GRID 펀드, 2026년 23% 급등…AI 전력 수요가 XLU 추월

First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid 인프라 지수 펀드는 연초 이후 23.41%의 수익률을 기록하며, Utilities Select Sector SPDR Fund의 7.03% 상승률을 3배 이상 웃돌았다.

두 상장지수펀드(ETF) 간의 성과 격차는 투자자들이 AI 데이터센터 전력 수요에 베팅하는 방식에 구조적 변화가 일어났음을 반영한다. 185억 달러 규모의 유틸리티 ETF인 XLU는 NextEra Energy(13.59%), Southern Co.(7.47%), Duke Energy(7.15%) 등 규제를 받는 사업자들을 보유하고 있다. 이들 유틸리티는 수년이 걸리는 요금 심사를 통해 자본을 회수한다. 반면 GRID는 장비 제조사, 전기 공사업체, 송전 전문 기업들을 편입하고 있으며, 이들은 유틸리티가 다음 요금 심사를 신청할 때가 아니라 데이터센터가 건설될 때 매출을 인식한다.

"다양한 고객층으로부터 전력 및 전기화 솔루션에 대한 수요가 가속화되고 있으며, 분기 대비 백로그가 130억 달러 이상 증가했습니다,"라고 GE Vernova의 스콧 스트라직 최고경영자(CEO)는 2026년 1분기 실적 발표에서 밝혔다. GRID 보유 종목인 GE Vernova는 93억 달러의 매출을 기록해 전년 동기 대비 15.8% 증가했으며, 전기화 부문은 1분기에만 24억 달러의 데이터센터 장비 수주를 기록했다. 이는 2025년 전체 수주액을 넘어선 수치다. 해당 주식은 연초 이후 58.68% 상승했다.

2026년 3월 NPORT 보고서 기준 GRID의 상위 4개 보유 종목은 Eaton(8.28%), Johnson Controls(7.90%), National Grid(7.86%), Schneider Electric(7.26%)이다. 4.24% 비중을 차지하는 Quanta Services는 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 2.68달러로, 시장 컨센서스 2.03달러를 상회했으며, 매출은 78억 7,000만 달러로 26.3% 증가했다. 백로그는 사상 최대인 484억 7,000만 달러를 기록했고, 주가는 연초 이후 66.47% 급등했다. 1년 수익률은 GRID가 42.41%로 XLU의 14.08%를 크게 앞질렀으며, 5년 수익률은 GRID 115.77%, XLU 65.48%로 격차가 더 벌어졌다.

교체 매수 시 고려사항

수수료 차이는 무시할 수 없다. GRID의 운용보수는 0.56%로, XLU의 0.08%와 비교해 48bp(베이시스포인트) 차이가 난다. GRID의 트레일링 배당수익률은 약 0.80%인 반면, XLU는 중반 2%대 수준이다. GRID의 주가수익비율(PER)은 28배이며, 일부 구성 종목의 선행 PER은 40배에서 53배에 달해 전형적인 유틸리티 밸류에이션을 크게 웃돈다. 소득 중심의 투자자라면 완전히 교체 매수할 경우 XLU 포지션을 정당화했던 배당 수익률 프로필을 포기하게 된다.

격차를 좁힐 수 있는 요인

GE Vernova의 수주가 지속적으로 감소하거나, Quanta Services의 백로그 성장세가 둔화되거나, 유틸리티의 요금 기반 자본 회수를 가속화하는 규제 변화가 발생한다면 성과 차이는 줄어들 수 있다. 또한 금리 인하 사이클이 XLU의 채권 대체 성격 보유 종목들의 재평가를 이끌 경우에도 격차가 좁혀질 수 있다. 이러한 촉매제 중 하나라도 현실화되기 전까지는 장비 및 송전 레이어가 AI 전력 관련 자금을 가장 먼저 흡수하고 있다.

이러한 성과 우위는 시장이 규제된 요금 기반 수익률보다 데이터센터 건설 지출에 직접적으로 노출된 기업들에 더 높은 가치를 부여하고 있음을 시사한다. 투자자들은 GE Vernova의 2026년 2분기 수주 실적과 Quanta Services의 다음 백로그 업데이트를 통해 이러한 속도가 지속 가능한지 여부를 주목할 것이다.

본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.