금값 5% 급락, 이란 불확실성과 매파 연준이 달러 강세 부추겨

금은 달러 강세와 매파적 연준이 무수익 자산에 대한 전망을 재평가하면서 5개월 만에 가장 큰 주간 하락폭을 기록했다.

금은 이번 주 5% 이상 하락해 온스당 약 4,046달러에 거래되며 11월 이후 최저치를 기록했다. 이란 핵협상 불확실성과 매파적 연준의 입장이 달러를 3개월 만에 최고치로 끌어올린 영향이다.

"금은 달러를 지지하는 두 가지 강력한 힘, 즉 지정학적 리스크 프리미엄이 달러로 유입되는 현상과 금리 인하 기대를 반대하는 연준 사이에 끼어 있다"고 골드만삭스의 선임 상품 전략가 메리 맥나마라가 말했다.

현물 금은 목요일 온스당 4,076.88달러에 거래되며 주간 5%, 한 달 전 대비 10% 하락했다. 2025년 11월 이후 볼 수 없었던 4,030달러 선을 일시적으로 돌파하기도 했다. 은은 61.95달러까지 하락했다가 64달러 부근으로 회복했다. 달러 지수는 100선을 돌파하며 이번 주 0.6% 상승했고, 10년물 미 국채 수익률은 4.5% 이상을 유지했다. 인도에서는 MCX 금 선물이 1,573루피 하락한 10그램당 146,444루피를 기록하며 글로벌 매도세에 동조했다.

이번 매도세는 금에 대한 이중 역풍, 즉 더 강한 달러로 금이 외국인 구매자에게 더 비싸지는 현상과 실질 수익률 상승으로 무수익 자산 보유의 기회비용이 증가하는 현상을 반영한다. CME 페드워치 데이터에 따르면 시장은 현재 연준이 12월까지 금리를 인상할 확률을 72%로 반영하고 있으며, 이는 일주일 전 67%에서 상승한 수치다.

지정학적 위험, 달러로 이동

중동의 긴장 고조는 이례적으로 금을 지지하기보다는 오히려 압박했다. 미군이 이란 내 여러 목표물에 대해 미사일 공격을 감행한 후, 이란 이슬람혁명수비대는 쿠웨이트, 바레인, 요르단 내 미군 기지를 타격했다. 이란은 또한 세계 석유 무역의 약 21%를 처리하는 호르무즈 해협의 폐쇄를 발표했으며, 이에 브렌트유는 배럴당 95달러 이상, WTI는 92달러 이상으로 상승했다.

일반적으로 이러한 지정학적 혼란은 금의 안전자산 매력을 높이지만, 이번에는 달러가 그 자금 흐름을 흡수했다. 달러는 주요 통화 대비 모두 강세를 보였다. USD/JPY는 일본의 개입을 촉발했던 4월 수준에 가까운 160.60선까지 상승했고, EUR/USD는 유럽중앙은행의 정책 결정을 앞두고 1.1500선 주변에서 움직였다. 달러 지수는 이번 주에만 0.6% 상승하며 심리적 저항선인 100선 위로 상승세를 이어갔다.

금이 지정학적 긴장이 고조되는 상황에서 주간 5% 이상 하락한 것은 지난 2022년 3월 러시아의 우크라이나 침공 이후 처음이다. 당시 달러 급등과 증거금 콜로 인해 금은 5거래일 동안 7% 하락했다. 이번 주에도 COMEX 금 선물이 5개월 만에 최장 연속 하락세를 기록하며 약 87달러 하락해 4,046달러를 기록하는 등 비슷한 패턴이 반복됐다.

매파적 연준, 압박 가중

미국 인플레이션 데이터는 고금리 장기화에 대한 명분을 강화했다. 5월 소비자물가지수는 3년 만에 최고인 4.2% 상승했으며, 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승해 직전 0.4%와 시장 예상치 0.3%를 밑돌았다. 생산자물가 인플레이션은 6.5%로 중앙은행의 2% 목표치를 크게 웃돌며 연준의 긴축 기조 유지 압박을 지속시켰다.

고착화된 인플레이션과 탄력적인 노동시장의 결합으로 연준은 시장의 조기 금리 인하 기대에 반대하는 입장을 취하게 됐다. 연방기금금리는 2023년 7월 이후 5.25%~5.5%로 유지되고 있으며, 시장은 현재 12월까지 금리 인상 확률을 일주일 전 67%에서 72%로 반영하고 있다. 인플레이션이 4% 이상일 때 연준이 이렇게 매파적 신호를 보낸 것은 2022년이 마지막이었으며, 당시 금은 이후 두 달간 12% 하락해 1,620달러 부근에서 바닥을 쳤다.

금 매수자에게 단기 전망은 달러 강세 랠리가 소진될지 아니면 가속화될지에 달려 있다. ECB가 목요일에 매파적 서프라이즈를 전달하면 달러는 약세를 보이며 금을 4,200달러 저항선까지 끌어올릴 수 있다. 반면 연준이 현재의 기조를 유지하고 지정학적 긴장이 지속된다면, 금은 4,000달러 지지선을 테스트할 수 있다. 이는 최근 고점인 약 4,385달러 대비 12% 하락한 수준이다. 세계금협회 데이터에 따르면 금 상장지수펀드(ETF) 보유량은 기관 투자자들이 금속 익스포저를 줄이면서 5거래일 연속 감소했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.