "시간이 걸릴 수 있다"고 밝힌 바 있다.

올해는 장기간의 침체 이후 수년 만에 가장 바쁜 IPO 시즌 중 하나가 될 전망이며, 활동은 AI 관련 및 방위 기업의 대규모 상장에 집중되고 있다. 경쟁적 AI IPO는 업계의 이정표가 되어 상당한 투자자 수요를 끌어모으고 최상위 은행들의 인수 능력을 더욱 집중시킬 가능성이 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.