금값, 고용지표 부진에 연준 금리인하 베팅 확대…온스당 4,000달러 돌파

금값이 온스당 4,000달러를 넘어섰다. 1.6% 상승한 4,071.04달러를 기록한 것은 6월 미국 민간 고용 증가폭이 예상치를 밑돌며 4개월 만에 가장 부진한 고용 증가세를 보인 데 따른 것이다.

ADP의 국가고용보고서에 따르면 민간 부문 고용이 98,000건 증가하는 데 그쳐 시장 컨센서스인 110,000건에 미치지 못했다. ADP의 수석 이코노미스트인 넬라 리처드슨 박사는 "고용 증가 속도는 수요와 공급 양측의 상황을 동시에 보여주고 있다"고 말했다.

ADP 지표가 발표되기 몇 시간 전, 신트라에서 열린 유럽중앙은행(ECB) 포럼에 참석한 케빈 워시 연준 의장은 최근 몇 주간 인플레이션 위험이 완화됐고 미-이란 협정 이후 에너지 가격이 "상당히" 하락했다고 밝혔다. 달러 인덱스는 101 부근에서 거래되며 연초 대비 3% 상승했다. 매파적 연준 기조가 2분기 내내 금값을 억눌렀으며, 해당 분기는 금의 2013년 이후 최악의 3개월(16% 하락)로 기록됐다.

4,000달러 돌파는 6월 말 금값이 데스크로스(50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 하락)를 기록한 이후 잠재적 반등 신호로 해석된다. UBS는 중앙은행들의 꾸준한 매수세(폴란드는 5월 18톤, 중국은 10톤 매입)를 근거로 향후 12개월 내 금값이 약 5,200달러까지 상승할 것으로 전망했으며, 골드만삭스는 연말 목표가를 4,900달러로 제시했다.

이러한 움직임은 금과 비트코인의 상관관계도 강화시켰다. 두 자산 모두 이자를 지급하지 않는 자산으로서 금리 인하 기대 변화의 혜택을 받았다. 비트코인도 수요일 금과 동반 상승했으며, 트레이더들은 동일한 거시적 촉매제를 지목했다: 노동시장이 약화될수록 연준의 완화 가능성이 높아지고, 이는 수익을 내지 않는 자산을 보유하는 기회비용을 낮춘다는 것이다.

금값은 1월 사상 최고치인 5,600달러대에서 27% 하락한 바 있다. 르네상스 매크로 리서치의 회장 제프 드그라프는 이 같은 하락세가 2025년 말 금이 거품 상태에 있었다는 주장을 뒷받침한다고 말했다. 세계금위원회(World Gold Council)는 중간 전망 보고서에서 "글로벌 금리가 더 높은 수준으로 수렴되면 금의 기회비용도 높아질 것"이라고 언급했다.

분기 급락에도 불구하고 중앙은행들은 순매수 기조를 유지하고 있다. 세계금위원회 조사에 따르면 2월부터 5월 사이에 설문에 응한 76개 중앙은행 중 역대 최고 수준인 45%가 향후 12개월 내 금 보유량을 늘릴 계획이라고 답했다. 골드만삭스 글로벌 원자재 리서치 공동대표인 서맨사 다트는 "구조적으로, 2022년 러시아 준비자산 동결 이후 신흥국 중앙은행의 다각화 움직임이 당사의 2026년 말 목표가인 온스당 4,900달러의 핵심 근거"라고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로 작성된 것이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.